根据*ST名家2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8,020.69万元，同比大幅增长68.57%。扣非净利润-2,273.41万元，较去年同期亏损有所减小。*ST名家2024年半年度净利润-1,432.03万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为530.02万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，工程施工为第一大收入来源，占比90.18%。

2024年半年度公司营收8,020.69万元，与去年同期的4,757.98万元相比，大幅增长了68.57%，主要是因为工程施工本期营收7,232.92万元，去年同期为3,228.41万元，同比大幅增长了124.04%。

值得一提的是，工程施工在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度工程施工毛利率为57.55%，同比大幅增长220.08%。

本期净利润为-1,432.03万元，去年同期-8,367.00万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,609.00万元，去年同期损失642.87万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1,035.19万元，去年同期为-5,346.47万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失814.02万元，去年同期损失2,296.99万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为1,494.51万元，去年同期为116.75万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1,035.19万元，去年同期为-5,346.47万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为8,020.69万元，同比大幅增长68.57%；（2）管理费用本期为2,553.43万元，同比下降24.52%。

*ST名家2024年半年度非主营业务利润为-399.32万元，去年同期为-3,031.84万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收8,020.69万元，同比大幅增长68.57%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期销售费用为1,275.71万元，同比大幅增长32.41%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然人工费用本期为393.04万元，去年同期为498.99万元，同比下降了21.23%；

但是（1）工程维修费本期为411.62万元，去年同期为75.82万元，同比大幅增长了近4倍；（2）其他本期为211.68万元，去年同期为90.69万元，同比大幅增长了133.4%。

本期管理费用为2,553.43万元，同比下降24.52%。

管理费用下降的原因是：

虽然其他本期为237.01万元，去年同期为43.79万元，同比大幅增长了近4倍；

但是（1）中介费本期为54.63万元，去年同期为416.33万元，同比大幅下降了86.88%；（2）人工费用本期为1,692.39万元，去年同期为2,001.07万元，同比下降了15.43%；（3）折旧费本期为84.61万元，去年同期为373.19万元，同比大幅下降了77.33%；

ST名家2024半年度的归母净利润亏损了1,425.29万元，而非经常性损益盈利了848.12万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2024年半年度，企业信用减值损失814.02万元，导致企业净利润从亏损618.01万元下降至亏损1,432.03万元，其中主要是应收账款坏账损失1,930.20万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提预期信用损失，合计-344.15万元，占78.75%。在按组合计提预期信用损失中，主要为坏账收回或者转回的2,906.58万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户一，客户二，客户三等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了5,190.70万元，899.18万元和423.12万元。

本期，企业应收账款周转率为0.20。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.08大幅增长到了0.20，平均回款时间从2250天减少到了900天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有9.97%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从45.17%持续下降到9.97%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从13.41%大幅上涨到55.12%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024半年度，ST名家在建工程余额合计1.43亿元。主要在建的重要工程是LED景观艺术灯具研发生产基地暨体验展示中心建设项目。

建设目标：提高公司在LED景观艺术灯具领域的研发能力，扩大生产能力，提升产品品质，增强市场竞争力，满足市场需求，同时通过建设体验展示中心，加强品牌宣传和市场推广。

建设内容：项目包括建设LED景观艺术灯具的研发基地、生产基地以及体验展示中心，购置先进的生产设备和检测设备，引进专业技术人才，进行新产品、新技术的研发与应用，提升公司的技术创新能力和产品附加值。

建设时间和周期：项目原计划建设期为24个月，预计于2020年6月30日达到预定可使用状态。但由于建设地点规划调整及新冠肺炎疫情影响，项目开始时间推迟，建设周期延长，调整后预计于2021年9月30日达到预定可使用状态。

2024年半年度，企业资产负债率为84.52%，去年同期为66.61%，负债率很高且增加了17.91%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从46.99%增长至84.52%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为8.41亿元，同比大幅下降35.78%，另外总负债本期为7.11亿元，同比下降18.51%。

有息负债从2020年半年度到2024年半年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

本期有息负债为7,659.30万元，去年同期为1.03亿元，同比下降25.34%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降83.04%，短期借款同比下降28.08%。

流动比率为0.86，去年同期为1.06，同比下降，流动比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为0.30，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.36，去年同期为0.23，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年半年度，ST名家的合同资产合计1.13亿元，占总资产的13.43%，相较于年初的1.62亿元大幅减少30.08%。

主要原因是已完工未结算资产减少458.58万元。

2024年半年度，ST名家的其他非流动资产合计6,606.32万元，占总资产的7.85%，相较于年初的1.06亿元大幅减少37.56%。

主要原因是预付土地款增加279.64万元。

*ST名家属于照明工程行业，聚焦智慧城市灯光与文旅夜游领域。 照明工程行业近三年受智慧城市及文旅经济推动，2023年市场规模突破2800亿元，年复合增长率约8%。政策驱动下，智能化、节能化技术加速渗透，文旅夜游项目占比提升至35%，预计2025年市场空间超4000亿元，头部企业向“设计-施工-运营”全链条服务转型，区域下沉市场及海外业务成新增长点。

*ST名家作为国内首批独立上市照明工程企业，拥有城市及道路照明工程专业承包壹级资质，累计完成近千项文旅灯光项目，但2024年前三季度营收仅1.01亿元，市占率不足0.5%，行业排名位于第二梯队，面临规模效应不足及区域竞争加剧的挑战。

最近5年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损1,035.19万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在大幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

2024年半年度扣非净利润亏损2,280.15万元，由于非经常性损益贡献了848.12万元，净利润减亏至-1,432.03万元。风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入LED景观艺术灯具研发生产基地暨体验展示中心建设项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST名家PE-TTM为负，参考价值不大。