根据汇通集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.49亿元，同比小幅增长13.96%。扣非净利润3,535.95万元，同比增长21.13%。汇通集团2024年半年度净利润3,500.66万元，业绩同比小幅增长9.48%。本期经营活动产生的现金流净额为31.78万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，建造合同为第一大收入来源，占比91.77%。

本期净利润为3,500.66万元，去年同期3,197.45万元，同比小幅增长9.48%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失6,437.55万元，去年同期损失4,016.67万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.61亿元，去年同期为1.46亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为-2,921.47万元，去年同期为-3,943.04万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为1.61亿元，去年同期为1.46亿元，同比小幅增长10.21%。

虽然毛利率本期为16.04%，同比有所下降了0.47%，不过营业总收入本期为15.49亿元，同比小幅增长13.96%，推动主营业务利润同比小幅增长。

汇通集团2024年半年度非主营业务利润为-9,738.59万元，去年同期为-8,813.68万元，亏损增大。

在2024半年度报告中，汇通集团用于对外股权投资的资产为3.48亿元，对外股权投资所产生的收益为-3,256.82万元，占净利润3,500.66万元的-93.03%。

河北迁曹高速公路开发有限公司业务性质为高速公路基本建设投资。

从下表可以明显的看出，河北迁曹高速公路开发有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年中的4.69亿元小幅下滑至2024年中的3.48亿元，增长率为-25.71%。而企业的对外股权投资收益持续小幅上升，由2022年中的-4,521.29万元小幅上升至2024年中的-3,256.82万元，增长率为27.97%。

在2024年半年度报告中，汇通集团用于金融投资的资产为3.29亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为253.82万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产持有期间分红的投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计17.87亿元，占总资产的30.63%，相较于去年同期的13.18亿元大幅增长35.53%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失6,437.55万元，导致企业净利润从盈利9,938.21万元下降至盈利3,500.66万元，其中主要是应收账款坏账损失6,362.01万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提应收账款坏账准备，合计6,362.01万元。在按组合计提应收账款坏账准备中，主要为新计提的坏账准备6,362.01万元。

本期，企业应收账款周转率为0.98。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.04小幅下降到了0.98，平均回款时间从173天增加到了183天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.55%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从34.71%大幅上涨到49.55%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从5.57%持续上涨到18.94%。

2024年半年度，汇通集团的无形资产合计10.00亿元，占总资产的17.14%，相较于年初的8.77亿元小幅增长14.04%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.41亿元，主要为购置新增的1.41亿元。在购置新增中，主要是特许经营权，合计1.41亿元。

2024年半年度，汇通集团的其他流动资产合计2.56亿元，占总资产的4.40%，相较于年初的1.86亿元大幅增长37.67%。

主要原因是质押的1年期定期存单增加6,000.00万元。

2024年半年度，汇通集团的合同资产合计7.59亿元，占总资产的13.01%，相较于年初的10.47亿元减少27.54%。

主要原因是小计减少1.55亿元。

汇通集团属于土木工程建筑业。 土木工程建筑业近三年受新型城镇化及区域一体化政策推动，市场空间稳步扩张，2024年行业规模超8.8万亿元，年复合增长率约5.2%。未来绿色基建、城市更新及智慧交通领域将成为增长核心，预计2025-2027年市场增量将集中于低碳化改造和数字化施工，年均增速或达6.5%。

汇通集团是全国165家公路工程施工总承包特级资质企业中仅有的10家民营企业之一，2024年营收规模约24.4亿元，在民营基建企业中位列前15%，区域市场聚焦京津冀及雄安新区，公路工程细分领域市占率约1.2%。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,500.66万元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.61亿元，较去年同期有所增长。

汇通集团对外股权投资最近3年，收益平均占净利润-112%左右，对外股权投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为-9%左右。投资收益主要来源于河北迁曹高速公路开发有限公司。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，汇通集团近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，汇通集团的PE-TTM是22.06，而基建市政工程行业的PE-TTM是6.60，汇通集团的PE-TTM远高于基建市政工程行业的PE-TTM。