根据众辰科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.20亿元，同比小幅增长4.41%。扣非净利润8,860.78万元，同比基本持平。众辰科技2024年半年度净利润1.05亿元，业绩同比小幅增长12.45%。本期经营活动产生的现金流净额为684.28万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，变频器为第一大收入来源，占比91.84%。

本期净利润为1.05亿元，去年同期9,351.71万元，同比小幅增长12.45%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,204.48万元，去年同期为1,617.73万元，同比下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为1,246.09万元，去年同期为115.72万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为9,628.45万元，去年同期为9,236.45万元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为532.47万元，去年同期为145.17万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为9,628.45万元，去年同期为9,236.45万元，同比小幅增长4.24%。

虽然销售费用本期为1,646.61万元，同比大幅增长51.55%，不过（1）营业总收入本期为3.20亿元，同比小幅增长4.41%；（2）财务费用本期为-688.11万元，同比大幅下降3.06倍；（3）毛利率本期为41.67%，同比有所增长了0.48%，推动主营业务利润同比小幅增长。

众辰科技2024年半年度非主营业务利润为2,536.13万元，去年同期为1,559.79万元，同比大幅增长。

本期销售费用为1,646.61万元，同比大幅增长51.55%。归因于职工薪酬本期为1,208.61万元，去年同期为730.66万元，同比大幅增长了65.41%。

本期管理费用为1,063.87万元，同比增长21.4%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为532.65万元，去年同期为392.49万元，同比大幅增长了35.71%。

（2）办公费本期为34.46万元，去年同期为10.35万元，同比大幅增长了近2倍。

2024半年度，众辰科技固定资产合计9,322.01万元，占总资产的3.07%，相比期初的6,095.72万元大幅增长了52.93%。

在本报告期内，企业固定资产新增3,607.06万元，主要为在建工程转入的2,283.94万元，占比63.32%。

在此之中：变频器、伺服系统、电梯及施工升降机系统集成生产基地建设项目转入2,283.94万元。

建设目标：通过新建生产车间，配套引进一批先进生产设备、辅助设备，新增变频器和伺服系统生产线等，形成新增变频器类产品 12万台、伺服系统产品 0.7万台、电梯及施工升降机系统 0.8万台的生产能力，从而提高公司综合竞争实力，巩固及提升公司的市场地位，为公司加大国内外市场拓展力度奠定坚实的基础。

建设内容：项目拟在安徽省芜湖市湾沚区安徽新芜经济开发区芜宣高速以西，阳光大道以北，扬帆路以东地块进行建设，通过新建生产车间，配套引进一批先进生产设备、辅助设备，新增变频器和伺服系统生产线等，同时配备恒温恒湿防静电仓库（电子物料仓/IGBT仓）、货架、叉车、货车等仓储设备，结合公司信息化系统，打造完善的仓储体系。

建设时间和周期：项目建设期为 3年，自 T+1年第一季度开始至 T+3年第四季度结束。在项目建设期间，需要完成项目场地建设及装修、设备询价及采购、设备安装及调试、生产线试运行、竣工验收等工作。

预期收益：项目建成后，预计包含建设期在内的未来 10年年均销售收入 15,021.20万元，年均净利润 3,260.47万元，项目所得税后内部收益率为 26.67%，所得税后累计投资净现值 8,786.83万元，所得税后全部投资静态回收期 6.15年（含建设期 3年）。本项目具有较好的经济效益和一定的抗风险能力。

在2024年半年度报告中，众辰科技用于金融投资的资产为12.13亿元，占总资产的39.99%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,767.85万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度，众辰科技在建工程余额合计1.60亿元，相较期初的1.77亿元小幅下降了9.64%。主要在建的重要工程是变频器及伺服系统产业化建设项目、研发中心建设项目和变频器、伺服系统、电梯及施工升降机系统集成生产基地建设项目。

建设目标：变频器及伺服系统产业化建设项目旨在通过建设先进的生产线，提升公司变频器及伺服系统的生产能力，满足市场需求，增强市场竞争力。研发中心建设项目则旨在建立一个高水平的研发平台，提升公司的研发能力和技术水平，推动技术创新，促进公司长期可持续发展。

建设内容：变频器及伺服系统产业化建设项目包括土建工程建设、场地装修、设备购置与安装、产线试运营等。研发中心建设项目则包括研发中心大楼的建设、实验室及测试设备的购置与安装、研发团队的组建及培训等。

建设时间和周期：变频器及伺服系统产业化建设项目和研发中心建设项目的原计划建设时间为2021年11月至2024年11月，但由于外界环境导致的临时性停工等因素影响，项目进度有所延迟。截至2024年8月27日，上述项目的土建工程已全部完成，目前处于建设工程验收阶段，预计最终达到预定可使用状态的时间将延期至2026年11月。

预期收益：变频器及伺服系统产业化建设项目完成后，预计将显著提升公司的产能和产品质量，提高市场占有率和盈利能力。研发中心建设项目完成后，将增强公司的研发实力，推动新产品和技术的开发，提升公司的核心竞争力，为公司带来长期的技术和经济效益。

众辰科技属于工业自动化控制行业，主营变频器、伺服系统等核心产品。 工业自动化控制行业近三年受益于制造业智能化升级及“十四五”政策推动，市场规模稳步增长。2022年行业规模约1500亿元，年复合增速超10%，预计2025年突破2000亿元。未来趋势聚焦智能制造、工业互联网集成及国产替代加速，高端伺服系统、节能变频器需求持续释放，细分领域如新能源装备配套、机器人控制等增长潜力显著。

众辰科技在国内变频器领域位居第二梯队，市场占有率约5%-8%，核心产品覆盖中端市场，在纺织机械、起重设备等细分领域具备竞争优势，但较头部企业存在技术代差，伺服系统市占率不足3%，需持续突破高端市场。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.05亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润9,628.45万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的17%左右，但投资收益率较低，最近3年，平均投资收益率为0.49%左右，收益平均占净利润的17%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示变频器、伺服系统、电梯及施工升降机系统集成生产基地建设项目阶段性投产2,283.94万元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，众辰科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，众辰科技的PE-TTM是26.04，而工控设备行业的PE-TTM是35.37，众辰科技低于工控设备行业的PE-TTM。