根据惠天热电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.10亿元，同比小幅增长11.01%。扣非净利润-3.02亿元，较去年同期亏损有所减小。惠天热电2024年半年度净利润-3.12亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-8.95亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为供暖供气，占比高达97.82%。

本期净利润为-3.12亿元，去年同期-4.31亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-3.15亿元，去年同期为-4.38亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-3.15亿元，去年同期为-4.38亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为12.10亿元，同比小幅增长11.01%；（2）财务费用本期为8,035.22万元，同比大幅下降31.02%。

2024年半年度公司营收12.10亿元，同比小幅增长11.01%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为8,035.22万元，同比大幅下降31.02%。归因于利息支出本期为6,894.08万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降了38.67%。

2024半年度，惠天热电在建工程余额合计7,319.15万元，相较期初的4,302.05万元大幅增长了70.13%。主要在建的重要工程是新建管线、热网改造等。

建设目标：惠天热电新建管线的目标是为了增强电力供应能力，满足民生供热需求。通过项目实施，公司旨在提升整体的能源利用效率，减少能源损耗，并为所在区域提供更加稳定可靠的供暖服务。

建设内容：全胜热电项目的建设包括但不限于新增热力管网、更新改造现有热源厂设施以及相关配套工程。该项目具体涉及对所属四个工区的12座热源厂内的37台锅炉本体及95台辅机设备进行维修与技术改造，以提高运行效率和供热质量。

2024年半年度，企业存货周转率为3.06，在2023年半年度到2024年半年度惠天热电存货周转率从3.75下降到了3.06，存货周转天数从48天增加到了58天。2024年半年度惠天热电存货余额合计2.69亿元，占总资产的5.89%，同比去年的1.47亿元大幅增长82.58%，涨幅接近一倍。

2024半年度，企业应收账款合计4.93亿元，占总资产的10.43%，相较于去年同期的4.34亿元小幅增长13.49%。

本期，企业应收账款周转率为2.90。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.44增长到了2.90，平均回款时间从73天减少到了62天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.36%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的26.06%上涨到2024年的38.36%，三年以上应收账款占比从58.65%下降到49.45%。

惠天热电属于城市供热行业，主要从事热力生产与供应、供暖工程服务及配套业务。 中国城市供热行业2023年市场规模达5万亿元，预计2030年增至10.8万亿元，年均复合增长率超5%。行业加速向清洁能源转型，政策推动智能化、区域化发展，企业通过技术创新提升能效，区域性整合与绿色供热改造成为核心增长点，市场集中度逐步提高。

惠天热电是东北地区主要供热企业，在沈阳区域服务覆盖超2000万平方米，区域市场占有率约15%-20%。受限于行业分散特性，全国市占率不足1%，但依托华润资本整合资源，区域竞争力持续强化。

最近10年半年度，公司净利润基本处于亏损状态，近3年半年度净利润亏损持续收窄，2024年半年度净利润亏损3.11亿元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，2024年半年度主营利润亏损3.15亿元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新建管线等，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，惠天热电近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，惠天热电的PE-TTM是1.62，而热力服务行业的PE-TTM是17.98，惠天热电的PE-TTM远低于热力服务行业的PE-TTM。