根据今飞凯达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.82亿元，同比小幅增长9.44%。扣非净利润2,294.57万元，同比小幅增长9.69%。今飞凯达2024年半年度净利润4,440.89万元，业绩同比小幅增长8.02%。本期经营活动产生的现金流净额为8,999.29万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为铝合金车轮业务，主要产品包括汽轮和型材两项，其中汽轮占比53.77%，型材占比9.98%。

2024年半年度公司营收21.82亿元，与去年同期的19.94亿元相比，小幅增长了9.44%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）型材本期营收2.18亿元，去年同期为6,277.61万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）汽轮本期营收11.73亿元，去年同期为10.74亿元，同比小幅增长了9.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.5%，同比小幅下降到了今年的13.59%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）摩轮本期毛利率6.87%，去年同期为9.34%，同比下降26.45%。

（2）汽轮本期毛利率18.32%，去年同期为18.93%，同比小幅下降3.22%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售17.39亿元，同比大幅增长28.09%，同期海外销售4.43亿元，同比大幅下降30.36%。2023-2024年半年度，国内营收占比从68.08%增长到79.69%，海外营收占比从31.92%下降到20.31%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从21.84%增长到24.95%。

本期净利润为4,440.89万元，去年同期4,111.30万元，同比小幅增长8.02%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失503.17万元，去年同期收益338.40万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为3,189.42万元，去年同期为2,538.99万元，同比增长；（2）所得税费用本期收益791.90万元，去年同期收益304.24万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为1,339.98万元，去年同期为1,041.58万元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1,339.98万元，去年同期为1,041.58万元，同比增长28.65%。

虽然毛利率本期为13.59%，同比小幅下降了0.91%，不过营业总收入本期为21.82亿元，同比小幅增长9.44%，推动主营业务利润同比增长。

今飞凯达2024年半年度非主营业务利润为2,309.01万元，去年同期为2,765.48万元，同比下降。

2024年半年度公司营收21.82亿元，同比小幅增长9.44%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为6,516.72万元，同比下降17.36%。财务费用下降的原因是：虽然汇兑损失本期为1,205.09万元，去年同期为97.78万元，同比大幅增长了近11倍，但是利息费用本期为7,677.31万元，去年同期为7,898.05万元，同比下降了2.79%。

2024年半年度，今飞凯达净现金流为-3.89亿元，去年同期为-2,339.94万元，较去年同期大幅下降15.61倍。

今飞凯达2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,074.52万元,占归母净利润的47.48%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为2,939.11万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助6,996.82万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.11亿元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的部分组成如表所示：

营业外支出：主要系公司资产优化所致

2024半年度，企业应收账款合计6.24亿元，占总资产的8.23%，相较于去年同期的5.08亿元增长22.79%。

2024年半年度，企业信用减值损失503.17万元，其中主要是应收账款坏账损失653.47万元。

2024半年度，今飞凯达在建工程余额合计5.85亿元，相较期初的3.70亿元大幅增长了57.99%。主要在建的重要工程是在安装机器设备。

建设目标：今飞凯达的智能制造项目旨在打造一个高度自动化的“未来工厂”，通过大量采用工业机器人、智能物流装备、自动加工及检测设备，以及广泛运用视觉识别、工业互联网和5G技术等先进手段，实现生产过程的智能化和效率提升。公司希望通过这一项目提高产品质量，降低制造成本，并增强企业的市场竞争力。

建设内容：今飞凯达投资了约2.26亿元人民币用于智能制造项目的建设。该智能工厂将集成MES（制造执行系统）、ERP（企业资源计划）、PLM（产品生命周期管理）、APS（高级计划与排程）、EAM（企业资产管理）和WMS（仓库管理系统）等多种信息系统，以优化整个生产流程，从原材料采购到成品出库的每一个环节都将实现数字化管理和控制。

今飞凯达属于汽车零部件制造业，核心产品为铝合金车轮及轻量化底盘部件。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化趋势推动，年复合增长率约8.6%，2024年市场规模突破4.2万亿元。未来五年，随着智能化、电动化加速，铝合金部件需求持续增长，预计2025年全球轻量化部件市场空间超1.5万亿美元，中国占比超35%。

今飞凯达在国内铝合金车轮细分领域位列前三，商用车轮毂市占率约18%，乘用车领域占约6%，其轻量化底盘部件已进入主流新能源车企供应链，2024年相关营收占比提升至24%。

近6年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1,339.98万元，较去年同期有所增长。

2024年半年度扣非净利润2,366.37万元，由于政府补助贡献了5,089.91万元，净利润盈利4,440.89万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入在安装机器设备等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，今飞凯达近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，今飞凯达的PE-TTM是35.48，而轮胎轮毂行业的PE-TTM是14.58，今飞凯达的PE-TTM远高于轮胎轮毂行业的PE-TTM。