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龙芯中科(688047)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

龙芯中科技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“胡伟武”。公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务,主要产品与服务包括工控类芯片、信息化类芯片、解决方案。公司荣获优秀网信产品基础软硬件奖-“金鼎奖”。

根据龙芯中科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.20亿元,同比基本持平。扣非净利润-8,100.04万元,较去年同期亏损有所减小。龙芯中科2024年第一季度净利润-7,480.85万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括解决方案和工控类芯片两项,其中解决方案占比49.65%,工控类芯片占比32.04%。

1、解决方案

2023年解决方案营收2.51亿元,同比去年的2.73亿元小幅下降了8.13%。同期,2023年解决方案毛利率为26.95%,同比去年的35.9%下降了24.93%。

2、工控类芯片

2023年工控类芯片营收1.62亿元,同比去年的2.76亿元大幅下降了41.21%。同期,2023年工控类芯片毛利率为67.49%,同比去年的75.91%小幅下降了11.09%。

3、信息化类芯片

2023年信息化类芯片营收9,150.83万元,同比去年的1.88亿元大幅下降了51.23%。同期,2023年信息化类芯片毛利率为5.3%,同比去年的21.4%大幅下降了75.23%。

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-7,480.85万元,去年同期-7,217.92万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-8,957.38万元,去年同期为-1.05亿元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益184.16万元,去年同期损失581.17万元,同比大幅增长。

但是(1)其他收益本期为518.19万元,去年同期为1,884.31万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失966.75万元,去年同期损失20.10万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.20亿元 1.18亿元 1.62%
营业成本 8,310.77万元 7,434.84万元 11.78%
销售费用 2,107.82万元 2,031.20万元 3.77%
管理费用 2,388.93万元 3,351.44万元 -28.72%
财务费用 -356.44万元 -178.54万元 -99.64%
研发费用 8,457.54万元 9,547.96万元 -11.42%
所得税费用 -1,161.27万元 -1,319.98万元 12.02%

2024年一季度主营业务利润为-8,957.38万元,去年同期为-1.05亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为30.74%,同比下降了6.30%,不过(1)研发费用本期为8,457.54万元,同比小幅下降11.42%;(2)管理费用本期为2,388.93万元,同比下降28.72%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,龙芯中科近十二个月的滚动营收为5.04亿元,在CPU行业中,龙芯中科的全球营收规模排名为9名,全国排名为2名。

CPU营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Samsung Electronics 三星电子 15737 2.48 1757 -5.04
Intel 英特尔 3817 -12.41 -1348.38 --
Broadcom 博通 3708 23.39 424 -4.35
Qualcomm 高通 2801 5.09 729 3.90
AMD 1854 16.20 118 -19.64
联发科 MediaTek 1291 2.45 259 -1.53
ARM 安谋 288 14.02 57 12.99
海光信息 92 58.28 19 80.73
龙芯中科 5.04 -25.12 -6.25 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

龙芯中科属于集成电路设计行业,专注于国产通用处理器及配套芯片的研发与生态构建。 近年来,国产集成电路设计行业在政策支持下加速发展,信创市场空间超500亿元,AI算力需求推动GPU/CPU技术迭代。未来行业将持续向自主可控、高性能计算及软硬件生态整合方向演进,2025年市场规模有望突破千亿,AI驱动的高端芯片和行业应用成为增长核心。

2、市场地位及占有率

龙芯中科是国内通用处理器领域头部企业,党政信创PC端市场份额超30%,其自主指令系统与生态布局构建差异化优势,但服务器及开放市场竞争尚处拓展阶段,整体市占率受限于国际巨头挤压及行业渗透率。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
龙芯中科(688047) 国产自主指令系统CPU设计商,覆盖PC、工控及服务器领域 龙芯3A6000性能对标10代i3,2025年生态合作扩展至智能制造与物联网
海光信息(688041) 国产x86架构CPU及DCU协处理器供应商 深算二号DCU性能达国际领先水平80-90%,适配AI大模型训练场景
寒武纪(688256) AI算力芯片企业,布局云边端一体化产品 2024年推出256TOPS算力芯片,加速边缘AI推理部署
景嘉微(300474) 国产GPU龙头,聚焦图形显控与智算模块 景宏系列高性能智算模块2025年实现规模化商用,覆盖AI训练与推理

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损7,480.85万元,亏损较上期有所加大。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,2024年一季度主营利润亏损8,957.38万元,较去年同期的亏损有所好转,主要是因为研发费用、管理费用的下降,另外,公司营业费用高于营业收入。

总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4764/5196
行业排名(CPU):2/2
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 34 15 14 14 15
行业中位数 51 65 50 64 48
行业排名 25 33 26 44 37

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,近期龙芯中科PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
龙芯中科 -7.869044 5268

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
龙芯中科 -0.769882 4575

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

龙芯中科神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-7.869 -0.769 38 4952

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 普冉股份 2494 1179
2 聚辰股份 2500 1186
3 江波龙 2744 1357


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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