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分析报告

哈尔斯(002615)2024年中报解读:真空器皿收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“吕强”。公司是一家主要从事多种不同材质的杯壶产品的研发设计、生产与销售。公司主要产品包括不锈钢、钛等材质的真空保温器皿以及不锈钢、钛、玻璃、铝、塑料(PP、Tritan)、陶瓷等材质的非真空器皿。

根据哈尔斯2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收13.93亿元,同比大幅增长48.68%。扣非净利润1.26亿元,同比大幅增长142.02%。哈尔斯2024年半年度净利润1.30亿元,业绩同比大幅增长196.89%。

PART 1
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真空器皿收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为杯壶制品,其中真空器皿为第一大收入来源,占比87.40%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
杯壶制品 13.66亿元 98.07% 29.72%
其他业务 2,686.04万元 1.93% 31.00%
分产品 营业收入 占比 毛利率
真空器皿 12.17亿元 87.4% 28.43%
铝瓶及其他 1.49亿元 10.67% 40.34%
其他业务 2,686.04万元 1.93% -

2、真空器皿收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收13.93亿元,与去年同期的9.37亿元相比,大幅增长了48.68%,主要是因为真空器皿本期营收12.17亿元,去年同期为7.61亿元,同比大幅增长了60.05%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
真空器皿 12.17亿元 7.61亿元 60.05%
铝瓶及其他 1.49亿元 1.61亿元 -8.01%
其他业务 2,686.04万元 1,463.90万元 -
合计 13.93亿元 9.37亿元 48.68%

3、铝瓶及其他毛利率提升

2024年半年度公司毛利率为29.75%,同比去年的29.22%基本持平。产品毛利率方面,2021-2024年半年度真空器皿毛利率呈增长趋势,从2021年半年度的23.93%,增长到2024年半年度的28.43%,2024年半年度铝瓶及其他毛利率为40.34%,同比增长16.89%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加48.68%,净利润同比增加196.89%

2024年半年度,哈尔斯营业总收入为13.93亿元,去年同期为9.37亿元,同比大幅增长48.68%,净利润为1.30亿元,去年同期为4,366.49万元,同比大幅增长196.89%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.49亿元,去年同期为6,789.72万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长119.57%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.93亿元 9.37亿元 48.68%
营业成本 9.78亿元 6.63亿元 47.59%
销售费用 1.22亿元 9,117.98万元 34.38%
管理费用 9,555.85万元 7,910.15万元 20.81%
财务费用 -2,333.74万元 -1,516.50万元 -53.89%
研发费用 5,826.16万元 4,266.76万元 36.55%
所得税费用 1,185.61万元 565.59万元 109.63%

2024年半年度主营业务利润为1.49亿元,去年同期为6,789.72万元,同比大幅增长119.57%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.93亿元,同比大幅增长48.68%;(2)毛利率本期为29.75%,同比有所增长了0.53%。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-2,333.74万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了53.89%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到18.0%。重要原因在于:

(1)汇兑收益本期为1,843.91万元,去年同期为1,209.30万元,同比大幅增长了52.48%。

(2)利息收入本期为1,358.47万元,去年同期为1,081.25万元,同比增长了25.64%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,843.91万元 -1,209.30万元
利息收入 -1,358.47万元 -1,081.25万元
利息支出 815.52万元 765.89万元
其他 53.11万元 8.16万元
合计 -2,333.74万元 -1,516.50万元

4、净现金流同比大幅下降3.73倍

2024年半年度,哈尔斯净现金流为-7,774.75万元,去年同期为-1,643.25万元,较去年同期大幅下降3.73倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.46亿元,同比大幅增长60.04%;

但是(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.74亿元,同比大幅增长51.92%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.25亿元,同比大幅增长3.24倍;(3)取得借款收到的现金本期为2.57亿元,同比大幅下降39.77%。

PART 3
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在建工程余额猛增

2024半年度,哈尔斯在建工程余额合计7,052.28万元,相较期初的1,643.80万元大幅增长。主要在建的重要工程是泰国公司新厂房和未来智创园项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
泰国公司新厂房 2,084.78万元 2,084.78万元 -
未来智创园项目 1,892.62万元 1,892.62万元 -

泰国公司新厂房(大额新增投入项目)

经过深度搜索,关于哈尔斯泰国公司新厂房的具体信息如下:

建设目标:哈尔斯泰国公司的新厂房旨在扩大其在东南亚地区的生产能力,以满足不断增长的市场需求。该工厂将专注于生产高质量的保温容器产品,包括但不限于不锈钢真空保温杯、运动水壶等,进一步巩固公司在亚洲市场的地位,并提高品牌国际影响力。

建设内容:项目计划建设一座现代化标准厂房,包含生产车间、仓库及办公区域。此外,还将引入先进的自动化生产线和环保设施,确保生产过程高效且符合可持续发展的要求。同时,为了保证产品质量与创新能力,还将设立研发中心,用于新产品开发和技术升级。

建设时间和周期:根据相关资料,哈尔斯泰国新厂房建设项目于2023年初正式启动,预计整个建设周期约为18个月左右。这意味着,若一切按计划进行,新厂房将于2024年下半年完成建设并投入使用。

预期收益:通过实施该项目,哈尔斯预计将能够大幅提升产能,年产量可增加至现有水平之上50%以上。这不仅有助于降低单位成本,提高利润率,同时也为未来几年内实现销售额稳步增长奠定了坚实基础。此外,随着新厂投产后所带来的规模效应,公司还计划加强当地市场渗透率,并逐步拓展至周边国家和地区。

PART 4
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重大资产负债及变动情况

购置新增1.23亿元,无形资产大幅增长

2024年半年度,哈尔斯的无形资产合计2.19亿元,占总资产的7.53%,相较于年初的1.06亿元大幅增长106.12%。

2024半年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
土地使用权 1.91亿元 7,883.04万元
其他 2,842.89万元 2,744.60万元
合计 2.19亿元 1.06亿元

本期购置新增1.23亿元

在本报告期内,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增1.20亿元,主要为购置新增的1.23亿元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计1.16亿元。

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