根据思科瑞2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5,559.33万元，同比大幅下降49.68%。扣非净利润-657.87万元，由盈转亏。思科瑞2024年半年度净利润-560.62万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,617.23万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为检测服务业，其中可靠性检测筛选为第一大收入来源，占比95.26%。

2024年半年度，思科瑞营业总收入为5,559.33万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降49.68%，净利润为-560.62万元，去年同期为3,813.47万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益228.29万元，去年同期支出440.29万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,699.25万元，去年同期为3,045.26万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,699.25万元，去年同期为3,045.26万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,559.33万元，同比大幅下降49.68%；（2）毛利率本期为38.67%，同比大幅下降了17.92%。

思科瑞2024年半年度非主营业务利润为910.34万元，去年同期为1,208.51万元，同比下降。

2024年半年度公司营收5,559.33万元，同比大幅下降49.68%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1,702.54万元，同比大幅增长36.62%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为855.13万元，去年同期为720.49万元，同比增长了18.69%。

（2）房屋租赁费本期为101.55万元，去年同期为11.35万元，同比大幅增长了近8倍。

（3）业务招待费本期为233.46万元，去年同期为156.48万元，同比大幅增长了49.2%。

（4）办公及物业水电费本期为193.92万元，去年同期为129.46万元，同比大幅增长了49.79%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为274.00万元，其中非经常性损益的政府补助金额为269.15万元。

(2)本期共收到政府补助259.11万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下15.61万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计1.81亿元，占总资产的10.09%，相较于去年同期的2.58亿元大幅减少29.85%。

本期，企业应收账款周转率为0.30。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.86大幅下降到了0.30，平均回款时间从209天增加到了600天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为58.42%，39.67%和1.91%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从87.11%大幅下降到58.42%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，思科瑞在建工程余额合计1.41亿元，相较期初的1.11亿元大幅增长了27.22%。主要在建的重要工程是成都高新区新厂房建设工程。

建设目标：思科瑞成都高新区新厂房建设工程旨在提升公司的检测服务能力，加强公司在卫星相关产业中的市场竞争力，并完善其在卫星互联互通领域的产业布局。该工程将为公司带来更先进的检测技术与设备，以满足日益增长的市场需求和技术要求。

建设内容：新厂房建设项目包括智能化检测基地的建立，涵盖了现代化的实验室、生产线以及相关的配套设施。该项目还可能涉及对现有设施的升级和扩建，以便更好地支持电子元器件的测试及可靠性服务，进一步巩固公司在行业内的领先地位。

建设时间和周期：虽然具体的开工日期没有明确提及，但根据相关信息推测，思科瑞检测与可靠性文昌工程中心计划配合文昌航天城的发展规划，在2024年实现常态化发射之前完成关键阶段的工作。因此，可以估计整个项目从开始到完工的时间周期可能会覆盖数月至一年以上。

预期收益：通过新建智能化工厂，思科瑞预计能够显著提高生产效率和服务质量，增强客户满意度。此外，随着产能的扩大和技术能力的提升，公司有望吸引更多的业务机会，从而增加市场份额并推动整体业绩的增长。长远来看，这项投资也将促进企业持续发展，并对当地经济产生积极影响。

2024年半年度，思科瑞的其他流动资产合计6.67亿元，占总资产的37.26%，相较于年初的7.52亿元小幅减少11.28%。

主要原因是购入的一年内到期的债权投资减少9,200.00万元。

思科瑞属于半导体测试与可靠性分析行业。 半导体测试行业近三年受益于5G通信、人工智能及物联网的快速发展，市场规模年均增速超12%，2024年全球市场空间达98亿美元。未来趋势聚焦高端测试设备国产化替代及智能化测试解决方案，预计2025年后车载芯片、第三代半导体测试需求将推动行业扩容至120亿美元，复合增长率保持10%以上。

思科瑞在国内军用电子元器件测试领域占据领先地位，2024年军用市场占有率约18%，其高速数字信号测试及高精度模拟测试技术覆盖90%以上国产化芯片验证需求，2025年民用市场拓展后综合市占率提升至12%。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近4年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,699.25万元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

2024年半年度扣非净利润亏损822.96万元，由于非经常性损益贡献了262.34万元，净利润减亏至-560.62万元。风险方面，应收账款减值风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入成都高新区新厂房建设工程等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期思科瑞PE-TTM为负，参考价值不大。