根据科翔股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.56亿元，同比小幅增长11.46%。扣非净利润-1.14亿元，较去年同期亏损增大。科翔股份2024年半年度净利润-1.06亿元，业绩较去年同期亏损增大。

产品方面，PCB制造为第一大收入来源，占比90.93%。

2024年半年度公司营收15.56亿元，与去年同期的13.96亿元相比，小幅增长了11.46%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）PCB制造本期营收14.15亿元，去年同期为12.99亿元，同比小幅增长了8.96%。

（2）其他业务收入本期营收1.41亿元，去年同期为9,755.49万元，同比大幅增长了44.71%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的9.47%，同比大幅下降到了今年的4.97%，主要是因为PCB制造本期毛利率-4.26%，去年同期为3.01%，同比大幅下降近2倍。

产品毛利率方面，虽然PCB制造营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2024年半年度PCB制造毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的14.73%，大幅下降到2024年半年度的-4.26%，2024年半年度其他业务收入毛利率为97.49%，同比增长2.12%。

2024年半年度，科翔股份营业总收入为15.56亿元，去年同期为13.96亿元，同比小幅增长11.46%，净利润为-1.06亿元，去年同期为-5,090.46万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益3,766.88万元，去年同期收益2,096.94万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.48亿元，去年同期为-6,064.36万元，亏损增大。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到1.06亿元，而总盈利只有643.43万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-1.48亿元，去年同期为-6,064.36万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为15.56亿元，同比小幅增长11.46%，不过毛利率本期为4.97%，同比大幅下降了4.50%，导致主营业务利润亏损增大。

2024年半年度，公司的其他收益为2,151.26万元，占净利润比重为20.32%，较去年同期增加121.25%。

2024半年度，企业应收账款合计15.87亿元，占总资产的22.24%，相较于去年同期的14.58亿元小幅增长8.87%。

本期，企业应收账款周转率为0.99。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从131天增加到了181天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，科翔股份资产减值损失1,811.36万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,811.36万元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.69，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从37天增加到了48天，企业存货周转能力下降，2024年半年度科翔股份存货余额合计5.21亿元，占总资产的8.00%，同比去年的3.49亿元大幅增长49.24%。

2024半年度，科翔股份在建工程余额合计4.17亿元，相较期初的3.84亿元小幅增长了8.71%。主要在建的重要工程是赣州科翔多高层板项目-设备、江西科翔一期二次项目-设备等。

建设目标：科翔股份赣州科翔多高层板项目旨在通过引进先进的生产设备和技术，提升公司在高密度互联（HDI）及多层印刷电路板（PCB）领域的制造能力，以满足市场对于高性能电子产品日益增长的需求。项目致力于打造一个具备国际竞争力的生产基地，增强公司的市场地位和技术壁垒。

建设内容：该项目包括新建生产车间、购置安装一系列自动化生产线及相关配套设施，涵盖从原材料处理到成品出库的全流程。具体设备涉及钻孔机、电镀线、图形转移设备、AOI自动光学检测系统等关键工艺环节的高端装备，确保生产过程的高度自动化和产品品质的一致性。

建设时间和周期：根据科翔股份在证券交易所披露的信息，赣州科翔多高层板项目的建设启动时间预计为2024年第一季度末，并计划在接下来的18个月内完成所有工程建设及设备调试工作，以便尽快投入运营并实现预期产能。

预期收益：该项目投产后，预计将显著提高公司PCB产品的附加值与市场占有率，特别是针对汽车电子、通信设备等高技术领域客户。同时，随着规模效应的显现，有助于降低单位成本，改善盈利能力。长期来看，还将促进区域经济发展，增加就业机会，进一步巩固科翔股份在国内乃至全球PCB行业的领先地位。

2024年半年度，企业资产负债率为70.17%，去年同期为64.81%，同比小幅增长了5.36%。

科翔股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2.30亿元，现金周转压力较大。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.17亿元，同比大幅下降，支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.17亿元，同比大幅下降，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.46亿元，同比大幅下降。

有息负债从2019年半年度到2024年半年度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

流动比率为0.82，去年同期为0.90，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外现金比率为0.18，去年同期为0.28，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.02，去年同期为-0.09，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年半年度，科翔股份的无形资产合计2.04亿元，占总资产的2.86%，相较于年初的9,151.12万元大幅增长123.38%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.17亿元，主要为购置新增的1.17亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.12亿元。

科翔股份属于印制电路板（PCB）制造业。 PCB行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子驱动，全球市场规模年均增速约4.5%，2025年预计突破900亿美元。未来高密度、高频高速板需求增长显著，汽车电子和AI服务器领域将成为核心增量，国产替代加速推动本土企业技术升级。

科翔股份在国内PCB行业中处于中游梯队，2024年营收规模约25亿元，行业排名约第15位，细分领域如消费电子PCB市占率约3%，新能源领域布局加速但尚未形成规模优势。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1.06亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损1.48亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示赣州科翔多高层板项目-设备投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期科翔股份PE-TTM为负，参考价值不大。