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分析报告

洪通燃气(605169)2024年中报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降,G30连霍高速梯子泉服务区等投产

新疆洪通燃气股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘洪兵”。公司的主营业务是LNG、CNG的生产、加工、储运和销售,以及居民用、商业用和工业用天然气的销售。主要产品包括天然气销售业务、汽油销售业务和天然气设施设备安装业务。

根据洪通燃气2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收11.07亿元,同比大幅增长46.39%。扣非净利润6,188.11万元,同比大幅增长40.09%。洪通燃气2024年半年度净利润6,038.18万元,业绩同比大幅增长49.38%。本期经营活动产生的现金流净额为2,622.17万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括LNG销售和CNG销售两项,其中LNG销售占比72.78%,CNG销售占比15.67%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
LNG销售 8.05亿元 72.78% 10.89%
CNG销售 1.73亿元 15.67% 34.85%
工商业用气 5,460.54万元 4.93% 30.03%
居民用气 3,997.49万元 3.61% -24.51%
入户安装收入 2,022.26万元 1.83% 51.64%
其他业务 1,303.42万元 1.18% -

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增长49.38%

本期净利润为6,038.18万元,去年同期4,042.06万元,同比大幅增长49.38%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7,255.95万元,去年同期为5,041.46万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长43.93%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.07亿元 7.56亿元 46.39%
营业成本 9.37亿元 6.19亿元 51.37%
销售费用 4,633.91万元 4,123.86万元 12.37%
管理费用 4,191.75万元 4,109.43万元 2.00%
财务费用 420.39万元 -26.51万元 1685.55%
研发费用 -
所得税费用 1,295.79万元 1,037.75万元 24.87%

2024年半年度主营业务利润为7,255.95万元,去年同期为5,041.46万元,同比大幅增长43.93%。

虽然毛利率本期为15.36%,同比下降了2.78%,不过营业总收入本期为11.07亿元,同比大幅增长46.39%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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G30连霍高速梯子泉服务区等投产

2024半年度,洪通燃气在建工程余额合计9,316.29万元,相较期初的1.39亿元大幅下降了33.00%。主要在建的重要工程是G30高速精河县沙泉子停车区LNG、CNG加气站项目和新-尉犁-CX-20225-2塔里木综合能源配套服务站。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
G30高速精河县沙泉子停车区LNG、CNG加气站项目 3,067.62万元 428.08万元 - 62.50
新-尉犁-CX-20225-2塔里木综合能源配套服务站 1,454.52万元 1,378.88万元 - 41.56
大五高速红旗服务区加气站 3.52万元 112.09万元 2,372.11万元 51.35
轮台县阳霞镇轮台东停车区加油加气站 - 291.91万元 1,165.94万元 30.05
G30连霍高速梯子泉服务区 - 154.59万元 3,725.75万元 100.00

G30高速精河县沙泉子停车区LNG、CNG加气站项目(大额在建项目)

建设目标:洪通燃气G30高速精河县沙泉子停车区LNG、CNG加气站项目旨在完善新疆地区的能源基础设施,为过往车辆提供清洁高效的天然气燃料服务。该项目的实施将有助于推动区域内的绿色交通发展,同时提升洪通燃气在天然气产业链上的布局和服务能力。

建设内容:项目包括新建LNG(液化天然气)和CNG(压缩天然气)加气站设施,涵盖储罐区、加气岛、辅助用房及配套设施等。此外,还将配置先进的加气设备和技术,以确保安全可靠的加气操作,并满足不同类型的天然气车辆需求。

预期收益:预期通过G30高速精河县沙泉子停车区LNG、CNG加气站项目的运营,洪通燃气能够增加其收入来源,并且随着清洁能源市场的扩大,长期来看有望获得稳定的经济回报。此外,此项目也将增强公司在新疆地区乃至西部市场的竞争力。不过,实际收益会受到市场状况、运营效率等多种因素的影响。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

洪通燃气属于燃气生产和供应业中的液化天然气(LNG)加气站细分领域。 近三年,中国LNG加气站行业经历前期高速发展后进入缓慢增长阶段,受物流运输产业低迷、LNG价格波动及部分站点盈利能力不足影响,投资建设步伐显著放缓。未来行业将加速整合,区域性集中度提升,北方省份仍为核心市场,但需应对氢能、充电站等替代能源的竞争压力,预计市场空间增速趋缓,企业需通过运营优化和技术升级维持竞争力。

2、市场地位及占有率

洪通燃气为西北区域LNG加气站龙头企业,在新疆及周边地区拥有较高市场渗透率,但全国范围内市占率不足5%,业务集中于工业与民用燃气供应,区域竞争优势显著但尚未形成跨省规模化布局。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
洪通燃气(605169) 新疆地区LNG加气站及燃气供应商 LNG加气站区域覆盖率居新疆前三
新天然气(603393) 新疆煤层气开发及城市燃气运营商 2024年燃气销售业务营收占比超60%
新疆火炬(603080) 喀什地区燃气输配与LNG加注服务 南疆区域燃气管道长度超500公里
陕天然气(002267) 陕西省天然气长输管网运营商 2024年省内天然气输气量突破60亿方
长春燃气(600333) 东北区域综合燃气服务商 燃气供应规模覆盖吉林千万级人口

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润6,038.18万元,较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长,2024年半年度主营利润7,255.95万元,较去年同期大幅增长。

值得一提的是,2024年半年报显示G30连霍高速梯子泉服务区、大五高速红旗服务区加气站投产,有望提升后期利润。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

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