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国芯科技(688262)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

苏州国芯科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“郑茳”。公司的主营业务是国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用。公司主要产品与服务包括IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品等三大类业务,其中芯片定制服务包括定制芯片设计服务和定制芯片量产服务。

根据国芯科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.79亿元,同比小幅增长9.17%。扣非净利润-5,196.99万元,较去年同期亏损增大。国芯科技2024年第一季度净利润-4,634.76万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.20亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路行业,主要产品包括芯片定制服务和自主芯片及模组产品两项,其中芯片定制服务占比63.25%,自主芯片及模组产品占比32.78%。

1、芯片定制服务

2021年-2023年芯片定制服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的9,282.09万元,大幅增长到2023年的2.84亿元。2021年-2023年芯片定制服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的48.65%,大幅下降到了2023年的12.4%。

2、量产服务

2021年-2023年量产服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,557.18万元,大幅增长到2023年的2.42亿元。2021年-2023年量产服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的65.59%,大幅下降到了2023年的10.07%。

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅增加9.17%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,国芯科技营业总收入为1.79亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长9.17%,净利润为-4,634.76万元,去年同期为-2,500.05万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益1,654.55万元,去年同期收益4.11万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-7,016.82万元,去年同期为-3,718.75万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.79亿元 1.64亿元 9.17%
营业成本 1.58亿元 1.30亿元 22.22%
销售费用 1,056.10万元 891.63万元 18.45%
管理费用 1,115.67万元 1,138.89万元 -2.04%
财务费用 -311.12万元 -199.70万元 -55.79%
研发费用 7,173.68万元 5,235.34万元 37.02%
所得税费用 -1,654.55万元 -4.11万元 -40147.15%

2024年一季度主营业务利润为-7,016.82万元,去年同期为-3,718.75万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.79亿元,同比小幅增长9.17%,不过(1)研发费用本期为7,173.68万元,同比大幅增长37.02%;(2)毛利率本期为11.38%,同比大幅下降了9.46%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,国芯科技近十二个月的滚动营收为5.74亿元,在芯片定制及IP行业中,国芯科技的全国排名为3名,全球排名为13名。

芯片定制及IP营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Synopsys 新思科技 441 13.38 163 44.03
Cadence 铿腾电子 334 15.81 76 14.89
ARM 安谋 288 14.02 57 12.99
世芯 Alchip Technologies 126 70.81 16 62.95
创意电子 GUC 61 18.35 8.40 33.20
Rambus 蓝博士 40 19.24 13 114.06
智原 Faraday Technology 27 11.02 2.53 -3.42
芯原股份 23 2.77 -6.01 --
PDF Solutions 13 17.35 0.29 --
灿芯股份 11 4.51 0.61 11.86
... ... ... ... ...
国芯科技 5.74 12.12 -1.81 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

国芯科技属于集成电路设计行业,聚焦于自主可控的嵌入式CPU技术研发及产业化应用。 集成电路设计行业近三年受国产替代政策、智能汽车及AI算力需求驱动,市场规模持续扩容,2024年国内行业规模突破5500亿元,年复合增长率超15%。未来趋势指向高性能计算芯片、车规级MCU及AIoT领域,预计2025-2027年车规芯片市场增速将达20%-25%,同时RISC-V架构生态扩张推动行业技术迭代加速。

2、市场地位及占有率

国芯科技在国内嵌入式CPU及车规MCU领域具备技术先发优势,但其整体市场占有率低于5%,属于细分领域追赶者。2024年其车规芯片业务在国产替代供应链中占比约3%,主要覆盖商用车及后装市场。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
国芯科技(688262) 专注于嵌入式CPU、车规MCU及安全芯片设计 2025年启动基于RISC-V架构的车规MCU研发
兆易创新(603986) 存储芯片与通用MCU双轮驱动,覆盖消费及工业领域 2024年车规MCU通过AEC-Q100认证
北京君正(300223) 车载视频处理芯片龙头,并购ISSI切入汽车存储市场 2025年智能座舱芯片进入头部车企供应链
复旦微电(688385) 安全与识别芯片核心供应商,布局高可靠FPGA 2024年金融安全芯片出货量突破2亿颗
芯海科技(688595) 高精度ADC及车规信号链芯片供应商 2025年发布首颗满足ASIL-D功能安全的MCU

总结
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1、经营分析总结

最近4年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,近3年一季度净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损4,634.76万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年一季度均处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续增加,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损7,016.82万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:4983/5196
行业排名(芯片定制及IP):2/3
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 16 14 18 17 14
行业中位数 51 65 50 64 48
行业排名 29 36 22 36 40

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,近期国芯科技PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
国芯科技 -3.782071 5098

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
国芯科技 -2.450296 4993

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

国芯科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-3.782 -2.450 42 5105

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 普冉股份 2494 1179
2 聚辰股份 2500 1186
3 江波龙 2744 1357


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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