国芯科技(688262)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
苏州国芯科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“郑茳”。公司的主营业务是国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用。公司主要产品与服务包括IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品等三大类业务,其中芯片定制服务包括定制芯片设计服务和定制芯片量产服务。
根据国芯科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.79亿元,同比小幅增长9.17%。扣非净利润-5,196.99万元,较去年同期亏损增大。国芯科技2024年第一季度净利润-4,634.76万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.20亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路行业,主要产品包括芯片定制服务和自主芯片及模组产品两项,其中芯片定制服务占比63.25%,自主芯片及模组产品占比32.78%。
1、芯片定制服务
2021年-2023年芯片定制服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的9,282.09万元,大幅增长到2023年的2.84亿元。2021年-2023年芯片定制服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的48.65%,大幅下降到了2023年的12.4%。
2、量产服务
2021年-2023年量产服务营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,557.18万元,大幅增长到2023年的2.42亿元。2021年-2023年量产服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的65.59%,大幅下降到了2023年的10.07%。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加9.17%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,国芯科技营业总收入为1.79亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长9.17%,净利润为-4,634.76万元,去年同期为-2,500.05万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然所得税费用本期收益1,654.55万元,去年同期收益4.11万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-7,016.82万元,去年同期为-3,718.75万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.79亿元 | 1.64亿元 | 9.17% |
营业成本 | 1.58亿元 | 1.30亿元 | 22.22% |
销售费用 | 1,056.10万元 | 891.63万元 | 18.45% |
管理费用 | 1,115.67万元 | 1,138.89万元 | -2.04% |
财务费用 | -311.12万元 | -199.70万元 | -55.79% |
研发费用 | 7,173.68万元 | 5,235.34万元 | 37.02% |
所得税费用 | -1,654.55万元 | -4.11万元 | -40147.15% |
2024年一季度主营业务利润为-7,016.82万元,去年同期为-3,718.75万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.79亿元,同比小幅增长9.17%,不过(1)研发费用本期为7,173.68万元,同比大幅增长37.02%;(2)毛利率本期为11.38%,同比大幅下降了9.46%,导致主营业务利润亏损增大。
全国排名
截止到2025年6月20日,国芯科技近十二个月的滚动营收为5.74亿元,在芯片定制及IP行业中,国芯科技的全国排名为3名,全球排名为13名。
芯片定制及IP营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Synopsys 新思科技 | 441 | 13.38 | 163 | 44.03 |
Cadence 铿腾电子 | 334 | 15.81 | 76 | 14.89 |
ARM 安谋 | 288 | 14.02 | 57 | 12.99 |
世芯 Alchip Technologies | 126 | 70.81 | 16 | 62.95 |
创意电子 GUC | 61 | 18.35 | 8.40 | 33.20 |
Rambus 蓝博士 | 40 | 19.24 | 13 | 114.06 |
智原 Faraday Technology | 27 | 11.02 | 2.53 | -3.42 |
芯原股份 | 23 | 2.77 | -6.01 | -- |
PDF Solutions | 13 | 17.35 | 0.29 | -- |
灿芯股份 | 11 | 4.51 | 0.61 | 11.86 |
... | ... | ... | ... | ... |
国芯科技 | 5.74 | 12.12 | -1.81 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
国芯科技属于集成电路设计行业,聚焦于自主可控的嵌入式CPU技术研发及产业化应用。 集成电路设计行业近三年受国产替代政策、智能汽车及AI算力需求驱动,市场规模持续扩容,2024年国内行业规模突破5500亿元,年复合增长率超15%。未来趋势指向高性能计算芯片、车规级MCU及AIoT领域,预计2025-2027年车规芯片市场增速将达20%-25%,同时RISC-V架构生态扩张推动行业技术迭代加速。
2、市场地位及占有率
国芯科技在国内嵌入式CPU及车规MCU领域具备技术先发优势,但其整体市场占有率低于5%,属于细分领域追赶者。2024年其车规芯片业务在国产替代供应链中占比约3%,主要覆盖商用车及后装市场。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
国芯科技(688262) | 专注于嵌入式CPU、车规MCU及安全芯片设计 | 2025年启动基于RISC-V架构的车规MCU研发 |
兆易创新(603986) | 存储芯片与通用MCU双轮驱动,覆盖消费及工业领域 | 2024年车规MCU通过AEC-Q100认证 |
北京君正(300223) | 车载视频处理芯片龙头,并购ISSI切入汽车存储市场 | 2025年智能座舱芯片进入头部车企供应链 |
复旦微电(688385) | 安全与识别芯片核心供应商,布局高可靠FPGA | 2024年金融安全芯片出货量突破2亿颗 |
芯海科技(688595) | 高精度ADC及车规信号链芯片供应商 | 2025年发布首颗满足ASIL-D功能安全的MCU |
1、经营分析总结
最近4年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,近3年一季度净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损4,634.76万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年一季度均处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续增加,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损7,016.82万元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 16 | 14 | 18 | 17 | 14 |
行业中位数 | 51 | 65 | 50 | 64 | 48 |
行业排名 | 29 | 36 | 22 | 36 | 40 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,近期国芯科技PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
国芯科技 | -3.782071 | 5098 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
国芯科技 | -2.450296 | 4993 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
国芯科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-3.782 | -2.450 | 42 | 5105 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 普冉股份 | 2494 | 1179 |
2 | 聚辰股份 | 2500 | 1186 |
3 | 江波龙 | 2744 | 1357 |
文章来源:碧湾App
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