根据中兰环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.02亿元，同比小幅下降11.31%。扣非净利润921.51万元，同比增长17.66%。中兰环保2024年半年度净利润1,030.22万元，业绩同比大幅增长4.53倍。

公司主要产品包括生态环境修复和污染隔离系统两项，其中生态环境修复占比62.53%，污染隔离系统占比27.06%。

2024年半年度公司营收3.02亿元，与去年同期的3.41亿元相比，小幅下降了11.31%，主要是因为污染隔离系统本期营收8,176.59万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降了54.58%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.5%，同比下降到了今年的21.43%。

毛利率下降的原因是：

（1）污染隔离系统本期毛利率17.12%，去年同期为26.5%，同比大幅下降35.4%。

（2）生态环境修复本期毛利率24.57%，去年同期为25.59%，同比小幅下降3.99%。

2024年半年度，中兰环保营业总收入为3.02亿元，去年同期为3.41亿元，同比小幅下降11.31%，净利润为1,030.22万元，去年同期为186.16万元，同比大幅增长4.53倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为1,064.64万元，去年同期为3,439.86万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益44.93万元，去年同期损失2,308.94万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为269.82万元，去年同期为-567.05万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,064.64万元，去年同期为3,439.86万元，同比大幅下降69.05%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.02亿元，同比小幅下降11.31%；（2）毛利率本期为21.43%，同比下降了4.07%。

中兰环保2024年半年度非主营业务利润为-202.18万元，去年同期为-3,404.91万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收3.02亿元，同比小幅下降11.31%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1,504.78万元，同比大幅增长52.38%。归因于材料动力费本期为670.86万元，去年同期为176.68万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，中兰环保净现金流为-4,632.28万元，去年同期为-271.68万元，较去年同期大幅下降16.05倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为11.52亿元，同比大幅增长5.31倍；

但是投资支付的现金本期为10.97亿元，同比大幅增长5.20倍。

在2024年半年度报告中，中兰环保用于金融投资的资产为1.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为550.45万元，占净利润1,030.22万元的53.43%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-684.84万元大幅上升至2024年中的550.45万元，变化率为180.38%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计3.21亿元，占总资产的19.42%，相较于去年同期的2.67亿元增长20.25%。

本期，企业应收账款周转率为0.95。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.19下降到了0.95，平均回款时间从151天增加到了189天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.97%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从39.63%上涨到49.97%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从5.76%持续上涨到15.16%。

中兰环保属于环境治理行业，聚焦固废污染隔离系统建设及资源化利用领域。 环保行业近三年受政策驱动加速发展，固废处理市场规模年均增长超12%，2024年预计突破1.8万亿元。未来趋势向资源化利用、低碳技术及全产业链服务延伸，2025年资源化处理占比或提升至45%，智能化运维需求显著增长。

中兰环保在填埋场防渗系统领域占据领先地位，国内市占率约8%-10%，位居行业前三；但整体固废治理市场占有率不足3%，属于细分赛道头部但综合竞争力第二梯队企业。

2024年半年度扣非净利润较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,064.64万元，较去年同期大幅下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润-23%左右，金融投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为-2%左右。

2024年半年度扣非净利润699.69万元，由于非经常性损益贡献了330.53万元，净利润盈利1,030.22万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中兰环保近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，中兰环保的PE-TTM是54.50，而固废治理行业的PE-TTM是18.77，中兰环保的PE-TTM远高于固废治理行业的PE-TTM。