根据翔丰华2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.07亿元，同比下降28.75%。扣非净利润2,480.77万元，同比大幅下降61.14%。翔丰华2024年半年度净利润3,750.73万元，业绩同比大幅下降45.25%。本期经营活动产生的现金流净额为6,855.12万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

主营产品为负极材料。

本期净利润为3,750.73万元，去年同期6,850.36万元，同比大幅下降45.25%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,799.94万元，去年同期为509.76万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,192.09万元，去年同期为8,068.29万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,192.09万元，去年同期为8,068.29万元，同比大幅下降72.83%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.07亿元，同比下降28.75%；（2）毛利率本期为18.58%，同比小幅下降了2.93%。

翔丰华2024年半年度非主营业务利润为2,286.58万元，去年同期为-327.38万元，扭亏为盈。

翔丰华2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,343.32万元,占归母净利润的35.13%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,574.70万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,567.68万元。

(2)本期共收到政府补助3,379.70万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,195.70万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，翔丰华用于金融投资的资产为3.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为247万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度，翔丰华在建工程余额合计1.68亿元，相较期初的1.88亿元小幅下降了10.48%。主要在建的重要工程是四川后处理车间设备安装、上海南北区工程等。

建设目标：翔丰华上海南北区工程旨在扩大公司的生产能力，提升高端人造石墨负极材料的生产规模和技术水平，以满足新能源汽车市场对于高性能锂电池材料日益增长的需求。通过建设该项目，公司计划增强其在锂电材料领域的竞争力，并为未来的业务发展奠定坚实的基础。

建设内容：上海翔丰华科技发展有限公司在上海宝山工业园区内进行的建设工程，主要包括厂房、生产线及相关配套设施的建设。项目名为“上海碳”，具体内容涉及高端人造石墨负极材料的一体化生产基地，包括但不限于生产设施、仓储空间以及研发办公区域等。

2024年半年度，企业存货周转率为0.98，在2022年半年度到2024年半年度翔丰华存货周转率从2.51大幅下降到了0.98，存货周转天数从71天增加到了183天。2024年半年度翔丰华存货余额合计6.81亿元，占总资产的16.68%，同比去年的6.14亿元小幅增长10.80%。

翔丰华属于锂电池负极材料制造行业。 锂电池负极材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，年均复合增速超20%，2024年全球市场规模突破500亿元。未来高能量密度、硅基负极技术及固态电池应用将主导发展，预计2028年市场空间超1200亿元，中国产能占比超65%。

翔丰华为国内负极材料头部企业，2024年国内市占率约8%，位居行业第五，在动力电池领域供货规模超3万吨，核心客户包括比亚迪、LG新能源等。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,192.09万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润2,407.41万元，由于政府补助贡献了1,574.70万元，净利润盈利3,750.73万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入四川后处理车间设备安装，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，翔丰华近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，翔丰华的PE-TTM是64.10，而电池化学品行业的PE-TTM是32.41，翔丰华的PE-TTM相比电池化学品行业的PE-TTM较高。