思美传媒(002712)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
思美传媒股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“四川省国资委”。公司的主营业务是营销服务业务、影视内容业务和数字版权运营及服务，公司主要服务是为客户提供从品牌管理与广告创意、娱乐内容营销、数字营销、全媒体策划及代理、公关推广到效果监测的全方位整合营销服务，形成了以内容为核心的多层次产业化平台。
根据思美传媒2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收13.30亿元，同比小幅增长9.87%。扣非净利润254.12万元，扭亏为盈。思美传媒2024年第一季度净利润375.52万元，业绩同比大幅增长67.31%。
2023年公司的主营业务为商务服务业，其中营销服务为第一大收入来源，占比98.90%。
2023年营销服务营收54.97亿元，同比去年的40.72亿元大幅增长了35.01%。2021年-2023年营销服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的6.97%，大幅下降到了2023年的3.97%。
1、营业总收入同比小幅增加9.87%，净利润同比大幅增加67.31%
2024年一季度，思美传媒营业总收入为13.30亿元，去年同期为12.10亿元，同比小幅增长9.87%，净利润为375.52万元，去年同期为224.45万元，同比大幅增长67.31%。
虽然其他收益本期为153.80万元，去年同期为423.76万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益438.57万元，去年同期收益96.48万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出42.74万元，去年同期支出193.59万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.30亿元 |
12.10亿元 |
9.87% |
| 营业成本 |
12.76亿元 |
11.53亿元 |
10.64% |
| 销售费用 |
3,064.86万元 |
2,985.22万元 |
2.67% |
| 管理费用 |
1,558.48万元 |
2,213.21万元 |
-29.58% |
| 财务费用 |
527.75万元 |
332.45万元 |
58.75% |
| 研发费用 |
296.16万元 |
188.70万元 |
56.95% |
| 所得税费用 |
42.74万元 |
193.59万元 |
-77.92% |
2024年一季度主营业务利润为-150.51万元，去年同期为-85.84万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为13.30亿元，同比小幅增长9.87%，不过毛利率本期为4.04%，同比小幅下降了0.67%，导致主营业务利润亏损增大。
思美传媒2024年一季度非主营业务利润为568.78万元，去年同期为503.89万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-150.51万元 |
-40.08% |
-85.84万元 |
-75.34% |
| 其他收益 |
153.80万元 |
40.96% |
423.76万元 |
-63.71% |
| 信用减值损失 |
438.57万元 |
116.79% |
96.48万元 |
354.56% |
| 其他 |
-22.50万元 |
-5.99% |
-15.63万元 |
-43.91% |
| 净利润 |
375.52万元 |
100.00% |
224.45万元 |
67.31% |
2024年一季度，思美传媒净现金流为-1.31亿元，去年同期为1,208.77万元，由正转负。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.06亿元，同比增长17.65%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.66亿元，同比小幅增长10.87%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.83亿元，同比大幅增长2.66倍。
截止到2025年6月20日，思美传媒近十二个月的滚动营收为62亿元，在广告营销行业中，思美传媒的全国排名为7名，全球排名为18名。
广告营销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| WPP |
1430 |
4.82 |
53 |
-5.28 |
| Publicis 阳狮集团 |
1327 |
10.95 |
137 |
17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 |
1128 |
3.16 |
106 |
1.69 |
| DKSH 大昌华嘉 |
980 |
0.01 |
19 |
-1.37 |
| Interpublic 埃培智 |
769 |
1.45 |
50 |
-10.22 |
| Dentsu 电通 |
699 |
9.13 |
-95.22 |
-- |
| 蓝色光标 |
608 |
14.90 |
-2.91 |
-- |
| Hakuhodo DY 博报堂 |
472 |
2.12 |
5.34 |
-42.00 |
| Cheil Worldwide 杰尔广告 |
228 |
9.31 |
11 |
7.84 |
| 利欧股份 |
212 |
1.44 |
-2.59 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 思美传媒 |
62 |
11.54 |
-0.34 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
思美传媒属于广告传媒行业，专注于整合营销服务与媒介代理业务。 广告传媒行业近三年受数字化升级和短视频流量红利驱动，市场规模持续扩容，2024年行业总收入突破1.2万亿元，年复合增长率约8.3%。未来趋势聚焦AI技术赋能内容生产、程序化广告投放优化及跨平台整合营销，预计至2027年市场空间将达1.6万亿元，其中短视频及社交电商领域贡献超60%增量。
