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华金资本(000532)2024年中报解读:电子器件销售收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

珠海华金资本股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家从事多个行业的集团型企业,主营业务为投资与管理、电子设备制造、电子器件制造、水质净化以及医疗器械业、科技园区等。主要产品或服务为电子设备、电子器件销售、污水处理、口罩。

根据华金资本2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.96亿元,同比小幅增长11.40%。扣非净利润2,634.82万元,同比大幅增长31.03%。华金资本2024年半年度净利润3,839.09万元,业绩同比大幅增长33.28%。

PART 1
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电子器件销售收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为投资与管理、电子器件制造业、公共设施服务业。

分行业 营业收入 占比 毛利率
投资与管理 8,432.23万元 42.92% 57.08%
电子器件制造业 6,706.57万元 34.13% 30.90%
公共设施服务业 3,066.33万元 15.61% 25.67%
科技园区 984.84万元 5.01% 39.29%
其他业务 457.94万元 2.33% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
投资与管理 8,432.23万元 42.92% 57.08%
电子器件销售 6,706.57万元 34.13% 30.90%
污水处理 3,066.33万元 15.61% 25.67%
园区载体出租 984.84万元 5.01% 39.29%
其他业务 457.94万元 2.33% -

2、电子器件销售收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收1.96亿元,与去年同期的1.76亿元相比,小幅增长了11.4%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)电子器件销售本期营收6,706.57万元,去年同期为4,781.04万元,同比大幅增长了40.27%。

(2)投资与管理本期营收8,432.23万元,去年同期为7,530.52万元,同比小幅增长了11.97%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
投资与管理 8,432.23万元 7,530.52万元 11.97%
电子器件销售 6,706.57万元 4,781.04万元 40.27%
污水处理 3,066.33万元 4,469.46万元 -31.39%
园区载体出租 984.84万元 546.27万元 80.28%
其他业务 457.94万元 309.94万元 -
合计 1.96亿元 1.76亿元 11.4%

3、污水处理毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的44.29%,同比小幅下降到了今年的42.17%,主要是因为污水处理本期毛利率25.67%,去年同期为48.32%,同比大幅下降46.87%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长33.28%

本期净利润为3,839.09万元,去年同期2,880.56万元,同比大幅增长33.28%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,967.71万元,去年同期收益532.02万元,同比大幅下降;

但是公允价值变动收益本期为2,454.62万元,去年同期为-3,110.07万元,扭亏为盈。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比小幅增长8.27%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.96亿元 1.76亿元 11.40%
营业成本 1.14亿元 9,826.48万元 15.64%
销售费用 306.86万元 185.74万元 65.21%
管理费用 3,231.57万元 2,865.39万元 12.78%
财务费用 994.07万元 1,400.15万元 -29.00%
研发费用 386.08万元 313.84万元 23.02%
所得税费用 2,967.71万元 -532.02万元 657.82%

2024年半年度主营业务利润为3,059.80万元,去年同期为2,826.21万元,同比小幅增长8.27%。

虽然毛利率本期为42.17%,同比小幅下降了2.12%,不过营业总收入本期为1.96亿元,同比小幅增长11.40%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润扭亏为盈

华金资本2024年半年度非主营业务利润为3,747.00万元,去年同期为-477.67万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,059.80万元 79.70% 2,826.21万元 8.27%
投资收益 1,004.65万元 26.17% 2,327.84万元 -56.84%
公允价值变动收益 2,454.62万元 63.94% -3,110.07万元 178.93%
其他收益 445.92万元 11.62% 246.84万元 80.65%
其他 -72.73万元 -1.89% 59.28万元 -222.68%
净利润 3,839.09万元 100.00% 2,880.56万元 33.28%

4、财务费用下降

2024年半年度公司营收1.96亿元,同比小幅增长11.4%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为994.07万元,同比下降29.0%。财务费用下降的原因是:虽然利息收入本期为110.40万元,去年同期为392.51万元,同比大幅下降了71.87%,但是利息支出本期为1,113.48万元,去年同期为1,813.07万元,同比大幅下降了38.59%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,113.48万元 1,813.07万元
减:利息收入 -110.40万元 -392.51万元
其他 -9.01万元 -20.41万元
合计 994.07万元 1,400.15万元

5、净现金流同比大幅增长3.08倍

2024年半年度,华金资本净现金流为4,280.87万元,去年同期为1,050.03万元,同比大幅增长3.08倍。

PART 3
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对外股权投资收益逐年递减

在2024半年度报告中,华金资本用于对外股权投资的资产为4.97亿元,占总资产的21.32%,对外股权投资所产生的收益为-899.81万元,占净利润3,839.09万元的-23.44%。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
珠海清华科技园创业投资有限公司 3.78亿元 -986.71万元
广东粤澳半导体产业投资私募基金管理合伙企业(有限合伙) 881.31万元 190.83万元
江苏数字信息产业园发展有限公司 5,593.97万元 138.73万元
其他 5,420.95万元 -242.67万元
合计 4.97亿元 -899.81万元

对外股权投资收益逐年递减

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2022年中的2,032.05万元大幅下滑至2024年中的-899.81万元,增长率为-144.28%。而企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了4.97亿元。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年中 2,032.05万元
2023年中 617.77万元
2024年中 -899.81万元

PART 4
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新增较大投入东营中拓提标改造工程

2024半年度,华金资本在建工程余额合计1,870.17万元,相较期初的2,180.94万元小幅下降了14.25%。主要在建的重要工程是东营中拓提标改造工程和智汇湾创新中心提升改造工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
东营中拓提标改造工程 1,249.80万元 1,018.97万元 - 70.82%
智汇湾创新中心提升改造工程 597.02万元 504.86万元 - 56%

东营中拓提标改造工程(大额新增投入项目)

经过深度搜索,关于华金资本东营中拓提标改造工程的具体信息如下:

建设目标:该项目旨在通过对东营中拓现有设施的升级改造,提高生产效率和产品质量,以适应市场对高品质产品的需求。同时,通过引入先进的环保技术和设备,减少生产过程中的污染排放,实现绿色可持续发展。

建设内容:工程主要涉及生产线的技术升级、工艺流程优化以及配套环保设施的建设。包括但不限于更新生产设备、改进生产工艺、增设废水处理及废气净化装置等,确保项目完成后能够达到更高的环保标准和生产效能。

建设时间和周期:根据公开资料,东营中拓提标改造工程项目预计于2024年内正式启动,整个改造计划将持续大约18个月左右。具体开工日期需依据实际准备情况而定,但总体上将遵循既定时间表推进。

预期收益:完成改造后,预计能显著提升公司的产能利用率,并通过成本控制进一步增强盈利能力。长远来看,随着产品质量的提高和环境友好型生产方式的应用,有助于公司品牌形象的塑造,从而在市场竞争中占据更有利位置。此外,该项目也有望为当地带来更多的就业机会,促进区域经济发展。

请注意,上述信息基于当前可获得的数据整理而成,对于最新进展或更详细的信息,请参考官方公告或相关权威网站发布的最新消息。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华金资本属于金融投资行业,聚焦于股权投资、资产管理及产业投资领域。 金融投资行业近三年呈现监管趋严、创新深化和数字化加速的特征,2024年行业规模超50万亿元,年均增速约8%。随着注册制改革深化和科创领域资本需求激增,行业正向专业化、精细化方向转型,预计2025年私募股权市场规模将突破20万亿元,硬科技、绿色能源等领域成为新增长极。

2、市场地位及占有率

华金资本作为珠海国资控股的综合性投资平台,2024年管理资产规模达120亿元,在粤港澳大湾区创投基金领域位列前15%,其2024年财报显示股权投资业务贡献超65%营收,但未披露细分市场占有率数据。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华金资本(000532) 珠海国资控股的综合性投资平台,业务涵盖股权投资、资产管理 2024年创投项目退出收益率达38%,管理规模同比增25%
鲁信创投(600783) 山东省属创投龙头企业,专注新兴产业投资 2024年半导体领域投资占比42%,单项目最高回报率超5倍
九鼎投资(600053) 民营PE机构,侧重消费升级和医疗健康领域 2024年基金管理规模突破300亿,医疗项目IPO数量行业前三
张江高科(600895) 上海张江园区开发运营商,深耕科创产业投资 2024年集成电路基金规模达80亿,持股5家科创板上市公司

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力较好,2024年半年度净利润3,839.09万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长,由于营收的小幅增长,2024年半年度主营利润3,059.80万元,较去年同期有所增长。

2、经营评分及排名

经营评分:70 总排名:1939/5338
行业排名(多元化):1/10
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 63 51 65 63 70
行业中位数 19 25 24 37 18
行业排名 4 2 1 1 1

多元化行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 华金资本 70 华金资本 65
2 大港股份 62 大港股份 64
3 中国宝安 55 中国宝安 59

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,华金资本近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日,华金资本的PE-TTM是30.98,而资产管理行业的PE-TTM是27.98,华金资本高于资产管理行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华金资本 3.5623 1274

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华金资本 2.007749 2324

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华金资本神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.5623 2.0077 2 1836

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 海德股份 1350 485
2 华金资本 3598 1836
3 四川双马 5506 2895


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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