根据中威电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6,757.91万元，同比下降21.17%。扣非净利润-3,958.68万元，较去年同期亏损增大。中威电子2024年半年度净利润-3,999.66万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为105.21万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括系统集成和产品销售两项，其中系统集成占比46.34%，产品销售占比39.51%。

2024年半年度公司营收6,757.91万元，与去年同期的8,572.97万元相比，下降了21.17%，主要是因为产品销售本期营收2,670.15万元，去年同期为5,376.64万元，同比大幅下降了50.73%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的23.68%，同比小幅增长到了今年的26.17%，主要是因为产品销售本期毛利率33.92%，去年同期为25.19%，同比大幅增长34.66%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度系统集成毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的40.27%，大幅下降到2024年半年度的16.94%，2024年半年度产品销售毛利率为33.92%，同比大幅增长34.66%。

本期净利润为-3,999.66万元，去年同期-2,991.89万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为240.60万元，去年同期为4.52万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2,452.91万元，去年同期为-1,290.94万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失2,001.80万元，去年同期损失1,740.01万元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,452.91万元，去年同期为-1,290.94万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为26.17%，同比小幅增长了2.49%，不过营业总收入本期为6,757.91万元，同比下降21.17%，导致主营业务利润亏损增大。

中威电子2024年半年度非主营业务利润为-1,806.28万元，去年同期为-1,887.74万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收6,757.91万元，同比下降21.17%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,169.34万元，同比增长22.0%。销售费用增长的原因是：

（1）业务费本期为267.87万元，去年同期为111.31万元，同比大幅增长了140.64%。

（2）职工薪酬本期为659.73万元，去年同期为617.29万元，同比小幅增长了6.88%。

（3）其他本期为107.64万元，去年同期为74.13万元，同比大幅增长了45.21%。

2024半年度，企业应收账款合计3.15亿元，占总资产的35.22%，相较于去年同期的3.45亿元小幅减少8.72%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失2,001.80万元，其中主要是应收账款坏账损失1,926.55万元。

本期，企业应收账款周转率为0.20。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.23小幅下降到了0.20，平均回款时间从782天增加到了900天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有22.72%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从30.10%下降到22.72%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从11.71%持续上涨到39.93%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.09，在2023年半年度到2024年半年度中威电子存货周转率从1.82大幅下降到了1.09，存货周转天数从98天增加到了165天。2024年半年度中威电子存货余额合计6,607.82万元，占总资产的11.31%，同比去年的4,343.67万元大幅增长52.13%。

2024年半年度，中威电子的长期应收款合计5,727.12万元，占总资产的6.41%，相较于年初的6,287.65万元小幅减少8.91%。

主要原因是分期收款销售商品减少489.15万元。

中威电子属于安防设备行业，聚焦视频监控系统及行业物联网解决方案。 安防设备行业近三年受智慧城市、智能交通需求驱动，加速向AIoT、云计算和大数据融合方向升级。2025年全球智能安防市场规模预计突破5000亿美元，中国占比超30%。未来技术迭代将推动边缘计算、视频语义分析等场景落地，行业年均复合增长率保持在12%-15%。

中威电子在国内视频传输技术领域具备先发优势，重点布局高速公路、平安城市等细分场景，2024年智能交通领域市占率约3.5%，整体安防行业排名位列第二梯队，核心产品光纤传输设备市场份额居行业前五。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，近4年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损3,999.66万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续增加，由于营收的下降，2024年半年度主营利润亏损2,452.91万元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期中威电子PE-TTM为负，参考价值不大。