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ST惠程(002168)2024年中报解读：电气产品类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
深圳市惠程信息科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“重庆市璧山区财政局”。公司的主营业务为电气业务和投资业务，大数据精细化营销的流量经营业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营等信息科技业务。公司的主要产品为电气产品、绝缘产品、游戏发行、游戏研发、电动汽车充电桩。
根据ST惠程2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.11亿元，同比小幅增长11.94%。扣非净利润-6,754.25万元，较去年同期亏损增大。ST惠程2024年半年度净利润-7,053.58万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-5,050.28万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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电气产品类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事电力行业、新能源行业、游戏行业，主要产品包括电气产品类和电动汽车充电桩类两项，其中电气产品类占比72.91%，电动汽车充电桩类占比14.46%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力行业 | 9,241.23万元 | 83.03% | 12.02% |
| 新能源行业 | 1,609.20万元 | 14.46% | 11.65% |
| 游戏行业 | - | 0.0% | - |
| 其他业务 | 279.43万元 | 2.51% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电气产品类 | 8,114.88万元 | 72.91% | 10.18% |
| 电动汽车充电桩类 | 1,609.20万元 | 14.46% | 11.65% |
| 绝缘产品类 | 1,126.35万元 | 10.12% | 25.30% |
| 游戏发行类 | - | 0.0% | - |
| 其他业务 | 279.43万元 | 2.51% | - |
2、电气产品类收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收1.11亿元，与去年同期的9,943.07万元相比，小幅增长了11.94%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）电气产品类本期营收8,114.88万元，去年同期为5,408.60万元，同比大幅增长了50.04%。
（2）电动汽车充电桩类本期营收1,609.20万元，去年同期为694.94万元，同比大幅增长了131.56%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电气产品类 | 8,114.88万元 | 5,408.60万元 | 50.04% |
| 电动汽车充电桩类 | 1,609.20万元 | 694.94万元 | 131.56% |
| 绝缘产品类 | 1,126.35万元 | 911.16万元 | 23.62% |
| 游戏发行类 | - | 203.09万元 | -100.0% |
| 游戏研发类 | - | 2,440.68万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 279.43万元 | 284.59万元 | - |
| 合计 | 1.11亿元 | 9,943.07万元 | 11.94% |
3、绝缘产品类毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的39.47%，同比大幅下降到了今年的13.93%，主要是因为绝缘产品类本期毛利率25.3%，去年同期为29.66%，同比小幅下降14.7%。
4、电动汽车充电桩类毛利率持续下降
产品毛利率方面，2022-2024年半年度电动汽车充电桩类毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的34.00%，大幅下降到2024年半年度的11.65%，2024年半年度绝缘产品类毛利率为25.30%，同比小幅下降14.7%。
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