根据蓝海华腾2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.48亿元，同比基本持平。扣非净利润998.20万元，同比下降21.43%。蓝海华腾2024年半年度净利润1,519.78万元，业绩同比小幅下降10.86%。

公司的核心业务有两块，一块是电动汽车电机控制器，一块是中低压变频器。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的37.61%，同比小幅增长到了今年的39.23%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）中低压变频器本期毛利率38.6%，去年同期为38.08%，同比增长1.37%。

（2）电动汽车电机控制器本期毛利率41.45%，去年同期为37.31%，同比小幅增长11.1%。

本期净利润为1,519.78万元，去年同期1,704.97万元，同比小幅下降10.86%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为407.60万元，去年同期为35.21万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出292.76万元，去年同期支出440.94万元，同比大幅增长。

但是（1）其他收益本期为422.17万元，去年同期为688.27万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-39.05万元，去年同期为199.76万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为936.32万元，去年同期为1,096.77万元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为936.32万元，去年同期为1,096.77万元，同比小幅下降14.63%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

蓝海华腾2024年半年度非主营业务利润为876.23万元，去年同期为1,049.14万元，同比下降。

本期销售费用为1,911.11万元，同比增长29.85%。销售费用增长的原因是：虽然房租、水电、办公费本期为72.84万元，去年同期为139.73万元，同比大幅下降了47.87%，但是售后服务费用及佣金本期为634.20万元，去年同期为216.04万元，同比大幅增长了193.56%。

蓝海华腾2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益584.29万元,占归母净利润的36.92%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，蓝海华腾用于金融投资的资产为1.34亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为407.6万元，占净利润1,519.78万元的26.82%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2020年中的5,913万元增长至2024年中的1.34亿元，变化率为126.58%。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：无法支付的应付款、展位资助款

2024半年度，企业应收账款合计1.84亿元，占总资产的21.97%，相较于去年同期的1.53亿元增长20.54%。

本期，企业应收账款周转率为0.86。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从116天增加到了209天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

深圳市蓝海华腾技术股份有限公司属于电气自动化设备行业，聚焦新能源驱动与工业自动化控制领域。 电气自动化设备行业近三年受新能源政策驱动，市场规模年均增速超15%，2025年预计突破6000亿元。工业变频器及伺服系统需求增长显著，新能源汽车电机控制器领域渗透率持续提升至35%。未来智能化、高效节能技术加速应用，工业自动化向数字化集成转型，新能源驱动细分市场空间有望突破千亿级。

蓝海华腾在新能源汽车电机控制器领域位居国内第二梯队，2025年细分市场占有率约6.3%。工业变频器业务占公司营收的42%，在中小功率变频器市场排名前八，伺服驱动器业务增速达行业均值两倍。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润936.32万元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的增长。

2024年半年度扣非净利润935.49万元，由于非经常性损益贡献了584.29万元，净利润盈利1,519.78万元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，蓝海华腾近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，蓝海华腾的PE-TTM是164.89，而工控设备行业的PE-TTM是35.64，蓝海华腾的PE-TTM远高于工控设备行业的PE-TTM。