根据海亮股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收440.33亿元，同比基本持平。扣非净利润6.22亿元，同比下降27.46%。海亮股份2024年半年度净利润5.80亿元，业绩同比下降21.60%。

公司主要从事铜加工行业、原材料等贸易、其他行业，主要产品包括铜管和原材料等两项，其中铜管占比56.40%，原材料等占比31.18%。

2024年半年度公司毛利率为3.9%，同比去年的3.96%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度铜管毛利率为5.78%，同比小幅下降10.11%，同期铜棒毛利率为5.56%，同比下降20.11%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售188.38亿元，同比大幅增长25.42%，同期海外销售111.55亿元，同比增长6.16%。

本期净利润为5.80亿元，去年同期7.40亿元，同比下降21.60%。

净利润同比下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为339.15万元，去年同期为-1.88亿元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为6.12亿元，去年同期为9.84亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6.12亿元，去年同期为9.84亿元，同比大幅下降37.77%。

虽然营业总收入本期为440.33亿元，同比有所增长0.60%，不过（1）财务费用本期为3.33亿元，同比大幅增长2.87倍；（2）毛利率本期为3.90%，同比有所下降了0.06%，导致主营业务利润同比大幅下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,312.88万元，其中非经常性损益的政府补助金额为8,932.98万元。

(2)本期共收到政府补助1.03亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.42亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，海亮股份在建工程余额合计36.70亿元，相较期初的31.07亿元大幅增长了18.12%。主要在建的重要工程是年产15万吨高性能铜箔材料项目、年产10万吨高性能电解铜箔项目等。

建设目标：年产15万吨高性能铜箔材料项目旨在提升公司在新能源产业链的竞争力，优化产业布局，增强公司发展潜力，进一步提升公司的盈利能力。项目投产后，公司将形成高性能铜箔生产能力15万吨/年，其中锂电铜箔12万吨/年，标准铜箔3万吨/年。

建设内容：项目将分三期建设，每期5万吨。第一期5万吨锂电铜箔的阴极辊、生箔一体机等核心关键生产设备已签订《设备采购合同》，并根据项目建设进度确定了严格的交货日期。项目一期计划于2021年12月31日前开工建设，其中2.5万吨产能于2022年第四季度投产，剩余部分于2023年第二季度投产；项目二期计划于2023年第三季度开工建设，其中2.5万吨产能于2024年第二季度投产，剩余部分于2024年第四季度投产；项目三期计划于2024年第三季度开工建设，其中2.5万吨产能于2025年第二季度投产，剩余部分于2025年第四季度投产。

建设时间和周期：项目总投资金额预计89亿元，其中固定资产投资69亿元，流动资金20亿元。项目分三期建设，预计建设期为2021年12月至2025年12月。一期建设时间为2021年12月至2023年第二季度，二期建设时间为2023年第三季度至2024年第四季度，三期建设时间为2024年第三季度至2025年第四季度。

预期收益：项目投产后，公司将形成高性能铜箔生产能力15万吨/年，其中锂电铜箔12万吨/年，标准铜箔3万吨/年。项目将有助于公司进军和深耕新能源产业链，拓展产品应用领域，进一步优化产业布局，增强公司发展潜力，进一步提升公司的盈利能力，为股东创造更大的价值。然而，具体收益情况还需考虑市场环境、行业政策等多重因素的影响。

2024半年度，企业应收账款合计83.56亿元，占总资产的17.52%，相较于去年同期的59.61亿元大幅增长40.17%。

本期，企业应收账款周转率为6.39。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从8.20下降到了6.39，平均回款时间从21天增加到了28天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

海亮股份属于铜加工行业，核心业务涵盖铜管、铜棒、铜排等产品的研发、生产和销售。 铜加工行业近三年呈现需求增长与集中度提升的双重趋势，受全球能源转型和基建投资驱动，铜材在新能源、电力等领域的应用持续扩大。2024年铜价受宏观政策及供需偏紧支撑维持高位，行业头部企业加速整合，未来五年预计全球铜加工市场规模年复合增长率超5%，中国凭借技术和产能优势主导全球供应链，高端铜合金材料及绿色制造技术将成为竞争焦点。

海亮股份位列国内铜加工行业第二梯队，年产铜加工材约80万吨，2024年营收规模超680亿元，位居行业前三。其铜管产品全球市占率约12%，为全球最大的铜管供应商之一，在制冷用铜管细分领域占据领先地位。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.80亿元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润6.12亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产10万吨高性能电解铜箔项目等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，海亮股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，海亮股份的PE-TTM是16.93，而铜行业的PE-TTM是15.40，海亮股份高于铜行业的PE-TTM。