豪江智能(301320)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
青岛豪江智能科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“宫志强”。公司的主营产品为智能线性驱动产品研发、生产。主要产品为智能家居线性驱动系统、智慧医养线性驱动系统、智能办公线性驱动系统、工业传动线性驱动系统等。
根据豪江智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.98亿元，同比增长23.08%。扣非净利润1,063.96万元，同比小幅下降14.12%。本期经营活动产生的现金流净额为73.49万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达96.46%，主要产品包括智能家居线性驱动系统和智慧医养线性驱动系统两项，其中智能家居线性驱动系统占比70.85%，智慧医养线性驱动系统占比19.27%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能家居线性驱动系统 | 5.07亿元 | 70.85% | 26.61% |
| 智慧医养线性驱动系统 | 1.38亿元 | 19.27% | 25.28% |
| 智能办公线性 | 3,597.74万元 | 5.03% | 13.23% |
| 其他 | 3,148.50万元 | 4.4% | -13.25% |
| 工业传动线性驱动系统 | 323.51万元 | 0.45% | 30.77% |
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长3.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.98亿元 | 1.61亿元 | 23.08% |
| 营业成本 | 1.51亿元 | 1.19亿元 | 27.16% |
| 销售费用 | 695.65万元 | 491.80万元 | 41.45% |
| 管理费用 | 1,031.71万元 | 643.18万元 | 60.41% |
| 财务费用 | -205.09万元 | 137.31万元 | -249.37% |
| 研发费用 | 1,100.41万元 | 896.94万元 | 22.69% |
| 所得税费用 | 214.83万元 | 139.36万元 | 54.16% |
2024年一季度主营业务利润为1,864.89万元，去年同期为1,806.83万元，同比小幅增长3.21%。
虽然毛利率本期为23.38%，同比小幅下降了2.45%，不过营业总收入本期为1.98亿元，同比增长23.08%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、非主营业务利润亏损增大
豪江智能2024年一季度非主营业务利润为-390.37万元，去年同期为-378.57万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,864.89万元 | 148.04% | 1,806.83万元 | 3.21% |
| 投资收益 | 173.00万元 | 13.73% | 13.42万元 | 1189.48% |
| 资产减值损失 | -409.50万元 | -32.51% | -348.90万元 | -17.37% |
| 信用减值损失 | -211.91万元 | -16.82% | -88.64万元 | -139.08% |
| 其他 | 68.97万元 | 5.48% | 45.56万元 | 51.38% |
| 净利润 | 1,259.69万元 | 100.00% | 1,288.90万元 | -2.27% |
行业分析
1、行业发展趋势
豪江智能属于智能驱动与控制系统行业，专注于线性驱动技术研发及产业化应用。 智能驱动与控制系统行业近三年受益于智能家居、医疗护理及工业自动化需求增长，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间突破300亿美元。未来行业将向智能化、节能化方向加速迭代，AI算法与物联网技术的深度融合推动产品升级，预计2025年医疗康养领域应用占比将提升至25%，智能家居场景渗透率有望突破40%。
2、市场地位及占有率
豪江智能在国内智能线性驱动领域处于第二梯队，2024年其智能家居驱动产品市场份额约8%，医疗护理领域占比不足5%，核心竞争优势在于定制化解决方案，但规模化产能及品牌认知度较头部企业仍存差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 豪江智能（301320） | 智能线性驱动系统制造商，产品覆盖智能家居、医疗护理及工业自动化 | 2024年智能家居驱动产品营收占比超60%，AI算法优化驱动模块性能提升20% |
| 捷昌驱动（603583） | 线性驱动行业龙头，主营电动推杆、升降立柱，深耕医疗与办公领域 | 2024年医疗设备驱动市占率约22%，北美市场营收同比增18% |
| 凯迪股份（605288） | 智能线性驱动解决方案供应商，重点布局智能家居及汽车零部件 | 2025年智能电动沙发驱动模块供货规模突破500万套 |
| 乐歌股份（300729） | 升降桌驱动系统核心供应商，整合健康办公场景应用 | 2024年线性驱动业务营收占比达85%，跨境电商渠道增速超30% |
| 科力尔（002892） | 伺服系统及智能驱动控制技术企业，拓展工业机器人领域 | 2025年伺服电机驱动模块产能扩产50%，获比亚迪供应链认证 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1,259.69万元。
由于营收的增长，2024年一季度主营利润1,864.89万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 75 | 55 |
| 行业中位数 | 73 | 54 |
| 行业排名 | 13 | 14 |
电机行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 星德胜 | 88 | 恒帅股份 | 90 |
| 2 | 江苏雷利 | 77 | 鼎智科技 | 89 |
| 3 | 华阳智能 | 76 | 星德胜 | 88 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，豪江智能近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日，豪江智能的PE-TTM是55.85，而工控设备行业的PE-TTM是35.37，豪江智能的PE-TTM相比工控设备行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 豪江智能 | 1.910984 | 2489 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 豪江智能 | 1.236618 | 3049 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
豪江智能神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.9109 | 1.2366 | 20 | 2907 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 大豪科技 | 1459 | 551 |
| 2 | 天玛智控 | 1585 | 616 |
| 3 | 捷昌驱动 | 2054 | 897 |
文章来源：碧湾App
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