根据航天电器2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收29.21亿元，同比下降19.31%。扣非净利润3.59亿元，同比小幅下降13.09%。航天电器2024年半年度净利润4.40亿元，业绩同比小幅下降9.22%。

公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括连接器及互连一体化产品和电机与控制组件两项，其中连接器及互连一体化产品占比64.27%，电机与控制组件占比25.81%。

2024年半年度公司营收29.21亿元，与去年同期的36.20亿元相比，下降了19.31%。

营收下降的主要原因是：

（1）连接器及互连一体化产品本期营收18.78亿元，去年同期为24.45亿元，同比下降了23.19%。

（2）电机与控制组件本期营收7.54亿元，去年同期为8.55亿元，同比小幅下降了11.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的35.63%，同比大幅增长到了今年的47.52%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）连接器及互连一体化产品本期毛利率48.75%，去年同期为35.47%，同比大幅增长37.44%。

（2）电机与控制组件本期毛利率42.82%，去年同期为32.73%，同比大幅增长30.83%。

本期净利润为4.40亿元，去年同期4.85亿元，同比小幅下降9.22%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为4,009.84万元，去年同期为1,947.80万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为5.95亿元，去年同期为6.49亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失1.56亿元，去年同期损失1.39亿元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为5.95亿元，去年同期为6.49亿元，同比小幅下降8.39%。

虽然毛利率本期为47.52%，同比大幅增长了11.89%，不过营业总收入本期为29.21亿元，同比下降19.31%，导致主营业务利润同比小幅下降。

航天电器2024年半年度非主营业务利润为-1.14亿元，去年同期为-1.16亿元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收29.21亿元，同比下降19.31%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用、研发费用却在增长。

本期管理费用为3.28亿元，同比大幅增长34.6%。归因于职工薪酬本期为2.35亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长了45.61%。

本期销售费用为9,522.96万元，同比大幅增长31.64%。销售费用大幅增长的原因是：虽然业务经费本期为417.18万元，去年同期为904.61万元，同比大幅下降了53.88%，但是职工薪酬本期为7,149.45万元，去年同期为4,683.89万元，同比大幅增长了52.64%。

本期研发费用为3.70亿元，同比增长18.59%。

研发费用增长的原因是：

虽然外协费本期为1,139.51万元，去年同期为3,196.11万元，同比大幅下降了64.35%；

但是（1）职工薪酬本期为2.00亿元，去年同期为1.50亿元，同比大幅增长了33.89%；（2）材料费本期为8,607.64万元，去年同期为6,109.06万元，同比大幅增长了40.9%。

2024年半年度，航天电器净利润为4.40亿元，去年同期为4.85亿元，同比小幅下降9.22%。净现金流为-9.36亿元，去年同期为1.63亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然支付给职工以及为职工支付的现金本期为7.63亿元，同比增长24.05%；

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为20.88亿元，同比下降27.06%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024半年度，企业应收账款合计46.53亿元，占总资产的40.24%，相较于去年同期的42.76亿元小幅增长8.82%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1.56亿元，其中主要是应收账款坏账损失1.56亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.75。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.19大幅下降到了0.75，平均回款时间从151天增加到了240天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。