瀚蓝环境(600323)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，应收账款周转率持续下降
瀚蓝环境股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务包括固废处理业务、新能源业务、供水业务以及排水业务。公司的主要服务涵盖固废处理、能源、水务领域，拥有丰富的投资建设运营管理经验，具备为城市提供可持续发展的环境服务规划、投资、建设、运营等。
根据瀚蓝环境2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收58.24亿元，同比基本持平。扣非净利润8.71亿元，同比大幅增长30.04%。瀚蓝环境2024年半年度净利润8.86亿元，业绩同比增长24.79%。
公司的营收主要由以下三块构成，分别为固废业务、能源供应业务、环卫业务。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 固废业务 |
19.20亿元 |
32.96% |
49.41% |
| 能源供应业务 |
18.52亿元 |
31.8% |
12.91% |
| 环卫业务 |
7.27亿元 |
12.48% |
14.85% |
| 供水业务 |
4.86亿元 |
8.34% |
21.71% |
| 排水业务 |
2.87亿元 |
4.92% |
59.86% |
| 其他业务 |
5.53亿元 |
9.5% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 固废业务 |
19.20亿元 |
32.96% |
49.41% |
| 能源供应业务 |
18.52亿元 |
31.8% |
12.91% |
| 环卫业务 |
7.27亿元 |
12.48% |
14.85% |
| 供水业务 |
4.86亿元 |
8.34% |
21.71% |
| 排水业务 |
2.87亿元 |
4.92% |
59.86% |
| 其他业务 |
5.53亿元 |
9.5% |
- |
本期净利润为8.86亿元，去年同期7.10亿元，同比增长24.79%。
虽然（1）信用减值损失本期损失1.15亿元，去年同期损失6,833.59万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2.09亿元，去年同期支出1.64亿元，同比下降。
但是主营业务利润本期为11.15亿元，去年同期为8.57亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
58.24亿元 |
59.27亿元 |
-1.74% |
| 营业成本 |
40.08亿元 |
43.91亿元 |
-8.72% |
| 销售费用 |
5,550.91万元 |
5,538.44万元 |
0.23% |
| 管理费用 |
3.22亿元 |
2.94亿元 |
9.54% |
| 财务费用 |
2.49亿元 |
2.57亿元 |
-3.07% |
| 研发费用 |
3,001.18万元 |
3,227.66万元 |
-7.02% |
| 所得税费用 |
2.09亿元 |
1.64亿元 |
27.09% |
2024年半年度主营业务利润为11.15亿元，去年同期为8.57亿元，同比大幅增长30.17%。
虽然营业总收入本期为58.24亿元，同比有所下降1.74%，不过毛利率本期为31.18%，同比增长了5.25%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024半年度，企业应收账款合计43.58亿元，占总资产的11.75%，相较于去年同期的35.26亿元增长23.58%。
2024年半年度，企业信用减值损失1.15亿元，其中主要是应收账款坏账损失1.16亿元。
本期，企业应收账款周转率为1.53。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从51天增加到了117天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：2020年中计提坏账15.70万元，2021年中计提坏账4157.71万元，2022年中计提坏账3103.00万元，2023年中计提坏账7362.08万元，2024年中计提坏账1.16亿元。）
瀚蓝环境属于环境与水务服务业，聚焦固废处理、水务运营及能源服务领域。 环境与水务服务业近三年受政策驱动加速整合，固废资源化、再生水利用等细分领域扩容，2024年行业规模超1.5万亿元，未来五年复合增长率预计达8%。政策推动“无废城市”建设，危废处置及资源化技术升级成为核心方向，铝灰渣等细分市场处理需求激增，行业向全产业链协同和智能化运营深化。
瀚蓝环境为行业第二梯队领军企业，固废处理领域市占率约5%，2024年铝灰渣资源化项目产能达3万吨/年，危废处置规模居国内前列，水务业务区域覆盖率持续提升，综合服务能力形成差异化竞争优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 瀚蓝环境（600323） |
以固废处理为核心，涵盖水务、能源服务的综合环境服务商 |
2024年铝灰渣资源化项目处理规模3万吨/年，固废业务营收占比超45% |
| 首创环保（600008） |
国内水务及固废处理龙头企业，业务覆盖全国 |
2024年污水处理规模超3000万吨/日，再生水项目市占率居行业前三 |
| 绿城水务（601368） |
区域性供排水一体化运营企业，深耕广西市场 |
2024年供水产能提升至200万吨/日，区域市场占有率超60% |
| 创业环保（600874） |
专注于污水处理及再生水利用，技术研发能力突出 |
2024年新增污水处理项目规模50万吨/日，技术专利数量行业领先 |
| 兴蓉环境（000598） |
西南地区水务及垃圾焚烧发电综合服务商 |
2024年垃圾焚烧处理能力突破1.2万吨/日，区域供热业务营收增长25% |
近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8.86亿元，较上期有所增长。
