龙芯中科(688047)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
龙芯中科技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“胡伟武”。公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务,主要产品与服务包括工控类芯片、信息化类芯片、解决方案。公司荣获优秀网信产品基础软硬件奖-“金鼎奖”。
根据龙芯中科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.20亿元,同比基本持平。扣非净利润-8,100.04万元,较去年同期亏损有所减小。龙芯中科2024年第一季度净利润-7,480.85万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括解决方案和工控类芯片两项,其中解决方案占比49.65%,工控类芯片占比32.04%。
1、解决方案
2023年解决方案营收2.51亿元,同比去年的2.73亿元小幅下降了8.13%。同期,2023年解决方案毛利率为26.95%,同比去年的35.9%下降了24.93%。
2、工控类芯片
2023年工控类芯片营收1.62亿元,同比去年的2.76亿元大幅下降了41.21%。同期,2023年工控类芯片毛利率为67.49%,同比去年的75.91%小幅下降了11.09%。
3、信息化类芯片
2023年信息化类芯片营收9,150.83万元,同比去年的1.88亿元大幅下降了51.23%。同期,2023年信息化类芯片毛利率为5.3%,同比去年的21.4%大幅下降了75.23%。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-7,480.85万元,去年同期-7,217.92万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为-8,957.38万元,去年同期为-1.05亿元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益184.16万元,去年同期损失581.17万元,同比大幅增长。
但是(1)其他收益本期为518.19万元,去年同期为1,884.31万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失966.75万元,去年同期损失20.10万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.20亿元 | 1.18亿元 | 1.62% |
营业成本 | 8,310.77万元 | 7,434.84万元 | 11.78% |
销售费用 | 2,107.82万元 | 2,031.20万元 | 3.77% |
管理费用 | 2,388.93万元 | 3,351.44万元 | -28.72% |
财务费用 | -356.44万元 | -178.54万元 | -99.64% |
研发费用 | 8,457.54万元 | 9,547.96万元 | -11.42% |
所得税费用 | -1,161.27万元 | -1,319.98万元 | 12.02% |
2024年一季度主营业务利润为-8,957.38万元,去年同期为-1.05亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为30.74%,同比下降了6.30%,不过(1)研发费用本期为8,457.54万元,同比小幅下降11.42%;(2)管理费用本期为2,388.93万元,同比下降28.72%,推动主营业务利润亏损有所减小。
全球排名
截止到2025年6月20日,龙芯中科近十二个月的滚动营收为5.04亿元,在CPU行业中,龙芯中科的全球营收规模排名为9名,全国排名为2名。
CPU营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Samsung Electronics 三星电子 | 15737 | 2.48 | 1757 | -5.04 |
Intel 英特尔 | 3817 | -12.41 | -1348.38 | -- |
Broadcom 博通 | 3708 | 23.39 | 424 | -4.35 |
Qualcomm 高通 | 2801 | 5.09 | 729 | 3.90 |
AMD | 1854 | 16.20 | 118 | -19.64 |
联发科 MediaTek | 1291 | 2.45 | 259 | -1.53 |
ARM 安谋 | 288 | 14.02 | 57 | 12.99 |
海光信息 | 92 | 58.28 | 19 | 80.73 |
龙芯中科 | 5.04 | -25.12 | -6.25 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
龙芯中科属于集成电路设计行业,专注于国产通用处理器及配套芯片的研发与生态构建。 近年来,国产集成电路设计行业在政策支持下加速发展,信创市场空间超500亿元,AI算力需求推动GPU/CPU技术迭代。未来行业将持续向自主可控、高性能计算及软硬件生态整合方向演进,2025年市场规模有望突破千亿,AI驱动的高端芯片和行业应用成为增长核心。
2、市场地位及占有率
龙芯中科是国内通用处理器领域头部企业,党政信创PC端市场份额超30%,其自主指令系统与生态布局构建差异化优势,但服务器及开放市场竞争尚处拓展阶段,整体市占率受限于国际巨头挤压及行业渗透率。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
龙芯中科(688047) | 国产自主指令系统CPU设计商,覆盖PC、工控及服务器领域 | 龙芯3A6000性能对标10代i3,2025年生态合作扩展至智能制造与物联网 |
海光信息(688041) | 国产x86架构CPU及DCU协处理器供应商 | 深算二号DCU性能达国际领先水平80-90%,适配AI大模型训练场景 |
寒武纪(688256) | AI算力芯片企业,布局云边端一体化产品 | 2024年推出256TOPS算力芯片,加速边缘AI推理部署 |
景嘉微(300474) | 国产GPU龙头,聚焦图形显控与智算模块 | 景宏系列高性能智算模块2025年实现规模化商用,覆盖AI训练与推理 |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损7,480.85万元,亏损较上期有所加大。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,2024年一季度主营利润亏损8,957.38万元,较去年同期的亏损有所好转,主要是因为研发费用、管理费用的下降,另外,公司营业费用高于营业收入。
总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 34 | 15 | 14 | 14 | 15 |
行业中位数 | 51 | 65 | 50 | 64 | 48 |
行业排名 | 25 | 33 | 26 | 44 | 37 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,近期龙芯中科PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
龙芯中科 | -7.869044 | 5268 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
龙芯中科 | -0.769882 | 4575 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
龙芯中科神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-7.869 | -0.769 | 38 | 4952 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 普冉股份 | 2494 | 1179 |
2 | 聚辰股份 | 2500 | 1186 |
3 | 江波龙 | 2744 | 1357 |
文章来源:碧湾App
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