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分析报告

新华网(603888)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,政府补助增加了归母净利润的收益

新华网股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“新华通讯社”。公司主要从事的业务为网络广告、信息服务、网站建设及技术服务和移动互联网业务等。

根据新华网2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.92亿元,同比基本持平。扣非净利润9,721.96万元,同比大幅增长49.67%。新华网2024年半年度净利润1.18亿元,业绩同比小幅增长5.38%。

PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长5.38%

本期净利润为1.18亿元,去年同期1.12亿元,同比小幅增长5.38%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出2,524.98万元,去年同期支出302.43万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为156.47万元,去年同期为2,022.45万元,同比大幅下降;(3)其他收益本期为2,151.31万元,去年同期为3,623.52万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.37亿元,去年同期为8,459.54万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长62.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.92亿元 8.16亿元 -2.89%
营业成本 4.91亿元 5.63亿元 -12.65%
销售费用 1.00亿元 1.05亿元 -4.09%
管理费用 4,502.07万元 5,465.48万元 -17.63%
财务费用 -3,038.97万元 -2,287.42万元 -32.86%
研发费用 3,948.80万元 2,258.63万元 74.83%
所得税费用 2,524.98万元 302.43万元 734.89%

2024年半年度主营业务利润为1.37亿元,去年同期为8,459.54万元,同比大幅增长62.09%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 37.97% 6.93% 研发费用 3,948.80万元 74.83%
营业总收入 7.92亿元 -2.89%

3、费用情况

2024年半年度公司营收7.92亿元,同比基本持平。

1)研发费用大幅增长

本期研发费用为3,948.80万元,同比大幅增长74.83%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,214.47万元,去年同期为746.93万元,同比大幅增长了196.47%。

(2)租赁费本期为400.01万元,去年同期为69.83万元,同比大幅增长了近5倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,214.47万元 746.93万元
网站建设费 975.45万元 1,190.40万元
租赁费 400.01万元 69.83万元
其他 358.87万元 251.47万元
合计 3,948.80万元 2,258.63万元

2)财务收益大幅增长

本期财务费用为-3,038.97万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了32.86%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到25.68%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为3,146.83万元,去年同期为2,573.06万元,同比增长了22.3%。

(2)利息费用本期为75.41万元,去年同期为217.23万元,同比大幅下降了65.28%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -3,146.83万元 -2,573.06万元
利息费用 75.41万元 217.23万元
其他 32.45万元 68.41万元
合计 -3,038.97万元 -2,287.42万元

PART 2
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政府补助增加了归母净利润的收益

新华网2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,110.95万元,占归母净利润的17.84%。

本期归母净利润同比增加了49.67%,若无非经常性损益影响,将接近扣非归母净利润的5.38%增长幅度。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2024 2023
归母净利润 1.18亿元 1.12亿元
归母净利润增速(%) 5.38 10.09
扣非归母净利润 9,721.96万元 6,495.62万元
扣非归母净利润增速(%) 49.67 103.11

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,151.31万元
其他 -40.35万元
合计 2,110.95万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,151.31万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润 2,038.40万元
其他 112.91万元
小计 2,151.31万元

往期留存政府补助剩余金额为1.08亿元,其中2,038.40万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助112.91万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 112.91万元
小计 112.91万元

(3)本期政府补助余额还剩下8,777.23万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产17.0%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,新华网用于金融投资的资产为8.49亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为448.19万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 7.61亿元
其他 8,767.67万元
合计 8.49亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于结构性存款公允价值变动收益和股票。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 104万元
投资收益 银行理财投资收益 50.11万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 156.47万元
公允价值变动收益 结构性存款公允价值变动收益 304.01万元
投资收益 股票 -166.4万元
合计 448.19万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了5.27亿元,变化率为164.3%,而企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了4,137.58万元,变化率为-90.23%。

PART 4
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1,363万元的对外股权投资亏损,占净利润-11.52%

在2024半年度报告中,新华网用于对外股权投资的资产为1.96亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,363.23万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
新华智云 1.77亿元 -1,042.18万元
江苏瑞德 1,036.21万元 -196.2万元
其他 914.25万元 -124.84万元
合计 1.96亿元 -1,363.23万元

1、新华智云

新华智云业务性质为大数据开发。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


新华智云 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 39.00 0元 -1,042.18万元 1.77亿元
2023年中 39.00 0元 -1,979.74万元 1.96亿元
2023年末 39.00 0元 -2,809.01万元 1.87亿元
2022年末 39.00 0元 -5,290.36万元 2.15亿元
2021年末 39.00 -7,936.01万元 -984.42万元 2.68亿元
2020年末 51.00 9,814.23万元 -1,620.23万元 3.57亿元
2019年末 40.80 4,000万元 -286.9万元 2.75亿元
2018年末 40.80 3,000万元 -1,340.7万元 1.92亿元
2017年末 40.80 1.3亿元 -1,017.07万元 1.57亿元

2、江苏瑞德

江苏瑞德业务性质为电子产品及通信设备、电子计算机及配件的生产、销售等。

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