根据大众公用2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收36.90亿元，同比基本持平。扣非净利润1.09亿元，同比大幅下降83.00%。大众公用2024年半年度净利润2.28亿元，业绩同比大幅下降59.76%。

公司的主要业务为燃气销售，占比高达88.0%，其中燃气为第一大收入来源，占比92.50%。

2024年半年度公司毛利率为17.76%，同比去年的18.14%基本持平。值得一提的是，虽然污水处理业营收额在下降，但是毛利率却在提升。2020-2024年半年度污水处理业毛利率呈大幅增长趋势，从2020年半年度的47.70%，大幅增长到2024年半年度的65.43%，2024年半年度燃气销售毛利率为13.69%，同比增长2.55%。

2024年半年度，大众公用营业总收入为36.90亿元，去年同期为36.04亿元，同比基本持平，净利润为2.28亿元，去年同期为5.68亿元，同比大幅下降59.76%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-499.01万元，去年同期为-1.53亿元，亏损有所减小；

但是投资收益本期为8,864.87万元，去年同期为5.78亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.22亿元，去年同期为1.98亿元，同比小幅增长12.32%。

虽然毛利率本期为17.76%，同比有所下降了0.38%，不过营业总收入本期为36.90亿元，同比有所增长2.39%，推动主营业务利润同比小幅增长。

大众公用2024年半年度非主营业务利润为1.04亿元，去年同期为4.44亿元，同比大幅下降。

2024年半年度，大众公用净现金流为-1.48亿元，去年同期为7,261.53万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为17.90亿元，同比大幅增长92.93%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为30.96亿元，同比小幅下降10.69%。

但是（1）投资支付的现金本期为19.33亿元，同比大幅增长89.09%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为38.67亿元，同比小幅下降7.58%。

在2024年半年度报告中，大众公用用于金融投资的资产为34.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,037.11万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益和处置其他非流动金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年中的29.98亿元下滑至2024年中的34.67亿元，变化率为15.63%。

在2024半年度报告中，大众公用用于对外股权投资的资产为71.66亿元，占总资产的31.29%，对外股权投资所产生的收益为2,839.44万元。

深圳市创新投资集团有限公司业务性质为创业投资机构。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

大众交通股份有限公司业务性质为公共设施服务。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

上海慧冉投资有限公司业务性质为投资机构。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为2,839.44万元，相比去年同期下滑了5.11亿元，变化率为-94.74%。

2024半年度，大众公用在建工程余额合计2.00亿元，相较期初的1.62亿元大幅增长了23.64%。主要在建的重要工程是排管工程。

建设目标：大众公用排管工程的建设目标是提升城市基础设施水平，确保电力、通信等关键服务的稳定性和可靠性。通过构建高效、安全的地下管网系统，旨在减少因地面施工对交通和居民生活的影响，同时为城市的可持续发展提供坚实的基础。

建设内容：该工程通常包括电力排管、通信排管、给水管道以及必要的绿化配套设施等。这些设施的设计与实施将有助于优化城市环境，改善公共服务质量，并为未来的发展预留空间。此外，项目可能还包括相关的道路修复及市政公用工程，以保证整体工程的一体化和协调性。

建设时间和周期：关于具体的建设时间和周期，由于涉及多个项目的综合考量，时间点会根据地方规划和实际情况有所不同。一般而言，从项目启动到完成，整个过程可能需要数月至数年不等。具体的时间安排需参考当地官方发布的最新公告或相关权威网站的信息。

预期收益：预期收益主要体现在提高城市运行效率和服务质量上。通过改进和完善公共设施，可以有效降低维护成本，增加土地使用价值，并促进周边区域经济活力。此外，良好的基础设施还将吸引更多的投资，从而推动地区经济增长和社会福祉的提升。对于市民而言，这意味着更加便捷的生活体验和更高质量的生活环境。

大众公用属于公用事业行业，核心业务涵盖燃气供应与污水处理。 近三年公用事业行业在“碳中和”政策驱动下加速绿色转型，燃气需求保持年均5%以上增长，污水处理领域因环保标准提升扩容至千亿级规模。未来行业将聚焦能源结构优化与智慧化运营，预计燃气供应市场空间超2.5万亿元，环保细分领域复合增长率达8%-10%。

大众公用燃气业务占据区域主导地位，在上海市及南通市燃气供应市场份额分别达40%和80%，污水处理业务覆盖长三角核心城市，但营收占比不足6%，行业综合排名位列前十五。

2024年半年度净利润2.28亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润2.22亿元，较去年同期有所增长。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的31%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的79%左右，主要是投资深圳市创新投资集团有限公司、大众交通(集团)股份有限公司等。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入排管工程等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，大众公用近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，大众公用的PE-TTM是100.40，而燃气行业的PE-TTM是13.18，大众公用的PE-TTM远高于燃气行业的PE-TTM。