根据双汇发展2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收276.72亿元，同比小幅下降9.34%。扣非净利润22.31亿元，同比下降16.32%。双汇发展2024年半年度净利润23.31亿元，业绩同比下降18.83%。本期经营活动产生的现金流净额为35.78亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事屠宰业、肉制品业、公司内部行业抵减，主要产品包括生鲜产品和包装肉制品两项，其中生鲜产品占比48.15%，包装肉制品占比44.71%。

2024年半年度公司营收276.72亿元，与去年同期的305.22亿元相比，小幅下降了9.34%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）生鲜产品本期营收133.25亿元，去年同期为158.90亿元，同比下降了16.14%。

（2）包装肉制品本期营收123.73亿元，去年同期为136.92亿元，同比小幅下降了9.64%。

（3）减:公司内部行业抵减本期营收24.36亿元，去年同期为32.34亿元，同比下降了24.68%。

产品毛利率方面，2024年半年度生鲜产品毛利率为5.17%，同比下降18.2%，同期包装肉制品毛利率为35.49%，同比增长16.44%。

本期净利润为23.31亿元，去年同期28.72亿元，同比下降18.83%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.39亿元，去年同期损失2.15亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为32.03亿元，去年同期为36.38亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为4,873.95万元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为32.03亿元，去年同期为36.38亿元，同比小幅下降11.96%。

虽然毛利率本期为18.53%，同比小幅增长了0.97%，不过营业总收入本期为276.72亿元，同比小幅下降9.34%，导致主营业务利润同比小幅下降。

在2024年半年度报告中，双汇发展用于金融投资的资产为21.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,215.49万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行结构性存款投资收益及其他。

2024年半年度，企业存货周转率为3.59，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从36天增加到了50天，企业存货周转能力下降，2024年半年度双汇发展存货余额合计70.98亿元，占总资产的19.90%，同比去年的77.56亿元小幅下降8.49%。

2024半年度，双汇发展在建工程余额合计3.84亿元，相较期初的8.82亿元大幅下降了56.50%。主要在建的重要工程是漯河禽业新建项目、西华禽业肉鸡产业化项目二期等。

建设目标：提高公司肉制品加工能力，扩大市场份额，提升企业竞争力，增强公司的盈利能力。

建设内容：漯河禽业新建项目主要涉及新建现代化肉鸡屠宰生产线、肉制品深加工生产线及相关配套设施，提升公司整体生产能力和产品质量。

2024年半年度，双汇发展的其他流动资产合计26.49亿元，占总资产的7.32%，相较于年初的38.37亿元大幅减少30.96%。

主要原因是短期债权投资减少11.79亿元。

双汇发展属于食品饮料行业中的肉类加工及屠宰细分领域，核心业务涵盖生猪屠宰、高温肉制品与低温肉制品的生产销售。 近三年，中国肉类加工行业受生猪周期波动及消费升级影响呈现结构性调整。2021-2023年生猪屠宰量恢复至疫情前水平，头部企业加速整合，行业集中度持续提升。未来趋势聚焦低温肉制品增长、预制菜延伸及冷链物流完善，预计2025年市场规模将突破1.5万亿元，其中低温肉制品年复合增长率超8%，植物蛋白等新兴品类成为增量突破口。

双汇发展为中国肉类加工行业龙头，高温肉制品市占率长期稳定在60%以上，低温肉制品市占率约15%。2024年生猪屠宰量占全国规模以上企业总量12%，生鲜冻品收入规模为第二名企业的2.3倍，肉制品业务营收占比达行业TOP3总和超40%。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润23.31亿元，较上期有所下降。

由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润32.03亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示漯河禽业新建项目、生物工程新建3.2万吨骨素项目投产，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，双汇发展近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，双汇发展的PE-TTM是19.24，而肉制品行业的PE-TTM是22.70，双汇发展低于肉制品行业的PE-TTM。