根据振华新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.72亿元，同比大幅下降70.16%。扣非净利润-2.05亿元，较去年同期亏损增大。振华新材2024年半年度净利润-2.03亿元，业绩较去年同期亏损增大。

产品方面，正极材料为第一大收入来源，占比96.33%。

2024年半年度，振华新材营业总收入为9.72亿元，去年同期为32.58亿元，同比大幅下降70.16%，净利润为-2.03亿元，去年同期为-3,579.40万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益4,700.27万元，去年同期收益1,418.44万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2.15亿元，去年同期为-2,649.10万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2.15亿元，去年同期为-2,649.10万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9.72亿元，同比大幅下降70.16%；（2）毛利率本期为-10.34%，同比大幅下降了14.30%。

本期管理费用为3,616.31万元，同比下降15.19%。

管理费用下降的原因是：

虽然无形资产摊销本期为349.24万元，去年同期为262.11万元，同比大幅增长了33.25%；

但是（1）其他本期为174.94万元，去年同期为371.90万元，同比大幅下降了52.96%；（2）水电费及物料消耗本期为85.44万元，去年同期为278.68万元，同比大幅下降了69.34%；（3）办公费本期为103.58万元，去年同期为275.28万元，同比大幅下降了62.37%；

2024年半年度，振华新材资产减值损失7,715.95万元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,715.95万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.69，在2022年半年度到2024年半年度振华新材存货周转率从3.69大幅下降到了0.69，存货周转天数从48天增加到了260天。2024年半年度振华新材存货余额合计12.89亿元，占总资产的16.51%，同比去年的18.17亿元大幅下降29.03%。

2024半年度，振华新材在建工程余额合计3.15亿元。主要在建的重要工程是沙文一期锂离子电池正极材料生产线技改项目。

建设目标：振华新材沙文一期锂离子电池正极材料生产线技改项目旨在通过对现有生产线的技术改造，提升生产效率和产品质量，以满足市场对高性能锂电池正极材料的需求。此次技改是为了适应新能源汽车行业的快速发展以及三元正极材料高镍化趋势，增强公司在行业中的竞争力。

建设内容：该技改项目包括对原有生产线的设备升级、工艺优化及自动化水平的提高。具体措施可能涉及更换更先进的生产设备，如旋转下料阀等关键部件，并引入更为高效的生产工艺流程。此外，也可能包含对生产线布局的调整，以及环保设施的完善，确保生产过程更加绿色环保。

建设时间和周期：根据贵州省公共资源交易云的信息，该项目的施工中标通知书发布于2023年9月13日，表明至少在这一时间点前已确定了施工单位。项目建设工期为365日历天，这意味着从正式开工到完成技改工作预计需要大约一年的时间。

预期收益：通过实施技改项目，振华新材期望能够显著提高沙文一期生产线的产能和效率，从而降低成本并增加产量。这将有助于公司更好地抓住新能源汽车行业的发展机遇，增强盈利能力。同时，技术升级也有助于提升产品品质，进一步巩固公司在锂电池正极材料领域的市场地位。

2024半年度，企业应收账款合计6.28亿元，占总资产的7.47%，相较于去年同期的8.08亿元减少22.25%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润4,041.89万元，其中主要是应收账款坏账损失4,005.44万元。

本期，企业应收账款周转率为0.97。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.76大幅下降到了0.97，平均回款时间从47天增加到了185天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

振华新材属于锂电池正极材料行业，专注于三元材料和钠离子电池正极材料的研发、生产和销售。 锂电池正极材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模持续扩大。高镍三元材料因能量密度优势占据主流，2024年国内三元材料出货量超60万吨。钠离子电池技术突破加速商业化进程，预计2025年全球正极材料市场空间超千亿元。未来行业将向高能量密度、低成本及多元化技术路线发展，钠电正极材料或成新增长极。

振华新材在国内三元材料领域具备规模化生产能力，2025年规划总产能达18.4万吨。其钠电正极材料已实现千吨级订单，技术先发优势显著，2025年钠电正极产能预计占行业总产能15%以上，跻身细分领域头部企业。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2.03亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损2.15亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示沙文一期锂离子电池正极材料生产线技改项目投产，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期振华新材PE-TTM为负，参考价值不大。