根据韶能股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.83亿元，同比基本持平。扣非净利润1.56亿元，同比大幅增长5.40倍。韶能股份2024年半年度净利润1.74亿元，业绩同比大幅增长2.96倍。

公司的核心业务有两块，一块是电力，一块是生态植物纤维制品，主要产品包括电力、工业用纸、原纸(抄纸)、生态纸餐具三项，电力占比40.29%，工业用纸、原纸(抄纸)占比21.80%，生态纸餐具占比17.06%。

2024年半年度，韶能股份营业总收入为21.83亿元，去年同期为21.86亿元，同比基本持平，净利润为1.74亿元，去年同期为4,392.73万元，同比大幅增长2.96倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出8,019.75万元，去年同期支出1,802.58万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.88亿元，去年同期为4,537.90万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益2,980.09万元，去年同期损失2,081.30万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.88亿元，去年同期为4,537.90万元，同比大幅增长3.13倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）管理费用本期为9,847.73万元，同比下降15.04%；（2）毛利率本期为22.17%，同比大幅增长了5.41%。

韶能股份2024年半年度非主营业务利润为6,659.17万元，去年同期为1,657.41万元，同比大幅增长。

2024年半年度，韶能股份净现金流为1.39亿元，去年同期为2,316.98万元，同比大幅增长5.01倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为20.38亿元，同比大幅增长62.85%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为27.13亿元，同比大幅增长43.09%；（2）取得借款收到的现金本期为16.57亿元，同比增长15.85%。

韶能股份属于清洁能源及生态制造综合产业，核心业务涵盖水电、生物质能发电、生态纸品及精密制造。 清洁能源行业近三年受“双碳”政策驱动加速转型，2025年国内可再生能源装机容量预计突破16亿千瓦，年均复合增长率超8%。生物质能发电补贴退坡倒逼技术降本，头部企业通过热电联产提升效益。水电开发向中小型项目倾斜，智能化运维成为新增长点，行业整体向高效集约化发展。

韶能股份在水电领域装机规模位居华南区域前五，生物质发电板块在广东省内市占率约12%，生态纸品业务占华南高端餐饮包装市场份额超15%，整体处于区域龙头地位。

2019-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.74亿元，较上期大幅增长。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，2024年半年度主营利润1.88亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期韶能股份PE-TTM为负，参考价值不大。