根据中科环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.12亿元，同比小幅增长10.08%。扣非净利润1.61亿元，同比增长22.78%。中科环保2024年半年度净利润1.85亿元，业绩同比增长15.22%。

公司主要产品包括生活类垃圾处理业务和环保装备销售及技术服务两项，其中生活类垃圾处理业务占比71.98%，环保装备销售及技术服务占比12.99%。

2024年半年度公司营收8.12亿元，与去年同期的7.38亿元相比，小幅增长了10.08%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）环保装备销售及技术服务本期营收1.05亿元，去年同期为2,785.32万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）生活类垃圾处理业务本期营收5.84亿元，去年同期为5.07亿元，同比增长了15.17%。

产品毛利率方面，2024年半年度生活类垃圾处理业务毛利率为49.86%，同比下降1.27%，同期环保装备销售及技术服务毛利率为7.98%，同比大幅下降49.4%。

本期净利润为1.85亿元，去年同期1.60亿元，同比增长15.22%。

净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.06亿元，去年同期为1.80亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出2,151.84万元，去年同期支出3,362.19万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为2.06亿元，去年同期为1.80亿元，同比小幅增长14.01%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.12亿元，同比小幅增长10.08%；（2）毛利率本期为39.36%，同比小幅增长了1.97%。

本期研发费用为1,730.85万元，同比大幅增长65.47%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为918.84万元，去年同期为560.61万元，同比大幅增长了63.9%。

（2）材料费本期为552.14万元，去年同期为365.63万元，同比大幅增长了51.01%。

（3）委托开发费本期为100.00万元，去年同期为6.42万元，同比大幅增长了近15倍。

2024半年度，中科环保固定资产合计11.21亿元，占总资产的15.60%，相比期初的9.23亿元增长了21.45%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.36亿元，主要为在建工程转入的2.33亿元，占比98.89%。

在此之中：赵县生活垃圾（固废）焚烧供热供汽配套项目转入1.27亿元。

建设目标：赵县生活垃圾（固废）焚烧供热供汽配套项目旨在通过垃圾焚烧处理方式，实现生活垃圾的无害化、减量化和资源化利用。该项目致力于提供稳定的城市供热与供汽服务，同时减少对环境的影响，并促进当地绿色经济的发展。

建设内容：项目建设包括两台600吨/日机械炉排垃圾焚烧炉及相应的2台12MW凝汽式汽轮发电机组。此外，还预留了一条600吨/日生产线的位置以备后续扩展。项目采用先进的焚烧技术和环保设施，确保排放符合国家标准，同时为周边地区提供热能和蒸汽供应。

预期收益：通过实施该项目，中科环保期望实现稳定的电力销售以及供热供汽收入。项目总投资约7.4亿元人民币，特许经营期长达30年，这将有助于公司获得长期稳定的现金流。此外，项目还有助于推动地方绿色制造，带动周边工业企业实现碳减排，助力构建绿色供应链体系。

2024半年度，中科环保在建工程余额合计5,321.19万元，相较期初的1.53亿元大幅下降了65.16%。主要在建的重要工程是绵阳市第三生活垃圾焚烧发电项目。

建设目标：提升绵阳市生活垃圾处理能力，实现垃圾减量化、资源化、无害化处理，改善城市环境质量，促进可持续发展。

建设内容：项目主要包括新建一座生活垃圾焚烧发电厂及其配套设施，包括垃圾接收系统、焚烧系统、余热利用系统、烟气净化系统、灰渣处理系统等，设计日处理生活垃圾能力为1500吨。

建设时间和周期：项目预计于2023年初开始建设，建设周期约为24个月，计划于2025年初建成并投入运营。

预期收益：项目建成后，预计每年可处理生活垃圾约54万吨，年发电量约为1.5亿千瓦时，实现经济效益和社会效益双丰收。具体收益数据需根据实际运营情况确定，但根据行业平均水平，预计项目内部收益率不低于8%。

2024半年度，企业应收账款合计6.96亿元，占总资产的9.69%，相较于去年同期的5.26亿元大幅增长32.50%。

本期，企业应收账款周转率为1.27。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.57下降到了1.27，平均回款时间从114天增加到了141天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

中科环保属于环保行业——固废处理（生活垃圾焚烧发电）细分领域。 固废处理行业近三年保持稳定增长，年复合增长率约8%，2025年市场规模预计突破5000亿元。双碳政策推动下，行业加速向资源化、能源化转型，焚烧发电占比持续提升至65%，未来将聚焦低碳工艺升级、热电联产优化及县域垃圾处理市场拓展，智能化管控和循环经济产业园模式成为核心发展方向。

中科环保在国内生活垃圾焚烧发电领域处于第二梯队，市场占有率约4%，日均垃圾处理能力达13,750吨，其中已投运规模7,750吨/日。依托中科院技术优势，其热电联产项目供热收入占比超20%，在县域市场布局领先。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.85亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润2.06亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示赵县生活垃圾（固废）焚烧供热供汽配套项目等完工投产2.33亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中科环保近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，中科环保的PE-TTM是23.07，而固废治理行业的PE-TTM是17.19，中科环保高于固废治理行业的PE-TTM。