根据桂冠电力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收48.30亿元，同比增长16.25%。扣非净利润14.42亿元，同比大幅增长58.42%。桂冠电力2024年半年度净利润16.42亿元，业绩同比大幅增长59.87%。

公司主要产品包括水电分部和火电分部两项，其中水电分部占比69.60%，火电分部占比14.79%。

2024年半年度，桂冠电力营业总收入为48.30亿元，去年同期为41.55亿元，同比增长16.25%，净利润为16.42亿元，去年同期为10.27亿元，同比大幅增长59.87%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.61亿元，去年同期支出1.39亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为18.82亿元，去年同期为10.69亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为18.82亿元，去年同期为10.69亿元，同比大幅增长76.07%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为48.30亿元，同比增长16.25%。

2024半年度，桂冠电力在建工程余额合计41.89亿元。主要在建的重要工程是西藏怒江松塔水电站项目、龙滩水电站通航设施工程项目等。

建设目标：桂冠电力西藏怒江松塔水电站项目旨在开发怒江丰富的水能资源，提高清洁能源的供应能力，支持区域经济发展和满足当地电力需求。该项目致力于建设成为世界级的大型水电工程，以实现能源结构优化和促进可持续发展。

建设内容：西藏怒江松塔水电站计划建设一座混凝土双曲拱坝，预计坝高将达到318米，这将是世界同类坝型中的最高大坝之一。电站总装机容量为510万千瓦，将配备相应的发电机组、输电线路及相关配套设施，同时规划有库容63亿立方米的水库，用于调节水量和发电。

预期收益：一旦建成并投入运营，西藏怒江松塔水电站预计将产生显著的经济效益和社会效益，包括提供稳定的电力输出，减少对化石燃料的依赖，降低温室气体排放，并有助于推动当地经济的发展。此外，它还能够改善当地的基础设施，创造就业机会，并为周边地区带来长远的社会福祉。具体的财务预测和收益分析需参考桂冠电力最新的官方公告和报告。

桂冠电力属于水力发电行业，是清洁能源领域的重要构成部分。 近三年水电行业在可再生能源政策驱动下保持稳健发展，2024年水电装机容量突破4.2亿千瓦，市场空间持续拓展。未来趋势聚焦抽水蓄能、智能电网及多能互补系统建设，预计“十四五”末行业规模将突破1.2万亿元，碳中和目标推动水电在新型电力系统中承担基荷作用。

桂冠电力作为广西最大水电企业，控股装机容量超1200万千瓦，2024年净利润同比增幅达82%-91%，区域龙头地位稳固，但全国水电市场占有率不足5%，行业集中度低于头部央企。

2024年半年度净利润16.42亿元，较上期大幅增长。

由于营收的增长，2024年半年度主营利润18.82亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入西藏怒江松塔水电站项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，桂冠电力近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，桂冠电力的PE-TTM是22.08，而水力发电行业的PE-TTM是19.62，桂冠电力高于水力发电行业的PE-TTM。