易点天下(301171)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
易点天下网络科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“邹小武”。公司主营业务为效果广告服务、品牌广告服务和头部媒体账户管理服务。公司的主要产品及服务为头部媒体效果营销服务、中长尾媒体效果营销服务、创意策略服务、公共关系服务、媒体投放服务、活动执行服务、头部媒体账户管理服务。
根据易点天下2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.81亿元，同比基本持平。扣非净利润4,682.91万元，同比增长26.73%。易点天下2024年第一季度净利润4,920.45万元，业绩同比增长20.67%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为娱乐代理及其他，占比高达76.79%，其中效果广告营销服务为第一大收入来源，占比94.64%。
1、效果广告营销服务
2023年效果广告营销服务营收20.28亿元，同比去年的21.77亿元小幅下降了6.84%。同期，2023年效果广告营销服务毛利率为20.8%，同比去年的16.23%增长了28.16%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.67%
本期净利润为4,920.45万元，去年同期4,077.65万元，同比增长20.67%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,528.46万元，去年同期损失1,153.01万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,652.21万元，去年同期为5,018.87万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长32.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.81亿元 | 4.73亿元 | 1.66% |
| 营业成本 | 3.56亿元 | 3.68亿元 | -3.02% |
| 销售费用 | 818.82万元 | 897.47万元 | -8.76% |
| 管理费用 | 2,644.50万元 | 1,847.43万元 | 43.15% |
| 财务费用 | 81.99万元 | 455.89万元 | -82.02% |
| 研发费用 | 2,223.72万元 | 2,165.86万元 | 2.67% |
| 所得税费用 | 774.03万元 | 769.97万元 | 0.53% |
2024年一季度主营业务利润为6,652.21万元，去年同期为5,018.87万元，同比大幅增长32.54%。
虽然管理费用本期为2,644.50万元，同比大幅增长43.15%，不过（1）营业总收入本期为4.81亿元，同比有所增长1.66%；（2）毛利率本期为25.88%，同比增长了3.57%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，易点天下近十二个月的滚动营收为25亿元，在数字营销行业中，易点天下的全国排名为5名，全球排名为21名。
数字营销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 蓝色光标 | 608 | 14.90 | -2.91 | -- |
| CyberAgent | 398 | 6.41 | 8.05 | -26.88 |
| AppLovin | 339 | 19.02 | 114 | 254.55 |
| Trade Desk 萃奕 | 176 | 26.90 | 28 | 41.83 |
| 汇量科技 | 108 | 25.91 | 1.13 | -- |
| 优矩控股 | 92 | 5.29 | 0.94 | -28.27 |
| Zoominfo Technologies | 87 | 17.57 | 2.09 | -37.08 |
| Zeta | 72 | 29.95 | -5.02 | -- |
| Klaviyo | 67 | 47.75 | -3.32 | -- |
| Outbrain | 64 | -4.31 | -0.05 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 易点天下 | 25 | -9.40 | 2.32 | -3.57 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
易点天下属于数字营销服务行业，专注于全球化智能广告投放与效果监测。 数字营销行业近三年受跨境电商扩张、AI技术迭代及数据驱动需求增长的推动，整体市场规模年复合增长率超12%，2025年预计突破万亿。行业呈现程序化广告占比提升、多模态内容生成技术普及、头部平台资源集中化趋势，未来市场空间将随企业出海需求及新兴市场渗透率提升进一步扩展。
2、市场地位及占有率
易点天下为国内头部全球化数字营销服务商，在跨境电商垂直领域市占率约18%，覆盖全球200余个国家，合作Meta、Google等头部媒体资源，年广告曝光量超5000亿次，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 易点天下（301171） | 全球化智能营销服务商，深耕跨境电商与游戏出海领域 | 2024年跨境电商营销收入占比超60%，AI生成广告素材成本降低40% |
| 蓝色光标（300058） | 整合营销服务集团，布局元宇宙营销与短视频业务 | 2024年出海营销营收同比增长25%，Meta渠道消耗量居国内前三 |
| 华扬联众（603825） | 数字营销综合服务商，聚焦奢侈品与快消行业 | 2025年Q1程序化广告收入占比达55%，阿里生态合作项目占比超30% |
| 省广集团（002400） | 全链路营销服务商，重点拓展汽车行业数字营销 | 2024年汽车行业数字营销营收规模突破20亿元 |
| 天龙集团（300063） | 互联网营销服务商，以搜索引擎营销为核心业务 | 2024年字节跳动系广告代理消耗量同比增长38% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润4,920.45万元，较上期有所增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润6,652.21万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 59 | 73 | 54 | 67 | 50 |
| 行业中位数 | 50 | 62 | 44 | 26 | 34 |
| 行业排名 | 2 | 3 | 3 | 4 | 5 |
数字营销行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 新 华 都 | 74 | 新 华 都 | 78 |
| 2 | 青木科技 | 54 | 三人行 | 75 |
| 3 | 蓝色光标 | 53 | 青木科技 | 69 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，易点天下近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，易点天下的PE-TTM是64.28，而营销代理行业的PE-TTM是56.84，易点天下高于营销代理行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 易点天下 | 1.540434 | 2814 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 易点天下 | 1.993541 | 2334 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
易点天下神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.5404 | 1.9935 | 5 | 2713 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 新华都 | 1055 | 335 |
| 2 | 三人行 | 3086 | 1556 |
| 3 | 智度股份 | 4067 | 2139 |
文章来源：碧湾App
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