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分析报告

普路通(002769)2024年中报解读:供应链毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,净利润近9年整体呈现下降趋势

深圳市普路通供应链管理股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“陈书智”。公司的主营业务为供应链管理服务。公司的主要产品及服务为供应链管理服务。

根据普路通2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.78亿元,同比下降15.56%。扣非净利润-5,454.40万元,较去年同期亏损增大。普路通2024年半年度净利润-6,251.68万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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供应链毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为供应链,占比高达94.86%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
供应链 2.63亿元 94.86% 44.28%
新能源 1,425.55万元 5.14% 53.98%
分产品 营业收入 占比 毛利率
供应链 2.63亿元 94.86% 44.28%
新能源 1,425.55万元 5.14% 53.98%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区 1.24亿元 44.83% -
华北地区 7,570.64万元 27.27% 85.27%
华东地区 6,781.84万元 24.43% 40.77%
华中地区 495.00万元 1.78% -
西南地区 235.30万元 0.85% -
其他业务 233.25万元 0.84% -

2、供应链收入的下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收2.78亿元,与去年同期的3.29亿元相比,下降了15.56%,主要是因为供应链本期营收2.63亿元,去年同期为3.27亿元,同比下降了19.54%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
供应链 2.63亿元 3.27亿元 -19.54%
新能源 1,425.55万元 143.12万元 896.02%
其他业务 - 3.91元 -
合计 2.78亿元 3.29亿元 -15.56%

3、供应链毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的10.51%,同比大幅增长到了今年的44.78%,主要是因为供应链本期毛利率44.28%,去年同期为10.21%,同比大幅增长近3倍。

4、华南地区销售额大幅下降

国内地区方面,华南地区的销售额同比大幅下降45.32%,比重从上期的69.23%大幅下降到了本期的44.83%。同期华北地区的销售额同比大幅增长近7倍,比重从上期的3.06%大幅增长到了本期的27.27%。

PART 2
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净利润近9年整体呈现下降趋势

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-6,251.68万元,去年同期-5,812.06万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1.06亿元,去年同期为-1.48亿元,亏损有所减小;

但是(1)公允价值变动收益本期为2,982.56万元,去年同期为6,438.49万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失2,718.93万元,去年同期损失906.97万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.78亿元 3.29亿元 -15.56%
营业成本 1.53亿元 2.94亿元 -47.90%
销售费用 739.08万元 4,469.85万元 -83.47%
管理费用 4,483.69万元 4,152.23万元 7.98%
财务费用 1.67亿元 8,711.13万元 91.51%
研发费用 1,067.20万元 770.54万元 38.50%
所得税费用 577.69万元 62.61万元 822.64%

2024年半年度主营业务利润为-1.06亿元,去年同期为-1.48亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 44.78% 34.27% 营业总收入 2.78亿元 -15.56%
财务费用 1.67亿元 91.51%

3、非主营业务利润同比大幅下降

普路通2024年半年度非主营业务利润为4,945.23万元,去年同期为8,999.63万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.06亿元 169.86% -1.48亿元 28.00%
投资收益 4,905.32万元 -78.46% 4,315.62万元 13.66%
公允价值变动收益 2,982.56万元 -47.71% 6,438.49万元 -53.68%
信用减值损失 -2,718.93万元 43.49% -906.97万元 -199.78%
其他 -204.27万元 3.27% -769.10万元 73.44%
净利润 -6,251.68万元 100.00% -5,812.06万元 -7.56%

4、费用情况

2024年半年度公司营收2.78亿元,同比下降15.56%,虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用却在增长。

1)财务费用大幅增长

本期财务费用为1.67亿元,同比大幅增长91.51%。财务费用大幅增长的原因是:

(1)汇兑损失本期为1.50亿元,去年同期为7,859.26万元,同比大幅增长了91.14%。

(2)利息收入本期为1,642.81万元,去年同期为4,576.96万元,同比大幅下降了64.11%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 1.50亿元 7,859.26万元
利息支出 3,253.98万元 5,030.87万元
减:利息收入 -1,642.81万元 -4,576.96万元
其他 49.81万元 397.95万元
合计 1.67亿元 8,711.13万元

2)研发费用大幅增长

本期研发费用为1,067.20万元,同比大幅增长38.5%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)工资本期为760.57万元,去年同期为632.90万元,同比增长了20.17%。

(2)其他本期为144.34万元,去年同期为23.90万元,同比大幅增长了近5倍。

(3)差旅费本期为66.50万元,去年同期为14.04万元,同比大幅增长了近4倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资 760.57万元 632.90万元
差旅费 66.50万元 14.04万元
其他 240.13万元 123.60万元
合计 1,067.20万元 770.54万元

3)销售费用大幅下降

本期销售费用为739.08万元,同比大幅下降83.47%。销售费用大幅下降的原因是:

(1)咨询服务费本期为92.71万元,去年同期为2,855.20万元,同比大幅下降了96.75%。

(2)使用权资产折旧费本期为37.84万元,去年同期为725.00万元,同比大幅下降了94.78%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
咨询服务费 92.71万元 2,855.20万元
使用权资产折旧费 37.84万元 725.00万元
其他 608.54万元 889.64万元
合计 739.08万元 4,469.85万元

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资1.9亿元,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,普路通用于金融投资的资产为1.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,281.68万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 1.51亿元
衍生金融资产 3,848.64万元
合计 1.9亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于衍生金融工具和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动金融资产持有期间的股利收入 300万元
投资收益 衍生金融工具 4,622.59万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 3,359.08万元
合计 8,281.68万元

2、金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2020年中的-537.11万元大幅上升至2024年中的8,281.68万元,变化率为16.42倍。

长期趋势表格


年份 投资收益
2020年中 -537.11万元
2021年中 38.36万元
2022年中 665.36万元
2023年中 4,331.24万元
2024年中 8,281.68万元

PART 4
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在建工程余额大幅减少

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