根据新金路2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.75亿元，同比下降28.74%。扣非净利润-6,216.97万元，较去年同期亏损增大。新金路2024年半年度净利润-5,612.16万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,780.68万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主要业务为化工及其他，占比高达99.88%，主要产品包括树脂产品和碱产品两项，其中树脂产品占比50.12%，碱产品占比31.60%。

2024年半年度公司营收9.75亿元，与去年同期的13.68亿元相比，下降了28.73%。

营收下降的主要原因是：

（1）其他本期营收1.78亿元，去年同期为4.79亿元，同比大幅下降了35.93%。

（2）树脂产品本期营收4.89亿元，去年同期为6.60亿元，同比下降了26.02%。

（3）碱产品本期营收3.08亿元，去年同期为4.29亿元，同比下降了28.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的6.95%，同比小幅下降到了今年的6.58%，主要是因为树脂产品本期毛利率-26.56%，去年同期为-24.76%，同比小幅下降7.27%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度树脂产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的9.02%，大幅下降到2024年半年度的-26.56%，2024年半年度碱产品毛利率为52.98%，同比下降1.63%。

2024年半年度，新金路营业总收入为9.75亿元，去年同期为13.68亿元，同比下降28.74%，净利润为-5,612.16万元，去年同期为-5,802.90万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）投资收益本期为352.25万元，去年同期为1,136.35万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-5,475.30万元，去年同期为-5,077.18万元，亏损增大。

但是资产减值损失本期损失207.42万元，去年同期损失1,519.50万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-5,475.30万元，去年同期为-5,077.18万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9.75亿元，同比下降28.74%；（2）毛利率本期为6.58%，同比小幅下降了0.37%。

2024半年度，新金路在建工程余额合计2.69亿元，相较期初的7,783.79万元大幅增长。主要在建的重要工程是钽铌（锡、钨）资源冶炼综合利用、高纯石英砂项目等。

建设目标：新金路钽铌（锡、钨）资源冶炼综合利用项目旨在通过对现有设施的技术改造和升级，实现对钽铌以及伴生的锡、钨等稀有金属资源的高效开采与综合回收利用。通过提高资源利用率，降低成本，增强企业竞争力，并为公司带来长期稳定的收益。

建设内容：该项目建设内容包括分解车间、矿萃车间等关键工艺环节的技术改进和设备更新。具体涉及原料处理、浸出、净化、分离、精炼等一系列工序，以确保能够从矿石中提取出高纯度的钽铌产品及其他有价值副产品。此外，还包括环保设施的配套建设，以满足国家对于矿山开发的绿色可持续发展要求。

建设时间和周期：根据相关公告，广西有色栗木矿业有限公司钽铌（钨、锡）资源冶炼综合利用技改项目的建设时间可以追溯到2010年，但具体的技改工程一期项目在之后几年内逐步推进实施。考虑到此类项目通常需要较长的准备期及施工周期，预计整个技改项目将经历数年的持续投入和发展。

预期收益：项目预期通过技术改造后能显著提升生产效率和产品质量，降低能耗与成本，从而增加公司的盈利能力。同时，随着全球对稀有金属需求的增长，特别是钽铌等战略材料在高科技领域应用的扩展，该项目有望为企业带来可观的市场机遇和经济效益。不过，具体财务指标如投资回报率、内部收益率等细节需参考官方发布的最新报告或公告。

2024年半年度，企业存货周转率为3.01，在2022年半年度到2024年半年度新金路存货周转率从8.02大幅下降到了3.01，存货周转天数从22天增加到了59天。2024年半年度新金路存货余额合计3.29亿元，占总资产的13.78%，同比去年的2.36亿元大幅增长39.31%。

新金路（000510.SZ）属于基础化学原料制造业，核心业务为氯碱化工产品的研发、生产和销售。 氯碱化工行业近三年受环保政策趋严和新能源产业链需求驱动，市场空间稳步增长，2024年国内PVC（聚氯乙烯）表观消费量达2400万吨，烧碱消费量突破4000万吨。未来行业将向高端化、绿色化转型，可降解材料、电子级化学品等高附加值产品成为发展重点，预计2025年行业规模将突破6000亿元，年复合增长率维持在5%-7%。

新金路在氯碱化工行业处于区域龙头地位，PVC和烧碱产能分别位列国内前十，2024年市场占有率约3.2%。其核心产品在西南地区市占率超15%，烧碱区域供应占比达12%，但全国性竞争优势弱于头部企业。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损5,612.16万元，亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损5,475.30万元，较去年同期亏损有所加大。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期新金路PE-TTM为负，参考价值不大。