根据盛通股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.11亿元，同比小幅下降13.21%。扣非净利润-2,031.35万元，较去年同期亏损有所减小。盛通股份2024年半年度净利润-1,623.05万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为338.96万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为印刷综合服务，占比高达82.43%，主要产品包括印刷综合服务-出版印刷和印刷综合服务-包装印刷两项，其中印刷综合服务-出版印刷占比68.28%，印刷综合服务-包装印刷占比14.14%。

2024年半年度公司营收10.11亿元，与去年同期的11.65亿元相比，小幅下降了13.21%，主要是因为印刷综合服务本期营收8.33亿元，去年同期为9.80亿元，同比小幅下降了14.94%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.31%，同比增长到了今年的14.68%。

毛利率增长的原因是：

（1）科技教育服务本期毛利率35.9%，去年同期为28.77%，同比增长24.78%。

（2）印刷综合服务本期毛利率10.16%，去年同期为9.2%，同比小幅增长10.43%。

值得一提的是，虽然科技教育服务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度科技教育服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的19.86%，大幅增长到2024年半年度的35.90%，2024年半年度印刷综合服务毛利率为10.16%，同比小幅增长10.43%。

2024年半年度，盛通股份营业总收入为10.11亿元，去年同期为11.65亿元，同比小幅下降13.21%，净利润为-1,623.05万元，去年同期为-3,136.20万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出223.67万元，去年同期收益332.18万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-428.18万元，去年同期为-58.11万元，亏损增大。

但是主营业务利润本期为-1,795.20万元，去年同期为-3,659.64万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-1,795.20万元，去年同期为-3,659.64万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为10.11亿元，同比小幅下降13.21%，不过毛利率本期为14.68%，同比增长了2.37%，推动主营业务利润亏损有所减小。

盛通股份2024年半年度非主营业务利润为395.83万元，去年同期为191.26万元，同比大幅增长。

2024年半年度，公司的其他收益为796.75万元，占净利润比重为49.09%，较去年同期增加13.62%。

在2024年半年度报告中，盛通股份形成的商誉为1.84亿元，占净资产的12.88%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为有限公司、北京乐博乐博教育科技有限公司和杭州雀迪创想童年科技有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-11.06%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为7.76%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.2亿元，同比下降7.69%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资4.3亿元的对价收购有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,507.46万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1125.96%，形成的商誉高达3.95亿元，占当年净资产的25.67%。

有限公司的历年业绩数据如下表所示：

有限公司由于业绩没达到预期，在2020年末减值3.14亿元，具体情况如下所示：

2021-2023年期末的营业收入增长率为-11.06%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为7.76%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.2亿元，同比下降7.69%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资4.3亿元的对价收购北京乐博乐博教育科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,507.46万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1125.96%，形成的商誉高达3.95亿元，占当年净资产的25.67%。

北京乐博乐博教育科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

北京乐博乐博教育科技有限公司由于业绩没达到预期，在2020年末减值3.14亿元，具体情况如下所示：

盛通股份属于机器人教育及智能装备制造行业。 机器人教育及智能装备制造行业近三年受益于政策支持与人工智能技术进步，市场规模年均增长超15%，2024年预计突破800亿元。STEM教育普及、青少年编程需求激增及服务机器人商业化加速推动行业扩张，未来三年复合增长率或达20%，智能硬件与教育服务融合将成为核心增长点。

盛通股份是国内青少年机器人教育领域的头部企业，通过“中鸣机器人”品牌占据编程教育硬件市场约12%份额，并与宇树科技等AI企业深度合作，在B端教育机构服务市场中位列前三，但整体行业集中度较低，竞争格局分散。

公司盈利能力不佳，最近5年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续收窄，2024年半年度净利润亏损1,623.05万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润亏损1,795.20万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

风险方面，北京乐博乐博教育科技有限公司存在极大的减值风险、有限公司存在极大的减值风险。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，盛通股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，盛通股份的PE-TTM是170.81，而印刷行业的PE-TTM是79.05，盛通股份的PE-TTM远高于印刷行业的PE-TTM。