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分析报告

欣灵电气(301388)2024年中报解读:继电器收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现下降趋势

欣灵电气股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“胡志兴”。公司的主营业务为低压电器产品的研发、生产和销售。主要产品为继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关等。

根据欣灵电气2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.14亿元,同比小幅增长3.30%。扣非净利润345.97万元,同比大幅下降69.70%。欣灵电气2024年半年度净利润613.41万元,业绩同比大幅下降78.99%。

PART 1
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继电器收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括继电器、配电控制、其他主营业务三项,继电器占比45.89%,配电控制占比22.60%,其他主营业务占比19.22%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
继电器 9,804.64万元 45.89% 13.52%
配电控制 4,828.63万元 22.6% 24.00%
其他主营业务 4,107.62万元 19.22% 23.82%
电气传动与控制 2,334.26万元 10.92% 27.48%
其他业务 292.00万元 1.37% -

2、继电器收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收2.14亿元,与去年同期的2.07亿元相比,小幅增长了3.3%,主要是因为继电器本期营收9,804.64万元,去年同期为8,602.83万元,同比小幅增长了13.97%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
继电器 9,804.64万元 8,602.83万元 13.97%
配电控制 4,828.63万元 6,157.40万元 -21.58%
电气传动与控制 2,334.26万元 2,313.67万元 0.89%
其他业务 4,399.62万元 3,611.14万元 -
合计 2.14亿元 2.07亿元 3.3%

3、继电器毛利率大幅下降

产品毛利率方面,2024年半年度继电器毛利率为13.52%,同比大幅下降37.55%,同期配电控制毛利率为24.00%,同比下降2.12%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加3.30%,净利润同比大幅降低78.99%

2024年半年度,欣灵电气营业总收入为2.14亿元,去年同期为2.07亿元,同比小幅增长3.30%,净利润为613.41万元,去年同期为2,920.05万元,同比大幅下降78.99%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益264.53万元,去年同期支出197.20万元,同比大幅增长;

但是(1)资产处置收益本期为9.06万元,去年同期为1,555.28万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为346.77万元,去年同期为1,820.74万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降80.96%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.14亿元 2.07亿元 3.30%
营业成本 1.72亿元 1.57亿元 9.35%
销售费用 952.85万元 823.35万元 15.73%
管理费用 1,721.98万元 1,655.67万元 4.01%
财务费用 -671.72万元 -828.17万元 18.89%
研发费用 1,614.96万元 1,346.15万元 19.97%
所得税费用 -264.53万元 197.20万元 -234.14%

2024年半年度主营业务利润为346.77万元,去年同期为1,820.74万元,同比大幅下降80.96%。

虽然营业总收入本期为2.14亿元,同比小幅增长3.30%,不过毛利率本期为19.44%,同比下降了4.45%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、费用情况

2024年半年度公司营收2.14亿元,同比小幅增长3.3%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

1)研发费用增长

本期研发费用为1,614.96万元,同比增长19.97%。研发费用增长的原因如下表所示:


研发费用增长项 本期发生额 上期发生额 研发费用下降项 本期发生额 上期发生额
直接投入 497.38万元 158.56万元 职工薪酬 991.43万元 1,093.86万元
直接投入 497.38万元 158.56万元 职工薪酬 991.43万元 1,093.86万元

2)财务收益下降

本期财务费用为-671.72万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了18.89%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达109.51%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为760.86万元,去年同期为967.35万元,同比下降了21.35%。

(2)利息收入本期为760.86万元,去年同期为967.35万元,同比下降了21.35%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -760.86万元 -967.35万元
减:利息收入 -760.86万元 -967.35万元
其他 850.01万元 1,106.52万元
合计 -671.72万元 -828.17万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为356.99万元。

(2)本期共收到政府补助356.99万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 286.13万元
小计 286.13万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
政府补助 286.13万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,058.80万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

欣灵电气属于工业自动化控制行业,主营工控电气系统及元件的研发、制造与服务。 工业自动化行业近三年受智能制造升级、新能源产业扩张及国产替代加速驱动,年均复合增长率超8%,2024年市场规模突破2500亿元。未来,随着工业机器人渗透率提升、AI技术融合及新型电力系统建设,行业将向智能化、集成化发展,预计2026年市场空间达3500亿元。

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