根据滨海能源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.44亿元，同比大幅增长120.36%。扣非净利润77.97万元，扭亏为盈。滨海能源2024年半年度净利润-215.48万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为负极材料业务，占比高达80.97%，其中负极材料为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收2.44亿元，与去年同期的1.11亿元相比，大幅增长了120.36%，主要是因为本期新增“负极材料”，营收1.98亿元。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的-7.17%，同比大幅增长到了今年的10.6%，主要是因为印刷品本期毛利率1.23%，去年同期为-8.07%，同比大幅增长115.24%。

本期净利润为-215.48万元，去年同期-2,580.99万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为32.48万元，去年同期为-4,191.27万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为32.48万元，去年同期为-4,191.27万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.44亿元，同比大幅增长120.36%；（2）毛利率本期为10.60%，同比大幅增长了17.77%。

滨海能源2024年半年度非主营业务利润为-353.56万元，去年同期为1,593.53万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收2.44亿元，同比大幅增长120.36%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1,082.34万元，同比大幅下降49.31%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）其他本期为3,092.61元，去年同期为327.20万元，同比大幅下降了99.91%。

（2）职工薪酬本期为604.22万元，去年同期为875.88万元，同比大幅下降了31.02%。

（3）中介费本期为225.42万元，去年同期为447.27万元，同比大幅下降了49.6%。

2024年半年度，滨海能源净现金流为-4,253.81万元，去年同期为1,044.95万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2024半年度，滨海能源固定资产合计3.60亿元，占总资产的28.75%，相比期初的2.84亿元增长了26.81%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.39亿元，主要为在建工程转入的1.35亿元，占比96.99%。

在此之中：20万吨/年锂电池负极材料一体化项目(一期)转入1.34亿元。

建设目标：20万吨/年锂电池负极材料一体化项目（一期）旨在通过采用新工艺、新技术，提高装置的运营效率、降低能耗，进一步扩大公司规模、提升产品质量、降低运营成本，为客户提供更优质的产品和服务。

建设内容：一期建设内容包括年产10万吨负极材料的生产车间、仓库、公辅及配套环保设施等，以实现20万吨/年锂电池负极材料一体化项目的初步生产能力。

建设时间和周期：一期计划施工周期为24个月，具体建设时间将根据项目实际进展和市场情况确定。

2024半年度，企业应收账款合计1.52亿元，占总资产的12.14%，相较于去年同期的4,380.70万元大幅增长2.47倍。

2024年半年度，企业信用减值损失312.28万元，导致企业净利润从盈利96.81万元下降至亏损215.48万元，其中主要是应收账款坏账损失308.39万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计308.39万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提308.39万元。

本期，企业应收账款周转率为1.92。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.45大幅增长到了1.92，平均回款时间从400天减少到了93天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，滨海能源资产减值损失139.33万元，导致企业净利润从亏损76.15万元下降至亏损215.48万元，其中主要是存货跌价准备减值合计139.33万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提139.33万元。

目前，库存商品的账面价值仍有4,144.83万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.16，在2023年半年度到2024年半年度滨海能源存货周转率从1.28大幅提升到了2.16，存货周转天数从140天减少到了83天。2024年半年度滨海能源存货余额合计1.48亿元，占总资产的11.92%，同比去年的2,012.38万元大幅增长635.51%。

2024半年度，滨海能源在建工程余额合计1.16亿元，相较期初的1.04亿元小幅增长了11.39%。主要在建的重要工程是场前区二期项目和场前区一期装修项目。

建设目标：

滨海能源场前区二期项目旨在提升区域内的能源供应能力，通过采用先进的技术和设施来优化能源结构，减少碳排放，提高能效，支持当地经济可持续发展，并确保为居民和企业提供稳定、清洁的能源供应。

建设内容：

项目包括扩建现有的热电联产装置，增加天然气发电容量，以及进一步完善与之配套的输配电网络。此外，还涉及对现有设施的技术升级，以满足更高的环保标准和效率需求，同时也可能包含储能系统等新能源技术的应用，以便更好地平衡电力供需。

建设时间和周期：

该项目的具体开工日期未见详细说明，但按照类似工程的一般流程，从前期准备到正式投产通常需要数年时间。如果参照其他相关项目的时间表，预计整个建设过程大约会持续3-5年左右。具体竣工日期应当依据官方公告为准。

预期收益：

滨海能源场前区二期项目完成后，预计将显著增强该地区的能源供给安全性和稳定性，降低单位能耗成本，同时对于改善环境质量具有积极作用。长远来看，这还将促进当地经济的发展，创造就业机会，并有助于实现国家层面设定的节能减排目标。具体的经济效益和社会效益需等待项目实施后评估确定。

2024年半年度，滨海能源当期在建工程的利息资本化金额达341.61万元，同期净利润亏损-215.48万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

2024年半年度，滨海能源的无形资产合计2.76亿元，占总资产的22.05%，相较于年初的1.26亿元大幅增长120.13%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.53亿元，主要为购置新增的1.53亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.53亿元。

滨海能源属于锂电池负极材料研发与制造行业。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动持续增长，2023年全球市场规模突破1200亿美元，年复合增长率超25%。未来五年，随着固态电池技术突破和储能需求激增（预计2025年数据中心锂电需求达300GWh），行业将向高能量密度、低成本方向升级，2030年全球市场空间或超3000亿美元。

滨海能源在锂电池负极材料领域属于区域型中小企业，2024年负极材料业务营收3.66亿元，占国内市场份额约0.8%，尚未进入行业前十。公司毛利率10.6%低于行业均值，当前以中低端产品为主，在石墨负极细分领域具备一定区域供应能力。

公司盈利能力较差，最近10年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润32.48万元，同比去年扭亏为盈。

2024年半年度扣非净利润亏损295.87万元，由于非经常性损益贡献了80.39万元，净利润减亏至-215.48万元。

值得一提的是，2024年半年报显示20万吨/年锂电池负极材料一体化项目(一期)阶段性投产1.34亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期滨海能源PE-TTM为负，参考价值不大。