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分析报告

飞力达(300240)2024年中报解读:国际货运代理收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

江苏飞力达国际物流股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“昆山飞达投资管理有限公司”。公司通过市场定位与业务规划设计、业务流程设计、信息系统设计、组织设计、硬件规划等方面,为客户提供一站式物流解决方案。公司的主要产品及服务为基础物流服务、综合物流服务、技术服务、贸易执行。

根据飞力达2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收32.79亿元,同比大幅增长44.83%。扣非净利润179.38万元,扭亏为盈。飞力达2024年半年度净利润2,511.05万元,业绩同比大幅增长33.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-187.78万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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国际货运代理收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括国际货运代理和综合物流服务两项,其中国际货运代理占比61.41%,综合物流服务占比38.59%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
国际货运代理 20.14亿元 61.41% 5.94%
综合物流服务 12.65亿元 38.59% 8.05%

2、国际货运代理收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收32.79亿元,与去年同期的22.64亿元相比,大幅增长了44.83%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)国际货运代理本期营收20.14亿元,去年同期为12.14亿元,同比大幅增长了65.87%。

(2)综合物流服务本期营收12.65亿元,去年同期为10.50亿元,同比增长了20.51%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
国际货运代理 20.14亿元 12.14亿元 65.87%
综合物流服务 12.65亿元 10.50亿元 20.51%
合计 32.79亿元 22.64亿元 44.83%

3、综合物流服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的7.84%,同比小幅下降到了今年的6.75%,主要是因为综合物流服务本期毛利率8.05%,去年同期为9.43%,同比小幅下降14.63%。

4、综合物流服务毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2024年半年度综合物流服务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的14.26%,大幅下降到2024年半年度的8.05%,2024年半年度国际货运代理毛利率为5.94%,同比小幅下降8.19%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

1、净利润同比大幅增长33.99%

本期净利润为2,511.05万元,去年同期1,874.04万元,同比大幅增长33.99%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为2,739.55万元,去年同期为4,334.43万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出889.73万元,去年同期收益195.00万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为803.69万元,去年同期为-1,670.40万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.79亿元 22.64亿元 44.83%
营业成本 30.58亿元 20.86亿元 46.55%
销售费用 4,191.29万元 4,081.87万元 2.68%
管理费用 1.25亿元 1.20亿元 4.72%
财务费用 2,690.59万元 1,279.44万元 110.30%
研发费用 1,134.72万元 1,692.05万元 -32.94%
所得税费用 889.73万元 -195.00万元 556.27%

2024年半年度主营业务利润为803.69万元,去年同期为-1,670.40万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为6.75%,同比小幅下降了1.09%,不过营业总收入本期为32.79亿元,同比大幅增长44.83%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比下降

飞力达2024年半年度非主营业务利润为2,597.08万元,去年同期为3,349.43万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 803.69万元 32.01% -1,670.40万元 148.11%
投资收益 371.71万元 14.80% -45.51万元 916.74%
营业外支出 363.05万元 14.46% 251.19万元 44.53%
其他收益 2,739.55万元 109.10% 4,334.43万元 -36.80%
其他 -151.13万元 -6.02% -688.29万元 78.04%
净利润 2,511.05万元 100.00% 1,874.04万元 33.99%

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,739.55万元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,658.17万元。

(2)本期共收到政府补助2,739.55万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,739.55万元
小计 2,739.55万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
与企业日常活动相关的政府补助 2,710.09万元

(3)本期政府补助余额还剩下818.54万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资2.72亿元,收益占净利润14.37%,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,飞力达用于金融投资的资产为2.72亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为360.73万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
非上市公司股权投资 2.33亿元
其他 3,870.14万元
合计 2.72亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 104.83万元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 283.4万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -27.5万元
合计 360.73万元

PART 5
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追加投入东莞飞力达电子元器件集散中心项目

2024半年度,飞力达在建工程余额合计7,924.20万元,相较期初的1,720.47万元大幅增长。主要在建的重要工程是东莞飞力达电子元器件集散中心项目和飞力达中台项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
东莞飞力达电子元器件集散中心项目 5,631.14万元 5,560.99万元 - 15%
飞力达中台项目 2,020.40万元 637.15万元 - 100%

东莞飞力达电子元器件集散中心项目(大额新增投入项目)

建设目标:东莞飞力达电子元器件集散中心项目旨在作为公司在粤港澳大湾区供应链服务基地,主要承接飞力达穗莞深港客户的业务、华南地区区域运营总部职能、补充深圳网点的仓库资源,并以此为基础拓展华南区域的通路商、电子元器件、国际先进智造业头部客户。

建设内容:项目规划建设标准物流仓储设施3栋,规划总建筑面积约179157平方米,容积率3.0,其中新建标准仓库约168347平方米。项目将购置位于东莞市沙田镇综合保税区内,总用地面积59719平方米,折合约90亩国有建设用地,作为发展用地。

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