根据斯菱股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.60亿元，同比小幅增长8.71%。扣非净利润8,667.39万元，同比大幅增长36.19%。斯菱股份2024年半年度净利润9,449.15万元，业绩同比大幅增长43.55%。

公司主要产品包括制动系统类轴承和传动系统类轴承两项，其中制动系统类轴承占比76.84%，传动系统类轴承占比12.25%。

2024年半年度公司营收3.60亿元，与去年同期的3.31亿元相比，小幅增长了8.71%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）制动系统类轴承本期营收2.76亿元，去年同期为2.56亿元，同比小幅增长了7.81%。

（2）传动系统类轴承本期营收4,405.58万元，去年同期为3,750.07万元，同比增长了17.48%。

产品毛利率方面，2024年半年度制动系统类轴承毛利率为31.40%，同比小幅增长8.84%，同期传动系统类轴承毛利率为35.27%，同比小幅增长10.84%。

2024年半年度，斯菱股份营业总收入为3.60亿元，去年同期为3.31亿元，同比小幅增长8.71%，净利润为9,449.15万元，去年同期为6,582.62万元，同比大幅增长43.55%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.02亿元，去年同期为7,943.96万元，同比增长；（2）营业外利润本期为792.59万元，去年同期为-13.75万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.02亿元，去年同期为7,943.96万元，同比增长27.72%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.60亿元，同比小幅增长8.71%；（2）毛利率本期为32.88%，同比小幅增长了2.49%。

本期财务费用为-2,318.82万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了41.3%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到24.54%。整体来看：虽然汇兑收益本期为536.84万元，去年同期为1,320.53万元，同比大幅下降了59.35%，但是利息收入本期为1,847.04万元，去年同期为512.26万元，同比大幅增长了近3倍。

在2024年半年度报告中，斯菱股份用于金融投资的资产为1.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为139.19万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于购买理财产品取得的投资收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度，斯菱股份在建工程余额合计4,548.72万元，相较期初的3,621.68万元大幅增长了25.60%。主要在建的重要工程是泰国项目一期工程和年产629万套高。

建设目标：斯菱股份泰国项目一期工程的目标是增强公司在国际市场的竞争力，特别是为了应对美国关税上涨对公司产品出口的影响。通过在泰国建立生产基地，斯菱股份旨在为东南亚、欧洲、北美等地区的客户提供服务，并利用泰国工厂获得的美国海关认可原产地证书来优化其全球供应链布局。

建设内容：根据斯菱股份披露的信息，泰国工厂将专注于生产高端汽车轴承及机器人零部件。该项目包括了新生产线的设置、生产设备的安装以及配套基础设施的建设，以确保能够高效地满足全球客户对精密零部件的需求。此外，工厂还将采用先进的制造技术，以提高产品质量和生产效率。

建设时间和周期：斯菱股份自2023年第四季度开始对泰国工厂进行投资并启动建设工作。具体的建设周期未有明确说明，但通常此类工业项目的建设可能需要1-2年的时间来完成，从规划到投产。公司计划逐步推进项目进度，以确保按时交付高质量的产品给全球客户。

预期收益：斯菱股份预计，随着泰国工厂的建成投产，公司将能够扩大其海外业务规模，并且由于获得了美国海关认可的原产地证书，这将有助于降低因关税上涨带来的成本压力。长远来看，此举有望提升公司的整体盈利能力，增加市场份额，特别是在受关税影响较大的市场中保持竞争优势。

斯菱股份属于机器人零部件制造行业，核心产品包括谐波减速器及智能化精密传动部件。 机器人零部件行业近三年受工业自动化及人形机器人需求驱动加速扩张，2025年全球市场规模预计突破200亿美元，年复合增长率超15%。未来技术迭代将聚焦高精度、轻量化及模块化，国产替代趋势显著，协作机器人及人形机器人领域成为新增长极。

斯菱股份为国内谐波减速器领域头部企业，2025年机器人零部件业务营收占比超35%，在中低负载工业机器人市场占有率约8%，技术研发投入占比达12%，产品覆盖多家头部机器人厂商供应链。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润9,449.15万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.01亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产629万套高等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，斯菱股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，斯菱股份的PE-TTM是53.46，而轮胎轮毂行业的PE-TTM是16.00，斯菱股份的PE-TTM远高于轮胎轮毂行业的PE-TTM。