根据新劲刚2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.75亿元，同比小幅增长8.09%。扣非净利润7,880.08万元，同比基本持平。

主营产品为射频微波业务。

2024年半年度公司营收2.75亿元，与去年同期的2.54亿元相比，小幅增长了8.09%，主要是因为射频微波产品本期营收2.74亿元，去年同期为2.47亿元，同比小幅增长了10.8%。

2024年半年度公司毛利率为63.89%，同比去年的62.56%基本持平。值得一提的是，射频微波产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2024年半年度射频微波产品毛利率呈增长趋势，从2020年半年度的54.83%，增长到2024年半年度的64.28%。

2024年半年度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为9,969.26万元，同比增长18.32%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.75亿元，同比小幅增长8.09%；（2）研发费用本期为2,535.24万元，同比小幅下降12.85%；（3）毛利率本期为63.89%，同比有所增长了1.33%。

新劲刚2024年半年度非主营业务利润为-2,421.59万元，去年同期为-880.49万元，亏损增大。

2024年半年度，新劲刚净利润为8,061.76万元，去年同期为7,862.68万元，同比基本持平。净现金流为-4,538.43万元，去年同期为-1.28亿元，较去年同期大幅增长64.64%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2020年以来净现金流连续4年为负。

2024年半年度净现金流-4,538.43万元，净现金流为负。而去年同期为-1.28亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

2024半年度，企业应收账款合计7.76亿元，占总资产的38.10%，相较于去年同期的5.08亿元大幅增长52.53%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失2,122.85万元，其中主要是应收账款坏账损失2,122.71万元。

本期，企业应收账款周转率为0.40。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从54天增加到了450天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.15%，31.89%和0.96%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从93.67%下降到67.15%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从10.96%持续下降到0.96%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.65，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从166天减少到了67天，企业存货周转能力提升，2024年半年度新劲刚存货余额合计8,179.52万元，占总资产的4.69%，同比去年的1.63亿元大幅下降49.89%。

军工电子行业 军工电子行业近三年受益于国防信息化及装备升级需求，市场规模稳步增长，年均复合增速约12%-15%。2025年预计市场规模突破2200亿元，核心驱动力包括新型武器系统配套需求、国产替代加速及智能化升级。未来趋势聚焦高频高速通信、隐身材料及多功能集成技术，5G毫米波和卫星通信技术将推动行业持续扩容。

新劲刚是国内军用射频微波领域核心供应商，2024年射频微波业务营收占比达99.6%，在细分领域市占率约3%-4%，位列行业第二梯队。其定向耦合器及跳频滤波器产品在部分型号装备中实现独家供应，电磁吸波材料技术处于国内领先水平。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,061.76万元。

公司主营利润近5年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.18亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，新劲刚近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，新劲刚的PE-TTM是34.52，而军工电子行业的PE-TTM是49.16，新劲刚低于军工电子行业的PE-TTM。