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分析报告

一品红(300723)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

一品红药业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“李捍雄”。公司ApicHope(300723.SZ)是一家聚焦儿童药和慢病药领域的医药创新企业,已形成“特色儿童药+创新慢病药+生物基因疫苗”的产业格局。

根据一品红2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.23亿元,同比小幅下降13.01%。扣非净利润9,800.94万元,同比小幅增长5.16%。一品红2024年第一季度净利润9,548.70万元,业绩同比小幅下降8.52%。本期经营活动产生的现金流净额为5,421.86万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医药制造,主要产品包括儿童类药和慢性病类药两项,其中儿童类药占比61.35%,慢性病类药占比30.76%。

1、儿童类药

2021年-2023年儿童类药营收呈大幅增长趋势,从2021年的11.30亿元,大幅增长到2023年的15.36亿元。2023年儿童类药毛利率为85.57%,同比去年的88.52%小幅下降了3.33%。

2023年,该产品名称由“医药制造儿童类药”变更为“儿童类药”。

PART 2
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

本期净利润为9,548.70万元,去年同期1.04亿元,同比小幅下降8.52%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,620.84万元,去年同期支出2,246.75万元,同比下降;

但是(1)其他收益本期为486.86万元,去年同期为1,862.92万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-249.26万元,去年同期为133.01万元,由盈转亏。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,一品红近十二个月的滚动营收为15亿元,在儿童药物行业中,一品红的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

儿童药物营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
华特达因 21 1.73 5.16 10.68
贵州三力 21 31.69 2.74 21.63
一品红 15 -12.96 -5.40 --
OrthoPediatrics 15 27.81 -2.72 --
ST葫芦娃 14 1.45 -2.74 --
康芝药业 4.73 -17.32 -2.16 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

一品红属于化学制药行业,聚焦儿童药、慢病药及生物基因疫苗领域。 近三年,化学制药行业受创新驱动及政策支持加速转型,2023年市场规模达1.8万亿元,年复合增长率约7%。未来行业将向生物药、创新药及高端制剂倾斜,预计2025年慢病用药市场突破2.3万亿元,儿童药因政策倾斜及需求缺口有望保持10%以上增速,生物疫苗受益于技术突破和全球合作持续扩容。

2、市场地位及占有率

一品红在儿童药领域占据差异化优势,2024年前三季度儿童药营收占比达55%,慢病药占35%;其创新管线覆盖癫痫、哮喘等高发疾病,在研项目50余个,专利品种13个,2024年新获批甲钴胺注射液等产品进一步巩固细分领域竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
一品红(300723) 专注儿童药与慢病药研发生产 2024年儿童药营收占比55%(前三季度),慢病药占比35%
恒瑞医药(600276) 创新药龙头企业 2024年创新药收入占比超60%(前三季度),PD-1单抗市占率第一
华东医药(000963) 全产业链布局的综合性药企 2025年医美业务营收同比增45%,GLP-1类药物市占率提升至12%
科伦药业(002422) 输液龙头向创新药转型 2024年输液业务市占率33%,创新药管线临床III期项目6个
丽珠集团(000513) 消化道及生殖领域优势企业 2024年促性激素类药物市占率28%,微球制剂技术领先

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润9,548.70万元,较上期有所下降。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1.09亿元,主要是因为销售费用的大幅下降。

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