根据居然智家2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收63.47亿元，同比基本持平。扣非净利润6.75亿元，同比下降22.98%。居然智家2024年半年度净利润6.09亿元，业绩同比大幅下降31.31%。

公司的核心业务有两块，一块是租赁及加盟管理业务，一块是商品销售，主要产品包括租赁及其管理业务和商品销售两项，其中租赁及其管理业务占比47.69%，商品销售占比44.18%。

值得一提的是，虽然租赁及其管理业务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年半年度租赁及其管理业务毛利率为50.91%，同比增长2.0%。

2024年半年度，居然之家营业总收入为63.47亿元，去年同期为64.03亿元，同比基本持平，净利润为6.09亿元，去年同期为8.86亿元，同比大幅下降31.31%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.24亿元，去年同期支出2.99亿元，同比增长；

但是（1）主营业务利润本期为6.98亿元，去年同期为8.28亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为-1.17亿元，去年同期为-2,263.24万元，亏损增大；（3）公允价值变动收益本期为-5,947.57万元，去年同期为-1,221.46万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为6.98亿元，去年同期为8.28亿元，同比下降15.63%。

虽然财务费用本期为5.11亿元，同比小幅下降11.39%，不过（1）营业总收入本期为63.47亿元，同比有所下降0.88%；（2）毛利率本期为33.32%，同比小幅下降了3.89%，导致主营业务利润同比下降。

在2024年半年度报告中，居然之家用于投资的资产为232.25亿元，占总资产的44.21%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-5,939.14万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于-上市公司股权投资公允价值变动收益和按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续小幅上升，由2020年中的147.51亿元小幅上升至2024年中的232.25亿元，变化率为57.45%，而企业的投资收益持续大幅下滑，由2022年中的2,903.96万元大幅下滑至2024年中的-5,939.14万元，变化率为-304.52%。

2024半年度，居然之家在建工程余额合计3.93亿元，相较期初的4.96亿元下降了20.72%。主要在建的重要工程是乌鲁木齐代建物业项目和门店装修工程。

建设目标：居然之家乌鲁木齐高铁站店旨在打造成为新疆区域的家居体验综合商业中心，致力于发展为乌鲁木齐地区品类最全、品牌最高端、服务最优质的一站式超五星级家居建材购物中心。项目定位高端，力求通过黄金地段的优势结合精准营销策略，提供精心的服务和精巧布局，满足消费者对高品质家居生活的需求。

建设内容：该项目涵盖了家装设计、装饰材料、家具以及家居用品等多方面的业务。作为城市综合体的一部分，它不仅包括了传统的家居销售功能，还可能融合餐饮、娱乐、休闲等多种业态，以创建一个全面的生活方式中心，提升顾客的整体购物体验。

建设时间和周期：居然之家乌鲁木齐高铁站店的建设启动时间大约在2017年中下旬，并进入了开业倒计时100天阶段。具体来说，该店是在2018年6月30日正式开业，意味着整个项目的建设周期从开工到正式运营大约持续了一年左右的时间。

居然智家属于家居建材零售及综合服务行业，涵盖家居产品零售、家装设计及供应链服务等业务。 家居建材行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速放缓但结构分化显著。2023年行业规模约4.2万亿元，存量房翻新及智能家居需求推动市场空间扩容，预计2025年将突破4.8万亿元。未来趋势聚焦数字化零售、全链路服务整合及绿色环保产品，头部企业通过线上线下融合提升渗透率，智能家居细分赛道年均增速超15%。

居然智家为国内家居零售龙头，2024年以8.3%的市占率位列行业前三，门店覆盖超380个城市，年营收规模突破200亿元，高端定制及智能家居业务贡献超30%营收，供应链整合能力领先。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润6.09亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润6.98亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入乌鲁木齐代建物业项目等，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，居然之家近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，居然之家的PE-TTM是28.98，而商业物业经营行业的PE-TTM是27.87，居然之家高于商业物业经营行业的PE-TTM。