根据汤臣倍健2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收46.13亿元，同比下降17.56%。扣非净利润8.31亿元，同比大幅下降42.83%。汤臣倍健2024年半年度净利润8.80亿元，业绩同比大幅下降43.81%。

公司主要产品包括其他、片剂、胶囊三项，其他占比44.38%，片剂占比21.75%，胶囊占比21.23%。

2024年半年度公司营收46.13亿元，与去年同期的55.96亿元相比，下降了17.56%。

营收下降的主要原因是：

（1）片剂本期营收10.03亿元，去年同期为15.60亿元，同比大幅下降了35.7%。

（2）粉剂本期营收5.83亿元，去年同期为8.61亿元，同比大幅下降了32.31%。

2024年半年度公司毛利率为68.56%，同比去年的70.32%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度片剂毛利率为78.36%，同比增长1.89%，同期胶囊毛利率为65.73%，同比小幅下降6.17%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售39.59亿元，同比大幅下降16.8%，同期海外销售6.54亿元，同比大幅下降21.87%。

本期净利润为8.80亿元，去年同期15.66亿元，同比大幅下降43.81%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.16亿元，去年同期支出3.80亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为10.11亿元，去年同期为18.00亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为10.11亿元，去年同期为18.00亿元，同比大幅下降43.85%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为46.13亿元，同比下降17.56%；（2）毛利率本期为68.56%，同比有所下降了1.76%。

2024年半年度公司营收46.13亿元，同比下降17.56%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.54亿元，同比增长23.49%。管理费用增长的原因是：

（1）本期新增股权激励2,428.64万元。

（2）租赁及物管费本期为1,562.76万元，去年同期为237.96万元，同比大幅增长了近6倍。

（3）其他本期为831.52万元，去年同期为340.01万元，同比大幅增长了144.56%。

在2024年半年度报告中，汤臣倍健用于金融投资的资产为13.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为452.68万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品和结构性存款投资收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2024半年度，汤臣倍健在建工程余额合计14.90亿元。主要在建的重要工程是新办公大楼和珠海生产基地五期建设项目。

建设目标：汤臣倍健的新办公大楼建设旨在提升企业的整体运营效率和服务水平，同时强化品牌形象。通过现代化的办公环境来吸引人才，并为员工创造一个更佳的工作氛围，以促进创新和发展。

建设时间与周期：有关汤臣倍健新办公大楼的确切开工日期和预计完成时间尚未见详细报道。一般情况下，大型办公楼项目从设计到竣工需要数年的时间来完成，包括前期规划、建筑设计、施工等多个阶段。

预期收益：新建办公大楼预期能够改善工作效率，增强公司竞争力，并有助于吸引更多优秀的人才加入。长远来看，这样的投资有利于公司的品牌价值提升和市场地位巩固，但具体的财务回报指标（如投资回报率等）则需待官方进一步公布。

2024年半年度，企业存货周转率为5.52，在2023年半年度到2024年半年度汤臣倍健存货周转率从6.60下降到了5.52，存货周转天数从27天增加到了32天。2024年半年度汤臣倍健存货余额合计6.83亿元，占总资产的5.26%，同比去年的7.98亿元小幅下降14.43%。

在2024年半年度报告中，汤臣倍健形成的商誉为11.55亿元，占净资产的10.18%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为LSG。

LSG收购前业绩展示如下表所示：

LSG100%股权由于业绩没达到预期，在2019年末减值10.09亿元，具体情况如下所示：

2019年商誉计提减值10.09亿元。（以下表格来源于：《300146_汤臣倍健：2019年年度报告》）

2024年半年度，汤臣倍健的其他流动资产合计22.20亿元，占总资产的16.69%，相较于年初的19.79亿元小幅增长12.14%。

主要原因是大额存单增加3.84亿元。

汤臣倍健属于食品加工制造行业中的膳食营养补充剂细分领域。 中国膳食营养补充剂行业近三年受消费升级和健康意识提升驱动，市场规模保持增长，但2024年因宏观经济波动及消费疲软，行业增速放缓。未来行业将向科学化、精准化方向转型，个性化营养方案、新型原料研发及功能细分产品成为核心趋势，预计老龄化加速与亚健康人群扩大将支撑长期市场空间。

汤臣倍健长期位居中国膳食营养补充剂行业首位，2024年其市场份额约8.7%，虽较2020年10.3%有所下滑，仍显著领先国内同行，核心品牌健力多、Life-Space等在细分品类中占据优势地位。

2024年半年度净利润8.80亿元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润10.11亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入新办公大楼，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，汤臣倍健近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，汤臣倍健的PE-TTM是29.34，而保健品行业的PE-TTM是27.79，汤臣倍健高于保健品行业的PE-TTM。