根据*ST同洲2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,639.79万元，同比大幅下降50.08%。扣非净利润-4,267.89万元，较去年同期亏损增大。*ST同洲2024年半年度净利润-4,392.58万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为203.00万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事电池业务、贸易业务、通信及相关设备制造业，主要产品包括电池业务、贸易业务、其他三项，电池业务占比62.60%，贸易业务占比12.48%，其他占比11.16%。

2024年半年度公司营收7,639.79万元，与去年同期的1.53亿元相比，大幅下降了50.08%，主要是因为贸易业务本期营收953.38万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降了90.89%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的2.71%，同比大幅下降到了今年的-4.19%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）电池业务本期毛利率-9.52%，去年同期为-1.8%，同比大幅下降近4倍。

（2）贸易业务本期毛利率-13.96%，去年同期为2.92%，同比大幅下降近6倍。

（3）平台交付及运维本期毛利率88.59%，去年同期为88.9%，同比下降0.35%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度电池业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的6.27%，大幅下降到2024年半年度的-9.52%，2024年半年度贸易业务毛利率为-13.96%，同比大幅下降578.08%。

本期净利润为-4,392.58万元，去年同期-3,499.85万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然营业外利润本期为-505.99万元，去年同期为-1,268.52万元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为-4,017.84万元，去年同期为-2,522.18万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-4,017.84万元，去年同期为-2,522.18万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7,639.79万元，同比大幅下降50.08%；（2）毛利率本期为-4.19%，同比大幅下降了6.90%。

本期研发费用为719.56万元，同比下降19.99%。归因于直接人工本期为468.42万元，去年同期为704.77万元，同比大幅下降了33.54%。

ST同洲2024半年度的归母净利润亏损了3,608.41万元，而非经常性损益盈利了659.48万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

在2024年半年度报告中，ST同洲形成的商誉为410.03万元，占净资产的8.32%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为惠州市长晟科技有限公司和东莞市同钛微科技有限公司。

2023年期末的净利润增长率为-1175.93%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，在折现率为12.45%的情况下，未来现金流现值为1,640.98万元，而2023年末净利润为-586.29万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-273.75万元，同比亏损增长14.13%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2022年末，企业斥资1,200万元的对价收购东莞市同钛微科技有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1,005.65万元，这笔收购所形成的溢价率为19.33%，形成了194.35万元的商誉，占当年净资产的2.56%。

东莞市同钛微科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-33.22万元，虽然同比亏损下降68.53%，但是增长率低于预期，存在较大商誉减值风险的可能性。

，企业先以0元的对价收购惠州市长晟科技有限公司0%的股份，后在，企业再斥资0元收购了惠州市长晟科技有限公司0%的股份，共计收购0%，但其0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-37.05万元，也就是说这笔收购的溢价率高达100.0%，形成的商誉高达197.05万元，占当年净资产的30.4%。

惠州市长晟科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计7,176.16万元，占总资产的21.37%，相较于去年同期的8,327.03万元小幅减少13.82%。

本期，企业应收账款周转率为1.08。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.86大幅下降到了1.08，平均回款时间从96天增加到了166天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为2.00，在2023年半年度到2024年半年度ST同洲存货周转率从3.46大幅下降到了2.00，存货周转天数从52天增加到了90天。2024年半年度ST同洲存货余额合计2,895.08万元，占总资产的11.26%，同比去年的5,266.96万元大幅下降45.03%。

2024年半年度，企业资产负债率为114.68%，去年同期为90.66%，负债率很高且增加了24.02%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从56.08%增长至114.68%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为3.36亿元，同比下降22.30%

有息负债从2015年半年度到2024年半年度近10年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

*ST同洲本期支付利息的现金为41.94万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为3.18%，而去年同期为1.18%，同比大幅增长。

流动比率为0.48，去年同期为0.81，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.39，去年同期为0.65，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且现金比率为0.01，去年同期为0.06，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

*ST同洲属于通信设备制造业，核心业务涵盖数字视讯终端、智能终端设备及高功率电源研发生产。 通信设备制造业近三年受5G网络部署、云计算及边缘计算需求驱动，整体规模稳步扩张。2023年全球通信设备市场规模达1.5万亿元，预计2025年突破1.8万亿元，年复合增长率约9.6%。行业向智能化、绿色化转型，高功率电源、算力服务器等细分领域增长显著，但竞争加剧导致中小企业面临技术迭代与市场份额压力。

*ST同洲当前处于行业中下游，主营业务聚焦高功率电源及智能终端设备，2024年高功率电源业务营收占比约32%。受限于研发投入及品牌影响力，其市场占有率不足1%，在细分领域暂未形成显著竞争优势。

最近10年半年度，公司净利润基本处于亏损状态，近4年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损4,392.58万元，亏损较上期增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损4,017.84万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST同洲PE-TTM为负，参考价值不大。