根据华鹏飞2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.60亿元，同比下降18.56%。扣非净利润-1,792.31万元，较去年同期亏损有所减小。华鹏飞2024年半年度净利润2,261.27万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,940.00万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括国内综合物流服务和国际物流服务两项，其中国内综合物流服务占比61.97%，国际物流服务占比32.37%。

2024年半年度公司营收1.60亿元，与去年同期的1.96亿元相比，下降了18.56%。

值得一提的是，国内综合物流服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度国内综合物流服务毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的16.79%，下降到2024年半年度的12.70%，2022-2024年半年度国际物流服务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的16.79%，大幅下降到2024年半年度的4.67%。

2024年半年度，华鹏飞营业总收入为1.60亿元，去年同期为1.96亿元，同比下降18.56%，净利润为2,261.27万元，去年同期为-1,973.44万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-429.82万元，去年同期为0.00元；

但是（1）营业外利润本期为4,354.56万元，去年同期为48.93万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,414.71万元，去年同期为-1,869.77万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-1,414.71万元，去年同期为-1,869.77万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

华鹏飞2024年半年度非主营业务利润为3,699.35万元，去年同期为67.00万元，同比大幅增长。

本期研发费用为405.79万元，同比大幅下降69.89%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为346.35万元，去年同期为1,032.35万元，同比大幅下降了66.45%。

（2）其他费用本期为32.96万元，去年同期为211.27万元，同比大幅下降了84.4%。

本期管理费用为2,498.96万元，同比大幅下降37.5%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为876.18万元，去年同期为1,550.48万元，同比大幅下降了43.49%。

（2）办公费本期为36.24万元，去年同期为270.15万元，同比大幅下降了86.58%。

（3）折旧及摊销本期为704.20万元，去年同期为897.46万元，同比下降了21.53%。

华鹏飞2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,347.02万元，非经常性损益为4,139.32万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要系报告期公司收到李长军、杨阳业绩补偿款所致。

在2024年半年度报告中，华鹏飞用于金融投资的资产为1.72亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-210.71万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和银行理财产品取得的投资收益。

在2024半年度报告中，华鹏飞用于对外股权投资的资产为1.67亿元，对外股权投资所产生的收益为-217.89万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了1.67亿元，变化率为570.62倍。

2024半年度，企业应收账款合计2.78亿元，占总资产的25.17%，相较于去年同期的5.22亿元大幅减少46.77%。

本期，企业应收账款周转率为0.57。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从692天减少到了315天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为40.87，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从346天减少到了4天，企业存货周转能力提升，2024年半年度华鹏飞存货余额合计401.84万元，占总资产的0.64%，同比去年的1.89亿元大幅下降97.88%。

2024年半年度，企业资产负债率为16.75%，去年同期为45.09%，同比大幅下降了28.34%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为1.85亿元，同比大幅下降73.91%，另外总资产本期为11.04亿元，同比下降29.76%。

有息负债从2022年半年度到2024年半年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2022年到2024年呈现上升趋势。

本期有息负债为3,865.24万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降72.64%，主要是短期借款同比大幅下降58.30%，一年内到期的非流动负债同比大幅下降90.16%。

华鹏飞属于综合物流与供应链管理服务行业。 近三年物流行业受益于电商高速增长及政策支持，市场规模持续扩容，2024年社会物流总额预计突破380万亿元，行业集中度提升，智能化、绿色化及跨境物流成为核心趋势，2025年智慧物流渗透率或超30%，供应链数字化加速重构行业生态。

华鹏飞聚焦制造业与进出口物流服务，在国内综合物流领域具有一定品牌影响力，但行业竞争分散，其市场占有率低于头部企业，尚未进入行业前五，暂未披露具体市占率数据。

最近5年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续收窄，2024年半年度主营利润亏损1,414.71万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为管理费用的大幅下降。

2024年半年度扣非净利润亏损1,878.05万元，由于非经常性损益贡献了4,139.32万元，净利润盈利2,261.27万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期华鹏飞PE-TTM为负，参考价值不大。