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分析报告

返利科技(600228)2024年中报解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

返利网数字科技股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“葛永昌”。公司的主营业务是第三方在线导购、广告推广服务、平台技术服务等商业服务业务。涵盖购物、旅行、本地生活、票务、出行、学习等诸多消费场景。

根据返利科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.37亿元,同比小幅增长3.65%。扣非净利润189.77万元,扭亏为盈。返利科技2024年半年度净利润336.46万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括导购服务、平台技术服务、广告推广服务三项,导购服务占比44.11%,平台技术服务占比30.76%,广告推广服务占比24.93%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
导购服务 6,034.53万元 44.11% 47.22%
平台技术服务 4,207.77万元 30.76% 48.44%
广告推广服务 3,410.24万元 24.93% 60.79%
其他业务 27.72万元 0.2% -

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加3.65%,净利润扭亏为盈

2024年半年度,返利科技营业总收入为1.37亿元,去年同期为1.32亿元,同比小幅增长3.65%,净利润为336.46万元,去年同期为-1,210.98万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然其他收益本期为14.57万元,去年同期为511.44万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为205.39万元,去年同期为-1,619.36万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.37亿元 1.32亿元 3.65%
营业成本 6,724.24万元 5,332.32万元 26.10%
销售费用 3,589.88万元 5,879.84万元 -38.95%
管理费用 1,874.23万元 1,978.21万元 -5.26%
财务费用 -221.42万元 -332.92万元 33.49%
研发费用 1,450.75万元 1,919.24万元 -24.41%
所得税费用 87.66万元 78.40万元 11.81%

2024年半年度主营业务利润为205.39万元,去年同期为-1,619.36万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为50.85%,同比小幅下降了8.75%,不过销售费用本期为3,589.88万元,同比大幅下降38.95%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比大幅下降

返利科技2024年半年度非主营业务利润为218.73万元,去年同期为486.79万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 205.39万元 61.04% -1,619.36万元 112.68%
资产处置收益 179.52万元 53.36% -
其他 39.20万元 11.65% 766.81万元 -94.89%
净利润 336.46万元 100.00% -1,210.98万元 127.78%

4、费用情况

2024年半年度公司营收1.37亿元,同比小幅增长3.65%,虽然营收在增长,但是销售费用、财务费用、研发费用却在下降。

1)销售费用大幅下降

本期销售费用为3,589.88万元,同比大幅下降38.95%。销售费用大幅下降的原因是:

(1)广告宣传及推广活动费本期为2,036.48万元,去年同期为3,521.87万元,同比大幅下降了42.18%。

(2)职工薪酬本期为1,297.10万元,去年同期为2,013.23万元,同比大幅下降了35.57%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
广告宣传及推广活动费 2,036.48万元 3,521.87万元
职工薪酬 1,297.10万元 2,013.23万元
其他 256.30万元 344.74万元
合计 3,589.88万元 5,879.84万元

2)财务收益大幅下降

本期财务费用为-221.42万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了33.49%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达65.81%。归因于利息收入本期为267.27万元,去年同期为400.26万元,同比大幅下降了33.22%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -267.27万元 -400.26万元
其他 45.85万元 67.33万元
合计 -221.42万元 -332.92万元

3)研发费用下降

本期研发费用为1,450.75万元,同比下降24.41%。归因于职工薪酬本期为1,233.33万元,去年同期为1,681.40万元,同比下降了26.65%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,233.33万元 1,681.40万元
其他 217.42万元 237.84万元
合计 1,450.75万元 1,919.24万元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

返利科技属于电商导购与返利服务行业,专注于通过技术平台连接消费者与电商平台实现交易返利。 电商导购行业近三年受电商渗透率提升和用户精细化需求驱动,市场规模保持年均15%以上增速。2024年行业规模突破800亿元,未来趋势将向AI个性化推荐、直播导购等场景深化,预计2025年市场空间达千亿级,技术驱动与生态整合成为核心竞争要素。

2、市场地位及占有率

返利科技作为国内早期入局的导购平台,凭借用户基数与品牌合作资源位居行业第二梯队,2024年平台GMV规模约120亿元,市场占有率约6%-8%,头部效应显著但面临流量平台跨界竞争压力。

3、主要竞争对手

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