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唯捷创芯(688153)2024年一季报深度解读:资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“荣秀丽”。公司是专注于射频前端芯片研发、设计、销售的集成电路设计企业,主要为客户提供射频功率放大器模组产品,同时供应射频开关芯片、Wi-Fi射频前端模组和接收端模组等集成电路产品。

根据唯捷创芯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.61亿元,同比大幅增长45.07%。扣非净利润-1,860.53万元,较去年同期亏损有所减小。唯捷创芯2024年第一季度净利润-537.30万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.63亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路设计,其中射频功率放大器模组为第一大收入来源,占比88.32%。

1、射频功率放大器模组

2023年射频功率放大器模组营收26.33亿元,同比去年的20.05亿元大幅增长了31.34%。同期,2023年射频功率放大器模组毛利率为24.66%,同比去年的31.08%下降了20.66%。

2、接收端模组

2023年接收端模组营收3.47亿元,同比去年的2.61亿元大幅增长了33.21%。同期,2023年接收端模组毛利率为25.45%,同比去年的23.9%小幅增长了6.49%。

PART 2
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比增加45.07%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,唯捷创芯营业总收入为4.61亿元,去年同期为3.18亿元,同比大幅增长45.07%,净利润为-537.30万元,去年同期为-8,259.42万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)资产减值损失本期损失640.29万元,去年同期损失5,637.48万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-31.10万元,去年同期为-3,341.18万元,亏损有所减小;(3)其他收益本期为1,408.65万元,去年同期为213.75万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.61亿元 3.18亿元 45.07%
营业成本 3.32亿元 2.20亿元 50.79%
销售费用 687.24万元 659.08万元 4.27%
管理费用 3,278.27万元 3,024.36万元 8.40%
财务费用 -1,996.88万元 -742.22万元 -169.04%
研发费用 1.06亿元 1.01亿元 4.65%
所得税费用 375.16万元 -573.86万元 165.38%

2024年一季度主营业务利润为-31.10万元,去年同期为-3,341.18万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为28.07%,同比小幅下降了2.73%,不过营业总收入本期为4.61亿元,同比大幅增长45.07%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损有所减小

唯捷创芯2024年一季度非主营业务利润为-131.04万元,去年同期为-5,492.10万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -31.10万元 5.79% -3,341.18万元 99.07%
资产减值损失 -640.29万元 119.17% -5,637.48万元 88.64%
营业外收入 199.81万元 -37.19% 116.15万元 72.02%
其他收益 1,408.65万元 -262.17% 213.75万元 559.02%
信用减值损失 -1,087.20万元 202.35% -21.34万元 -4995.08%
其他 12.00万元 -2.23% 1,260.00元 9423.87%
净利润 -537.30万元 100.00% -8,259.42万元 93.50%

4、净现金流由正转负

2024年一季度,唯捷创芯净现金流为-2.97亿元,去年同期为4,682.15万元,由正转负。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,唯捷创芯近十二个月的滚动营收为21亿元,在射频芯片行业中,唯捷创芯的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。

射频芯片营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Broadcom 博通 3708 23.39 424 -4.35
Murata Manufacturing 村田 865 -1.29 116 -9.37
Skyworks Solutions 思佳讯 300 -6.49 43 -26.46
Qorvo 267 -7.15 4.00 -62.24
卓胜微 45 -1.07 4.02 -42.69
国博电子 26 1.08 4.85 9.60
MaxLinear 26 -26.07 -17.63 --
唯捷创芯 21 -15.68 -0.24 --
立积 RichWave Technology 8.95 -11.55 0.38 -30.46
慧智微 5.24 0.65 -4.38 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

唯捷创芯属于半导体行业中的射频前端芯片设计细分领域。 射频前端芯片行业近三年受5G通信、物联网及AI终端推动,年均复合增长率超15%,2025年全球市场规模预计突破250亿美元。技术迭代加速,高频化、模组化趋势显著,国产替代进程加快,头部企业持续受益于智能手机升级及卫星通信等新兴需求。

2、市场地位及占有率

唯捷创芯在国内射频前端市场稳居第一梯队,其功率放大器模组(PA模组)在安卓手机供应链中占据核心地位,2025年国内市占率约18%-20%,高端模组产品已进入华为等头部厂商旗舰机型。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
唯捷创芯(688153) 专注于射频前端芯片设计,核心产品为功率放大器模组,应用于智能手机及物联网终端 2025年PA模组出货量超3亿颗,华为Mate系列核心供应商,卫星通信芯片通过验证
卓胜微(300782) 国内射频开关和低噪声放大器龙头,覆盖5G通信及射频前端全场景 2025年LNA及开关市占率超25%,切入三星高端机型供应链
慧智微(A04521) 聚焦5G射频前端方案,提供高集成度模组产品 2025年推出支持毫米波的5G模组,OPPO旗舰机型主供
艾为电子(688798) 提供模拟与射频芯片,覆盖音频、电源及射频前端领域 2025年射频产品线营收占比提升至15%,客户覆盖小米及荣耀
昂瑞微(A22047) 专注于射频前端芯片及滤波器研发,布局5G全频段解决方案 2025年滤波器国产替代项目量产,PA模组进入传音供应链

总结
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1、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4653/5196
行业排名(射频芯片):3/4
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 40 16 19 66 15
行业中位数 48 17 19 54 19
行业排名 17 18 10 11 22

射频芯片行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 卓胜微 86 卓胜微 86
2 国博电子 52 国博电子 80
3 唯捷创芯 15 唯捷创芯 66

2、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.57 - -0.87 -
描述 - 非常有可能 - 非常有可能 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,唯捷创芯近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月24日,唯捷创芯的PE-TTM是153.01,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,唯捷创芯的PE-TTM远高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
唯捷创芯 -0.296874 4337

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
唯捷创芯 -0.136303 4292

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

唯捷创芯神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.296 -0.136 17 4332

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 力芯微 2872 1423
2 南芯科技 3444 1740
3 钜泉科技 4100 2157


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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