根据京能热力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.63亿元，同比基本持平。扣非净利润1.13亿元，同比小幅增长11.17%。京能热力2024年半年度净利润1.16亿元，业绩同比小幅增长10.97%。

公司的主营业务为热力生产及供应，主营产品为热力服务。

本期净利润为1.16亿元，去年同期1.04亿元，同比小幅增长10.97%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,423.62万元，去年同期收益40.44万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.49亿元，去年同期为1.20亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.49亿元，去年同期为1.20亿元，同比增长23.90%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）管理费用本期为2,548.45万元，同比小幅下降12.45%；（2）毛利率本期为28.35%，同比小幅增长了3.65%。

本期财务费用为595.62万元，同比下降27.35%。财务费用下降的原因是：虽然其他支出本期为113.38万元，去年同期为30.80万元，同比大幅增长了近3倍，但是利息支出本期为523.40万元，去年同期为821.41万元，同比大幅下降了36.28%。

2024年半年度，京能热力净利润为1.16亿元，去年同期为1.03亿元，同比小幅增长11.99%。净现金流为-4.47亿元，去年同期为-1.82亿元，较去年同期大幅下降145.80%。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为6,749.53万元，同比大幅增长6.40倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.87亿元，同比小幅增长10.20%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为2.15亿元，同比大幅增长95.46%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.79亿元，同比下降26.63%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2015年以来净现金流连续9年为负。

2024年半年度净现金流-4.47亿元，净现金流为负。而去年同期为-1.82亿元，同比大幅增长

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度经营活动现金流净额为-3.51亿元，经营活动现金流净额为负。

2024半年度，企业应收账款合计3.95亿元，占总资产的19.59%，相较于去年同期的3.21亿元增长23.27%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,423.62万元，其中主要是应收账款坏账损失2,161.58万元。

本期，企业应收账款周转率为1.81。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.15下降到了1.81，平均回款时间从83天增加到了99天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024半年度，京能热力在建工程余额合计6,874.33万元。主要在建的重要工程是棚户区改造回迁房建设供热工程。

建设目标：该项目旨在为棚户区改造后的回迁房提供稳定、高效的供暖服务，提升居民生活质量，同时推动绿色低碳发展，符合国家节能减排政策要求。通过引入先进的智慧供热技术，实现能源的有效利用，提高供热效率和服务质量。

建设内容：主要包括新建供热管网系统、热交换站以及配套的智能监控设施等。这可能涉及对现有基础设施的升级或者全新建设，以确保能够满足回迁房区域内的所有住宅单元的供热需求，并支持未来可能增加的服务容量。

预期收益：该项目有望改善当地居住环境，增强社区吸引力；对于企业而言，则可以通过扩大服务范围来增加收入来源，同时也有助于树立良好的社会形象。此外，采用智能化管理手段还能有效降低运营成本，长期来看有利于企业的可持续发展。

2024半年度，京能热力固定资产合计6.12亿元，占总资产的30.30%，相比期初的6.52亿元小幅下降了6.21%。

京能热力属于城市供热行业，专注于集中供热服务及节能技术应用。 过去三年，中国供热行业受城镇化率提升及“双碳”政策驱动，供热面积年均增长约3.5%，2024年市场规模超3500亿元。未来行业将加速向清洁能源转型，预计到2025年清洁供热占比提升至70%，智慧供热系统覆盖率超50%，南方新兴供暖市场释放千亿级增量空间。

京能热力作为北京市属重点供热企业，2024年在北京区域管理供热面积约4000万平方米，占首都核心区供热市场份额约10%，位列地方性龙头企业，但全国市占率不足1%。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.16亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.49亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入棚户区改造回迁房建设供热工程，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，京能热力近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，京能热力的PE-TTM是42.57，而热力服务行业的PE-TTM是17.98，京能热力的PE-TTM远高于热力服务行业的PE-TTM。