根据九鼎投资2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.80亿元，同比小幅增长4.33%。扣非净利润232.78万元，同比大幅下降96.47%。九鼎投资2024年半年度净利润773.96万元，业绩同比大幅下降88.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,858.71万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事房地产业务、私募股权投资业务、租赁业务。

2024年半年度，九鼎投资营业总收入为1.80亿元，去年同期为1.73亿元，同比小幅增长4.33%，净利润为773.96万元，去年同期为6,987.11万元，同比大幅下降88.92%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,401.06万元，去年同期为6,679.44万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-2,806.73万元，去年同期为-1,593.09万元，亏损增大；（3）信用减值损失本期损失216.20万元，去年同期收益773.85万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,401.06万元，去年同期为6,679.44万元，同比大幅下降64.05%。

九鼎投资2024年半年度非主营业务利润为-1,315.45万元，去年同期为911.34万元，由盈转亏。

本期销售费用为812.90万元，同比大幅增长94.32%。销售费用大幅增长的原因是：虽然物业管理及服务本期为256.89万元，去年同期为360.67万元，同比下降了28.77%，但是销售服务费用本期为425.45万元，去年同期为40.98万元，同比大幅增长了近9倍。

九鼎投资2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为798.20万元，非经常性损益为565.42万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额624.51万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助603.93万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下146.56万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，九鼎投资用于投资的资产为9.09亿元，占总资产的27.64%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,255.31万元，是净利润773.96万元的-1.62倍。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的投资资产持续下滑，由2020年中的12亿元下滑至2024年中的9.09亿元，变化率为-24.26%，而企业的投资收益相比去年同期减少了2,036.17万元，变化率为-260.76%。

九鼎投资属于私募股权投资管理行业，为多元金融领域的核心组成部分。 私募股权投资管理行业近三年受宏观经济波动及政策调整影响，募资规模和退出渠道阶段性承压，但2024年政策端释放流动性支持信号，市场空间逐步修复。未来行业将加速分化，头部机构依托专业化能力和资源整合优势，在产业投资、并购重组等领域扩大份额，预计2025年行业管理规模有望突破15万亿元。

九鼎投资是国内A股唯一以私募股权投资管理为主业的上市公司，历史累计管理规模超300亿元，但在行业集中度提升背景下，其2024年新增基金管理规模占比不足2%，处于细分领域第二梯队。

公司盈利能力较差，近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润2,401.06万元，较去年同期大幅下降。

九鼎投资金融投资最近5年，收益平均占净利润192%左右，金融投资平均占总资产的26%左右，平均投资收益率为1%左右。金融投资金额连续4年下降。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益、交易性金融资产在持有期间的投资收益等。

九鼎投资对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-26%左右，对外股权投资平均占总资产的1%左右，平均投资收益率为-8%左右。虽然2021年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅减亏，占净利润的-61%。投资收益主要来源于九泰基金管理有限公司。

2024年半年度扣非净利润208.54万元，由于政府补助贡献了624.51万元，净利润盈利773.96万元。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，九鼎投资近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，九鼎投资的PE-TTM是1654.23，而资产管理行业的PE-TTM是26.29，九鼎投资的PE-TTM远高于资产管理行业的PE-TTM。