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分析报告

哈空调(600202)2024年中报解读:归母净利润依赖于政府补助,主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

哈尔滨空调股份有限公司于1999年上市。公司的主营业务为各种高、中、低压空冷器的设计、制造和销售。公司主要产品包括石化空冷器和电站空冷器。

根据哈空调2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.09亿元,同比基本持平。扣非净利润-361.97万元,由盈转亏。哈空调2024年半年度净利润991.04万元,业绩同比大幅下降36.04%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事煤化、火电、其他定制产品,主要产品包括石化空冷器和电站空冷器两项,其中石化空冷器占比62.63%,电站空冷器占比27.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
煤化 4.44亿元 62.63% 13.32%
火电 1.95亿元 27.55% 10.14%
其他定制产品 6,503.09万元 9.18% 3.55%
其他业务 453.42万元 0.64% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
石化空冷器 4.44亿元 62.63% 13.32%
电站空冷器 1.95亿元 27.55% 10.14%
其他定制产品 6,503.09万元 9.18% 3.55%
其他业务 453.42万元 0.64% -

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低36.04%

2024年半年度,哈空调营业总收入为7.09亿元,去年同期为7.01亿元,同比基本持平,净利润为991.04万元,去年同期为1,549.33万元,同比大幅下降36.04%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为1,320.86万元,去年同期为357.30万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-68.24万元,去年同期为1,252.22万元,由盈转亏;(2)营业外利润本期为80.05万元,去年同期为606.81万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.09亿元 7.01亿元 1.02%
营业成本 6.26亿元 6.19亿元 1.28%
销售费用 1,052.69万元 1,001.51万元 5.11%
管理费用 3,514.61万元 2,988.47万元 17.61%
财务费用 1,554.42万元 638.78万元 143.34%
研发费用 1,880.00万元 1,954.54万元 -3.81%
所得税费用 159.87万元 233.01万元 -31.39%

2024年半年度主营业务利润为-68.24万元,去年同期为1,252.22万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为7.09亿元,同比有所增长1.02%,不过(1)财务费用本期为1,554.42万元,同比大幅增长143.34%;(2)管理费用本期为3,514.61万元,同比增长17.61%;(3)毛利率本期为11.58%,同比有所下降了0.23%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

哈空调2024年半年度非主营业务利润为1,219.15万元,去年同期为530.12万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -68.24万元 -6.89% 1,252.22万元 -105.45%
资产减值损失 136.57万元 13.78% 66.61万元 105.04%
营业外收入 108.79万元 10.98% 614.58万元 -82.30%
其他收益 1,320.86万元 133.28% 357.30万元 269.68%
信用减值损失 -354.71万元 -35.79% -444.98万元 20.29%
其他 65.11万元 6.57% -47.86万元 236.05%
净利润 991.04万元 100.00% 1,549.33万元 -36.04%

4、费用情况

1)财务费用大幅增长

本期财务费用为1,554.42万元,同比大幅增长143.34%。财务费用大幅增长的原因是:

(1)汇兑收益本期为206.42万元,去年同期为818.08万元,同比大幅下降了74.77%。

(2)利息支出本期为1,758.61万元,去年同期为1,266.06万元,同比大幅增长了38.9%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,758.61万元 1,266.06万元
减:汇兑收益 -206.42万元 -818.08万元
其他 2.23万元 190.80万元
合计 1,554.42万元 638.78万元

2)管理费用增长

本期管理费用为3,514.61万元,同比增长17.61%。管理费用增长的原因是:

(1)修理费本期为289.89万元,去年同期为161.92万元,同比大幅增长了79.04%。

(2)职工薪酬本期为1,899.22万元,去年同期为1,773.32万元,同比小幅增长了7.1%。

(3)折旧费本期为305.12万元,去年同期为215.40万元,同比大幅增长了41.65%。

(4)其他本期为668.24万元,去年同期为582.53万元,同比小幅增长了14.71%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,899.22万元 1,773.32万元
折旧费 305.12万元 215.40万元
修理费 289.89万元 161.92万元
其他 1,020.38万元 837.84万元
合计 3,514.61万元 2,988.47万元

5、净现金流同比大幅下降6.29倍

2024年半年度,哈空调净现金流为-9,078.31万元,去年同期为-1,246.14万元,较去年同期大幅下降6.29倍。

PART 3
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归母净利润依赖于政府补助

哈空调2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为890.20万元,非经常性损益为1,252.16万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,078.92万元
其他符合非经常性损益定义的损益项目 241.94万元
其他 -68.70万元
合计 1,252.16万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,078.92万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润 1,078.92万元
小计 1,078.92万元

(2)本期共收到政府补助1,078.92万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,078.92万元
小计 1,078.92万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率下降

2024年半年度,企业存货周转率为1.80,在2023年半年度到2024年半年度哈空调存货周转率从2.16下降到了1.80,存货周转天数从83天增加到了100天。2024年半年度哈空调存货余额合计4.44亿元,占总资产的16.24%,同比去年的3.71亿元增长19.77%。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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