根据大秦铁路2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收366.07亿元，同比小幅下降9.48%。扣非净利润58.45亿元，同比下降22.58%。大秦铁路2024年半年度净利润65.28亿元，业绩同比下降22.58%。

公司的主营业务为铁路运输行业，主要产品包括货运收入和客运收入两项，其中货运收入占比72.50%，客运收入占比13.42%。

本期净利润为65.28亿元，去年同期84.32亿元，同比下降22.58%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出20.88亿元，去年同期支出26.70亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为71.29亿元，去年同期为97.00亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为71.29亿元，去年同期为97.00亿元，同比下降26.50%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为366.07亿元，同比小幅下降9.48%；（2）毛利率本期为20.92%，同比下降了4.51%。

在2024半年度报告中，大秦铁路用于对外股权投资的资产为257.55亿元，对外股权投资所产生的收益为14.27亿元，占净利润65.28亿元的21.86%。

国能朔黄铁路发展有限责任公司*业务性质为煤炭经营及铁路运输。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续小幅下滑，由2021年中的16.53亿元小幅下滑至2024年中的14.27亿元，增长率为-13.67%。

2024半年度，大秦铁路在建工程余额合计33.08亿元，相较期初的14.36亿元大幅增长。主要在建的重要工程是固定资产大修、太原南站综合调度楼及列车换乘中心建设工程等。

建设目标：大秦铁路的固定资产大修旨在提升线路的安全性、可靠性和运输效率，通过更换钢轨和枕木、进行线路捣固与打磨、更新道岔、整修供电接触网以及检修信号设备和通信线缆等措施，确保铁路设施处于最佳状态，以满足日益增长的煤炭运输需求，并为未来的运量增长提供坚实的基础设施保障。

建设内容：本次集中修施工将包括成段更换超过300公里的钢轨，约占全线钢轨总长度的四分之一；同时还将更换80,352根枕木，这个数量是往年更换量的三倍以上。此外，还有超过1000公里的线路将接受大机捣固和打磨处理，以及其他如道岔更换、供电接触网维护、信号系统和通信设施的全面检查与维修工作。

建设时间和周期：大秦铁路的春季集中修施工通常在每年的春季进行，具体的开始时间可能根据实际情况有所调整。整个施工项目预计会在几个月内完成，但具体周期会受到实际工程进度、天气条件及其它不可预见因素的影响。

预期收益：通过此次大规模的固定资产管理与升级，大秦铁路期望能够降低运营成本，提高运输能力和服务质量，从而增强其市场竞争力。长远来看，这将有助于稳定甚至提高公司的资产周转率，改善资产负债结构，并有望带来稳定的复合收益。同时，随着铁路货运运价政策的潜在放松，大秦铁路有可能实现更高的盈利水平。

大秦铁路属于铁路运输行业，核心业务为煤炭运输及客货铁路干线运营。 铁路运输行业近三年受宏观经济波动及能源结构调整影响，货运需求阶段性承压，但煤炭“西煤东运”“北煤南运”格局仍支撑行业刚性需求。2023年全国铁路货运量达39.1亿吨，行业收入超9600亿元，中长期看，铁路干线网络完善及“公转铁”政策推进将巩固其大宗商品运输主导地位，但新能源转型可能压缩煤炭运量增速，预计未来三年行业规模保持平稳，年均增速约2%-3%。

大秦铁路是国内煤炭运输龙头，其核心线路大秦线承担全国铁路煤炭运量约23%，在“三西”煤运通道中占比超50%，2024年货运量占公司总营收81%，稳居铁路货运细分领域首位。

2024年半年度净利润65.28亿元，较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润71.29亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入固定资产大修等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，大秦铁路近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，大秦铁路的PE-TTM是13.28，而铁路运输行业的PE-TTM是18.60，大秦铁路低于铁路运输行业的PE-TTM。