根据尔康制药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.21亿元，同比大幅下降40.83%。扣非净利润226.47万元，同比大幅下降90.55%。尔康制药2024年半年度净利润633.83万元，业绩同比大幅下降84.59%。本期经营活动产生的现金流净额为1.28亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为医药行业，占比高达97.84%，主要产品包括药用辅料、复合辅料、成品药三项，药用辅料占比47.23%，复合辅料占比28.43%，成品药占比14.38%。

2024年半年度公司营收6.21亿元，与去年同期的10.50亿元相比，大幅下降了40.83%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）辅料本期营收4.78亿元，去年同期为7.35亿元，同比大幅下降了34.99%。

（2）原料药本期营收4,048.71万元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降了81.7%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.21%，同比增长到了今年的30.37%，主要是因为辅料本期毛利率24.79%，去年同期为20.21%，同比增长22.66%。

国内地区方面，企业减少了华北地区的销售，上期华北地区销售9,421.10万元。

2024年半年度，尔康制药营业总收入为6.21亿元，去年同期为10.50亿元，同比大幅下降40.83%，净利润为633.83万元，去年同期为4,111.87万元，同比大幅下降84.59%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出229.65万元，去年同期支出1,254.77万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-547.07万元，去年同期为1,588.30万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-309.99万元，去年同期为507.05万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期收益222.37万元，去年同期收益963.95万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-547.07万元，去年同期为1,588.30万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为30.37%，同比增长了5.16%，不过营业总收入本期为6.21亿元，同比大幅下降40.83%，导致主营业务利润由盈转亏。

尔康制药2024年半年度非主营业务利润为1,410.55万元，去年同期为3,778.34万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收6.21亿元，同比大幅下降40.83%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为-163.72万元，去年同期为405.35万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到25.83%。整体来看：虽然利息支出本期为626.40万元，去年同期为456.67万元，同比大幅增长了37.17%，但是汇总损益本期为-603.90万元，去年同期为42.96万元，同比大幅下降了近15倍。

2024年半年度，公司的其他收益为1,277.74万元，占净利润比重为201.59%，较去年同期减少13.36%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为966.74万元，其中非经常性损益的政府补助金额为720.08万元。

(2)本期共收到政府补助1,115.68万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,740.87万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，尔康制药在建工程余额合计2.38亿元，相较期初的2.21亿元小幅增长了7.70%。主要在建的重要工程是选矿厂项目、焙烧项目等。

建设目标：尔康制药在尼日利亚投资建设选矿厂项目，其主要建设目标是专注于锂矿的勘探、开采和加工。通过该项目，公司旨在增强自身在锂资源领域的竞争力，并可能为后续的碳酸锂及其制剂生产提供原料支持。

建设内容：选矿厂项目的建设内容主要包括锂矿石的勘探工作、选矿设施的建设以及相关的加工设备安装。这涉及到从地质调查到矿山开发，再到矿物处理的一系列过程。此外，第一选矿厂的建设已经基本完成，正在推进设备调试工作，以确保能够尽快开始生产和输出产品。

建设时间和周期：根据公开信息，尔康制药的选矿厂项目建设阶段已启动。具体到某一选矿厂，第一选矿厂的建设工作接近尾声，正处于设备调试阶段。整体来看，对于类似项目的建设周期（含调试）预计大约为6个月左右，但实际时间可能会因具体情况而有所变化。

2024年半年度，企业存货周转率为0.90，在2023年半年度到2024年半年度尔康制药存货周转率从1.27下降到了0.90，存货周转天数从141天增加到了200天。2024年半年度尔康制药存货余额合计6.91亿元，占总资产的14.45%，同比去年的8.30亿元下降16.66%。

尔康制药属于化学制药行业，专注于药用辅料、原料药及成品药的研发、生产与销售。 近三年，化学制药行业受带量采购政策深化影响，传统仿制药价格承压，但生物药、创新药及特色原料药领域增长显著。2024年行业市场规模约1.2万亿元，未来三年预计年复合增长率6%-8%，市场空间向高端制剂、CDMO及中成药等高附加值领域倾斜。

尔康制药在药用辅料领域具备一定技术优势，核心产品辅酶A注射液市场占有率约5%-8%，2024年前三季度中成药销售收入同比增长504.44%，但受原料成本上涨及行业竞争加剧影响，整体营收规模暂居行业中游。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损547.07万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的大幅下降。

2024年半年度扣非净利润230.29万元，由于政府补助贡献了966.74万元，净利润盈利633.83万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入选矿厂项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期尔康制药PE-TTM为负，参考价值不大。